Can Nvidia hit $6 trillion? Wedbush's Matt Bryson on memory, open-weight AI and Intel

Watch on YouTube

Now Playing

Transcript

347 segments

0:00

مات، شكراً لانضمامك

0:01

إلينا لأننا ننتظر ذلك

0:02

المستوى القياسي

0:03

الجديد المحتمل من

0:05

إنفيديا، وبعض

0:06

المستثمرين يقولون

0:07

حتى إن هناك احتمالاً

0:08

بنسبة 50%أن تصل

0:09

إنفيديا إلى قيمة

0:10

سوقية تبلغ 6 تريليون

0:12

دولار بنهاية هذا

0:13

الشهر. ما الذي نحتاج

0:14

إلى رؤيته لكي نصل إلى

0:16

هناك؟

0:17

>> أمم، أعني، 6 تريليون

0:20

دولار، لا أعرف. أعتقد

0:22

أن قصة إنفيديا هي

0:24

أنها كانت تتجاوز

0:25

التوقعات باستمرار،

0:27

لكن أداء السهم كان

0:29

ضعيفاً. وفي رأيي، لا

0:31

يبدو منطقياً على

0:32

الإطلاق أن شركة ستنمو

0:34

بنسبة ثلاثية الأرقام

0:36

هذا العام، وتتوقع

0:38

نمواً بنسبة 70%في

0:39

العام المقبل، يتم

0:41

تداولها بمضاعف ربحية

0:42

أقل من 20 ضعفاً.

0:44

>> إلى أي مدى لا تزال

0:45

تكاليف الذاكرة

0:46

المرتفعة تشكل عبئاً

0:47

على هذه الشركة عندما

0:48

تفكر في توقعات نمو

0:49

الإيرادات؟

0:50

>> أعني، أعتقد بقدر ما

0:52

تمثل تكاليف الذاكرة

0:53

المرتفعة مشكلة، فإن

0:55

المشكلة تكمن في توافر

0:56

الذاكرة نفسها. وأعتقد

0:58

أن أحد الأشياء التي

0:59

قامت بها إنفيديا، وقد

1:01

رأيتم ذلك في

1:02

ميزانيتها العمومية،

1:03

هو أنها قامت بأفضل

1:05

عمل لتأمين الإمدادات

1:06

، ليس فقط للذاكرة، بل

1:08

لأشياء مثل الركائز،

1:09

والرقائق النحاسية،

1:11

والمنطق. وهكذا،

1:12

بطريقة ما، يسمح لهم

1:14

ذلك أو يهيئهم للنمو

1:15

بنفس سرعة السوق على

1:17

الأقل، إن لم يكن أسرع

1:19

من السوق في منطقة أو

1:21

فترة من القيود. ولذلك

1:22

، أعتقد أنهم يستفيدون

1:24

تقريباً من شح المعروض

1:25

>> هل تعتقد أن هذه

1:27

الميزة ستستمر معهم

1:28

حتى السنة المالية 2028؟

1:30

لأنه يبدو أن هذا هو

1:31

المدى الذي نرى فيه

1:32

وصول هذه الأهداف.

1:33

>> نعم، أعتقد أن هذا هو

1:35

المكان الذي تصلهم

1:36

إليه بالضبط. ثم نصل

1:37

إلى التقويم السنوي 28،

1:39

والسنة المالية 29،

1:40

ولطالما كان التنبؤ

1:42

بالعامين القادمين

1:43

بمثابة صندوق أسود.

1:45

ومع ذلك، على المدى

1:46

القريب، مرة أخرى، كل

1:47

شيء يبدو رائعاً. لقد

1:48

قدمت لنا فوكسكون

1:49

أرقاماً رائعة. وعندما

1:50

تتحدث إلى شركات

1:51

الحوسبة السحابية

1:52

الجديدة، فإن فترات

1:53

الاسترداد الخاصة بهم

1:54

تتحسن. لذا، هذا يعني

1:55

أننا نرى في الهامش

1:56

ارتفاعاً في ما يرغب

1:57

الناس في دفعه مقابل

1:58

وحدات معالجة

1:58

الرسوميات الرخيصة،

1:59

مما يعني وجود طلب

2:00

أكبر على الذكاء

2:01

الاصطناعي. مثل هذه

2:02

الأشياء كلها أمور

2:03

جيدة لإنفيديا.

2:04

>> عندما تفكر في شركات

2:05

الذاكرة تلك على وجه

2:06

الخصوص، أعتقد ميكرون

2:08

وسانديسك. أعني، ما

2:09

الذي نراه بالضبط فيما

2:10

يتعلق بالتسعير مع

2:11

التوجه نحو العام

2:12

المقبل؟ لأنه يبدو أن

2:14

لديهم نوعاً من

2:15

السيطرة على الشكل

2:16

الذي ستبدو عليه

2:17

الأمور بالضبط، ولكن

2:18

إلى أين نتجه بعد ذلك؟

2:20

>> نعم، أعتقد عندما تفكر

2:22

في العام المقبل، فمن

2:24

الصعب دائماً توقع ما

2:25

سيحدث لأسعار الذاكرة

2:27

بعد الربع القادم. نحن

2:29

نعلم أن الأسعار

2:30

سترتفع مجدداً بنسبة

2:31

مضاعفة في الربع

2:31

القادم لكل من DRAM و NAND،

2:33

أو هكذا يبدو الأمر.

2:34

أعتقد أن العقود

2:35

ستتبلور بشكل نهائي

2:36

هذا الشهر. أمم،

2:37

بالنسبة للعام المقبل

2:38

، تقديري الأفضل هو

2:39

أنها ستظل تعاني من

2:40

نقص في الإمدادات. لذا

2:42

، لن تنخفض الأسعار.

2:43

السؤال الأهم هو إلى

2:45

أي مدى يمكن أن ترتفع،

2:47

لأننا في نقطة غير

2:48

مسبوقة في التاريخ.

2:49

هؤلاء لديهم هوامش ربح

2:51

إجمالية تقترب من 90%.

2:53

إذن، إلى أي مدى يمكن

2:54

أن تدفع الأسعار

2:55

للارتفاع؟ لا أعرف،

2:56

لكنني لا أعتقد أنه

2:57

ستكون هناك ذاكرة

2:58

كافية في العام المقبل

2:59

>> أريد أن أسألك عن شيء

3:00

معين، إذا كان بإمكانك

3:02

التعاون معي هنا. نسمع

3:03

تقارير عن نموذج جديد

3:05

من شركة ناشئة مدعومة

3:06

من إنفيديا تُدعى "

3:08

ريفلشن" على وشك

3:09

الصدور. إنهم يميلون

3:10

إلى فكرة "مصنع الذكاء

3:12

الاصطناعي"، وهو نموذج

3:14

مفتوح الأوزان مقارنة

3:15

بالنماذج المغلقة مثل

3:17

أنثروبيك وأيضاً، كما

3:19

تعلم، أوبن إيه آي.

3:20

ماذا يعني ذلك بدعم

3:22

إنفيديا؟ ماذا يعني

3:23

ذلك بالنسبة للشركة؟

3:25

هل يمكنك شرح ذلك

3:26

للمستثمرين؟

3:28

>> نعم، من منظور إنفيديا

3:30

، هناك إيجابيات

3:31

وسلبيات. إذا نظرت إلى

3:36

أوبن إيه آي وأنثروبيك

3:38

، فإن تلك الأنواع من

3:40

النماذج هي التي تقود

3:42

الصناعة، وتحديداً

3:43

تدفع الطلب على

3:45

التدريب. وهذا أمر جيد

3:48

لشركة إنفيديا. وإذا

3:50

حققت النماذج مفتوحة

3:51

الأوزان نجاحاً، فإلى

3:53

حد ما، قد تفقد جزءاً

3:54

من الطلب على التدريب.

3:56

ومع ذلك، فقد شهدنا

3:57

تحولاً كبيراً نحو

3:58

الاستنتاج. أي حالات

3:59

استخدام الذكاء

4:00

الاصطناعي بدلاً من

4:01

تدريب النماذج. إذا

4:02

نجحت النماذج مفتوحة

4:04

الأوزان، فسيصبح

4:05

الاستنتاج أرخص فجأة.

4:06

وأعتقد أن ما يدفع ذلك

4:08

الطلب على السحابة،

4:10

وما يدفع أمازون أو

4:11

يسمح لها برفع أسعار

4:13

مثيلات وحدات معالجة

4:14

الرسومات الخاصة بها،

4:16

هو كل هذا الطلب. وإذا

4:17

جعلت استخدام موارد

4:19

الاستنتاج أرخص فجأة،

4:20

أعتقد أن هذا شيء رائع

4:22

لشركة إنفيديا. إنه

4:24

شيء رائع لمنظومة

4:25

الذكاء الاصطناعي ككل.

4:26

وهو يفيد الجميع لأنه،

4:28

كما تعلم، إذا كان

4:29

شراء المورد أرخص،

4:30

فإنك في النهاية

4:31

ستستخدم المزيد منه.

4:33

>> أريد أن أعرف رأيك في

4:34

شيء آخر نراقبه اليوم،

4:35

وهو شركة إنتل وكذلك

4:37

شركة تايوان لصناعة

4:38

أشباه الموصلات. الآن،

4:39

سمعنا تقارير تفيد بأن

4:41

إيلون ماسك يتطلع ربما

4:42

للشراكة مع شركة

4:43

تايوان لصناعة أشباه

4:45

الموصلات من أجل مصنع "

4:46

تيرافاب". ما هو

4:47

التأثير هنا؟ وما مدى

4:49

احتمالية أن ينتهي بنا

4:51

المطاف برؤية هذه

4:52

الشراكة التي ستكون

4:54

بالطبع خطوة لمنافسة

4:55

إنتل؟

4:57

>> أجل، يصعب علي تحديد

4:59

مدى احتمالية تعاون

5:01

شركة تايوان لصناعة

5:03

أشباه الموصلات (TSM) مع

5:06

سبيس إكس. تاريخياً،

5:09

لم تكن لديهم رغبة في

5:10

مشاركة التكنولوجيا،

5:12

إن صح التعبير. حسناً،

5:15

لقد أبرموا بالتأكيد

5:17

شراكات من قبل، لا

5:18

سيما مع الموردين

5:20

اليابانيين، حيث

5:21

يقومون ببناء المصنع

5:23

وإنتاج أجزاء معينة

5:25

لهؤلاء العملاء أو

5:26

تخصيص قدرات إنتاجية

5:28

لهم. إذاً، هذا أمر

5:30

يمكننا رؤيته

5:31

بالتأكيد. لكن بدا أن

5:33

إيلون ماسك أراد شراكة

5:35

أوثق يكون له فيها رأي

5:36

أكبر فيما يحدث داخل

5:38

المنشأة. لا أعرف إن

5:40

كان هذا شيئاً قد تقدم

5:42

عليه شركة TSM. وفيما

5:43

يتعلق بما يخبرنا به

5:45

هذا عن إنتل، انظر،

5:47

يتم تداول أسهم إنتل

5:49

على أساس قيمة المنشأة

5:51

إلى المبيعات بمعدل

5:53

مشابه نسبياً لشركات

5:55

إنفيديا وتايوان

5:56

لأشباه الموصلات و AMD.

5:58

ومع ذلك، فإن هوامش

6:00

ربحهم ليست جيدة،

6:01

ونموهم ليس بنفس القوة

6:03

. أعني أن ما يخبرني به

6:04

هذا هو أن السوق يتوقع

6:06

بالفعل أن إنتل قد

6:07

لحقت بالركب. وليس

6:08

لدينا الكثير من

6:09

المعلومات التي

6:10

تخبرنا بوضع إنتل

6:11

الحالي. كانت شراكة

6:12

إيلون ماسك هذه أمراً

6:13

واحداً يشير إلى أن

6:14

إنتل كانت تلحق بالركب

6:16

في جانب التصنيع. لذا،

6:17

أظن أنه إذا تلاشت هذه

6:19

الفرصة، فإن ما بدا

6:21

كعلامة إيجابية لإنتل

6:22

لن يعود موجوداً. مع

6:24

ذلك، ليس لدي موقف قوي

6:26

بشأن أين تقف إنتل

6:27

حالياً. ما زلت أنتظر

6:28

لأرى ما إذا كانوا قد

6:30

نجحوا في حل أمورهم أم

6:31

أن هناك الكثير مما

6:32

يتعين عليهم القيام به

6:33

>> أجل يا مات، يجب أن

6:34

أشير هنا إلى أن سهم

6:35

إنتل ارتفع منذ بداية

6:36

العام بنحو 195%. كما

6:37

ارتفعت شركة تايوان

6:39

لأشباه الموصلات بنحو

6:40

42%. مات، بما أنك معي،

6:41

أريد الحصول على رأيك

6:43

في تقرير آخر نراه في

6:44

الخارج. هناك تقرير

6:45

يفيد بأن مايكروسوفت

6:47

وميتا تتطلعان إلى

6:48

تقليص اعتماد

6:49

الموظفين على "كلود".

6:50

بالطبع، هذا هو نموذج

6:52

المؤسسات الخاص بشركة

6:53

أنثروبيك. بالنسبة

6:54

لمايكروسوفت، يقولون

6:56

إن ذلك قد يصل إلى

6:57

الثلث. إذاً، هل هناك

6:59

آثار لاحقة على شركة

7:01

مثل إنفيديا إذا

7:02

تراجعت هذه الشركات

7:04

قليلاً عن استخدام

7:06

موظفيها لـ "كلود"؟

7:08

>> لقد رأيت ذلك المقال.

7:10

لكنني لم أقرأه

7:11

بالكامل بعد. ما

7:13

سأقوله هو أن الأمر

7:14

يعتمد على ما

7:15

يستخدمونه أيضاً،

7:16

أليس كذلك؟ إذا كان

7:17

موظف مايكروسوفت

7:18

يستخدم نموذجاً

7:20

مفتوحاً، سواء استخدم

7:22

موارد مايكروسوفت أو

7:23

موارد أنثروبيك، فهو

7:25

لا يزال يستخدم قوة

7:27

الحوسبة. لا يزالون

7:28

يستخدمون المسرعات.

7:30

إذاً، هم لا يزالون

7:31

يستخدمون أجهزة "

7:32

إنفيديا". بالنسبة لـ "

7:34

إنفيديا"، لا يهم نوع

7:36

النموذج بقدر ما يهم

7:37

مدى انتشار تقنيات

7:38

الذكاء الاصطناعي. ومن

7:40

هذه الزاوية، الأمر لا

7:42

يشكل فارقاً كبيراً

7:44

لشركة "إنفيديا". لكن

7:45

من منظور شركة "

7:46

أنثروبيك"، فالأمر يهم

7:48

أكثر، أليس كذلك؟ وفي

7:49

نهاية المطاف، يعتمد

7:50

الأمر على ما إذا كانت

7:51

"أنثروبيك" قادرة على

7:53

التميز لدرجة تجعل

7:54

مايكروسوفت وميتا

7:54

عاجزتين عن اتخاذ هذا

7:56

الخيار، لأنها تقدم

7:57

ببساطة نموذجاً أفضل.

7:58

>> إذاً، "إنفيديا" تظل في

7:59

قلب كل هذه النماذج

8:00

المختلفة للذكاء

8:01

الاصطناعي، بغض النظر

8:02

عن أي شيء.

8:03

>> أعتقد أن هذا هو لب

8:03

الموضوع، وأعتقد أن

8:04

هذا هو سبب أداء السهم

8:05

بهذا الشكل اليوم.

8:06

>> مات برايسون، شكراً

8:07

جزيلاً لانضمامك

8:08

إلينا. أنا ممتن لذلك.

Interactive Summary

Ask follow-up questions or revisit key timestamps.

يتناول الفيديو تحليلاً لأداء شركة إنفيديا في سوق الذكاء الاصطناعي، مع التركيز على نموها المستمر، وتأمينها لسلسلة الإمدادات من الذاكرة والرقائق، وكيف تستفيد من الطلب المتزايد. كما يناقش المحلل مات برايسون تأثير النماذج مفتوحة الأوزان على السوق، وعلاقة إنفيديا بشركات التكنولوجيا الكبرى، بالإضافة إلى التوقعات حول شراكات محتملة في مجال التصنيع وتأثيرها على شركات مثل إنتل وتايوان لأشباه الموصلات.