Sziasztok! A tombolótőzsdej optimizmus

száguldó OTP árfolyama repülő csipgyártó

meg mesterséges intelligenciás cégek

közepette azt nézzük meg, hogy hová

tették a pénzt a hosszú távra befektető

befektetési guruk 2026 első negyed

évébe, vagyis milyen amerikai

részvényeket vásároltak az amerikai

alapkezelők, vagyonkezelők. Kezdjük a

BKSel, ami azért különösen érdekes, mert

hogy ez az első negyed év, hogy már

névleg sem buffetál a kormányrúnál,

valamint a befektetési portfóliót

igazgató egyik emberüket, Totsot

átcsábította a JP Morgan, így Ted Wesler

és az új vezér Gregel felel a

befektetési portfólióért. A legutóbbi

buffet nélküli BKS közgyűlése mindenhol

ott lógott az örökség, folytatódik,

felirat, de azért ez nem lesz olyan

könnyű. Ugye Buffet azzal lett ilyen

hatalmassá, hogy hát hat évtizeden

keresztül lényegében dupla hozamot ért

el az S&P 500 indexhez képest. Mindezt

koncentrált portfólióval lehetett

elérni. Jó részvényekbe tett, sok pénzt

jókor és sokáig lovagolta a trendet. Még

20 évvel ezelőtt is, de hát 30 éve

mindenképpen Buffett lényegesen kevesebb

pénzt kezelt, így a mások által kevésbé

figyelt cégeken tudott nagyot kaszálni.

Hát most azonban már majdnem 400

milliárd dolláron csücsülnek. És ilyen

giga pénz hát lényegesen kevesebb helyre

lehet betolni, mint pár 100 millió

dollárt. Ugye Buffet is hangsúlyozta,

hogy azért 100 milliárd dollárt nehezebb

befektetni, mint pár 10 millió vagy 100

milliót. A Covid utáni meg hát

lényegében már az előtte is elinduló

technológiai részvényszárnyalásból az

Apple-ön keresztül vette ki a részét a

BKS, de most ráfordultak a Google-re,

amit tovább vásároltak. piaci árfolyamon

már 20 milliárd dollárjuk csücsül benne.

Ugye azért szerepel új részvényként a

listám, mert most A és C típusú sorozatú

részvényeket is vettek. A B részvények

különben azok. A a két alapítónál, Larry

Pécnél és Szerge Brinnél csücsülnek,

azok tízszeres szavazati joggal bírnak.

De a lényeg, hogy az alfabet a tőzsdei

portfóliójuknak immár a hetedik

legnagyobb eleme lett. Az elmúlt negyed

évek hagyományát hát tovább folytatták.

Összességében 3 milliárd dollár értékben

nettó eladók voltak. Az amerikai

tőzsdén. A portfóliót jól átszabták,

rengeteg kisebb pozíciót teljesen

eladtak, köztük az Amazont is.

Kiszálltak teljesen a Vizából és a

Mastercardból. Ez kicsit meglepődtem.

Ebbe a fizetési rendszerbiznisben mindig

vannak új ustökösök, PayPal, Block,

Circle meg a többiek. Tehát a vége eddig

mindig az lett, hogy hát annyira nem jön

össze a támadás, a Vizza és a Mastercard

ügyesen időben felkarol minden új

technológiát, változást és hát tovább

virulnak. Most éppen Trumpa, mind a két

cég vezére ott volt Kínában, és arról

volt szó, hogy a kínai piac megnyílhat

előttük, ami azért hatalmas dobás

lehetne. Meg egy érdekes teszt, hogy a

mobilos kínai fizetési apokkal tud-e

valamit kezdeni a két amerikai gigász.

teljesen kiszálltak a Dominó pizzából,

amit az előző negyed évben még

vásároltak. A cég a várakozásoknál

kicsit rosszabb negyed éves eredményt

hozott, és az azonos üzleteladások azok

alig nőttek, és a menedzsment idén is

alig vár növekedést. De hát három hónap

alatt azért úgy fundamentálisan nem

változott a cég. Hogyha az amerikai

középosztály elkezd költeni, az

ugyanolyan erő lesz, ami a Delta

légitársaság árbevételét is felfele

hajtja, meg a Dominó pizzát is, merthogy

a Delta légitársaságba visszaszálltak. A

légitársaságokban még a covid alatt

szálltak ki és Buffet akkor hibának

nevezte a korábbi vásárlásokat. A Delta

esetében jelenleg a piac optimista, az

árbevétel és a profitvárakozásokat

illetően kiszálltak a United Healthből,

amiben nemrég tettek több mint 2

milliárd dollárt, valamint megfelezték a

Chevron pozíciót, ami meglepő, mert ugye

Buffet az nagy olajrajongó volt, de hát

ugye már nem az öreg fogja a

kormányrudat. Új cég a portfólióban a

May. Erre apró pénz. 55 milliárd dollárt

költöttek. Hát gyakorlatilag a BKS

portfólióban láthatatlan. Ugye klasszik

kis kereskedő, aki nagy átalakuláson

keresztül egy csomó üzletet bezártak. És

hát ezek szerinted Westler fantáziát lát

benne, ami a Google-t illeti. Egy éve

még ugye arról szóltak a hírek, hogy az

AI elveszi a kereső biznisét, most meg a

VMO taxival, saját AI chippel, nyelvi

modellel, felhőszolgáltatással.

Úgy tűnik, a nagy nyertessel állunk

szembe, vélhetően a márciusi kis

korrekcióban vettek, és ha csak ugyan a

Google lesz az egyik nagy nyertes ebben

az AI játszmában, hát akkor végül is

most is Ferrár folyamon forog a

részvény. Ezenkívül 200 millió dollárért

vettek saját BKSY részvényt, és 1,8

milliárd dollárt toltak egy japán

biztosítóba még az első negyedében, és

hát így is maradt 400 milliárd dollár a

kasszába. Ha AI szemmel nézzük a

portfóliót, akkor végül is hát a

portfólió 28%-a az ebbe a kosárba

sorolható. Az Apple az lehetséges

fizikai AI játékos, a Google meg

szoftveres. Haladjunk tovább Bill

Eckmannel, aki mindent megtesz, hogy az

új modern BKStépítse.

Befektetési cégét, a Perks Square most

vitte a tőzsdére. Ő is koncentrált,

hosszútávú részvényportfólióba hisz, és

a 2004-es indulásuk óta sikerrel verték

meg az SNP500 tőzsdexet, átlagosan 5%-ot

vertek rá a kibocsátási tájékoztatójuk

szerint. Szemben a BKSrel Eckman eladta

szinte az összes Google részfényét, és

helyette Microsoftot vett. Ugye EMEN

imád nyilatkozni, szerepelni hát nyilván

erről is beszélt, szereti a Google

részfényt, csak kicsit drágának érezte.

A mázi visszaesésben a Microsoftot meg

olcsónak. A Microsoft különben nálam is

végtelen volt. Egyedi részvényekkel

kapcsolatos videókat a YouTube tagság és

a Patreon keretében nézhetsz. Ez kevés

pénzbe kerül, de júniusban lesz egy

díjmentes piaci jellemzős webináriumom

is. Link a videó alatti leírásban.

Folytassuk Liluval, aki Charlie Manger

magánvagyonának egy részét is kezelte,

és az amerikai ténykedéséből nekem a két

hitelminősítő, a Moodis és az SNP globál

részvényvásárlás volt érdekes. Mind a

kettőt megütötték, mondván, hogy az AI

kikezdheti a bizniszüket. Hát igazából

eddig is bárki tudott volna olyat vagy

még jobb minősítést csinálni, mint ez a

két cég, de a piac ott jelenleg ugye a

adósságbesorolás kapcsán az a besorolás

érdekli, ami nap kettő cég meg még a

Fitchnek a pecsétje található. Tehát

ezek a cégek csinálják és vállalatok,

kormányok fizetnek nekik a Brenddel

ellátott pecsétért, és az AI egyelőre

nem tud ilyen módiz aláírást csinálni.

Rengeteg befektetési alap, nyugdíjalap a

saját szabályzatában. a nagy

hitelminősítői pecsétekhez köti a

befektetéseit. Hát ez adja a várkot a

hitelminősítők körül. Bomba olcsóság

azért nincsen a körükben, de a szuper

prémium az megcsappant, az biztos. A

másik manger tanítvány, Monis Pabrá nem

okozott csalódást, tovább vásárolta a

kászati szénbányás cégeit. Hát nem látok

bele Pabrá fejébe, de neki indiai

alapjai is vannak. És hát látja India

robosztus gazdasági növekedését. Ismeri

az indiai koházati ipart, ahol

Vasércből. kovászati szénnel csinálnak a

célt. Ugye India ilyen 6%-os GDP

növekedéseket produkál, és hogyha

hidakat, felhőkarcolókat, gyógyfasútakat

akarnak építeni, ahhoz mind acélk és

Pabrá amerikai bányái által termelt

szénkelhez. Mind a warrior és az Alfa

Metallurgical is exportálnak Indiába,

Kínába. A teljes USA szénxport 25%-a

különben Indiába megy. Ha az Akre

alapokat nézzük, ahol a legenda Chuck

Akre szintén visszavonult, de a

hosszútávú szemlélet az megmaradt, akkor

az új vételek közül a kettő szoftveren

and service cég, a szervis no és a sales

force vásárlás figyelemre méltó. Hát

ezzel szemben mennek az árral, mert a

nagyok közül nem nagyon vette a szektort

senki. Itt ugye azon megy az aggódás,

hogy miként alakítja át az AI a szoftver

business. Most a tokent előállító nyelvi

modelles cégeket imádja a piac, Entropic

meg társait. Bár ezek nem tőzsdei cégek,

de ugye az árazásuk folyamatosan

emelkedik, még a tőzsdei szoftveres

cégeket ütik, de a jövőben vélhetően

valami szoftver áll majd a

felhőszolgáltató is a tokent előállító

cég közé. Szóval én nem lepődnék meg,

hogyha a kétszereplői kör kicsit így

átrendeződne a befektetők fejébe, és a

szoftveres cégek ebből jól jönnének ki.

Itt főleg ugye a vertikális sokfeladot

ellátó, az egész céget áthálózó

szoftveres cégeknek áll a zászló. A

horizontális, egyfelatra szakosodott

szoftvereket azért könnyebb lesz

leváltani. Mondhatod magadban, hogy már

megint Amerika, mindig Amerika is igaz,

ott kötelező ilyen riportokat csinálni,

hogy milyen lokális részvényeket adtak,

vettek az alapkezelők. Ez különben

nálunk is izgalmas lenne, de Európában

még nincsen ilyen. Meg Európában

lényegében minden hiányzik ahhoz, hogy

az európai tőzsdék azok így nyertesek

legyenek ebben a játékban Amerikával,

Ázsiával szemen. Az S&P 500 megint PP

verte a pán európai Stocks 600 indexet.

Technológiai szektor Európában alig van

az indexben. Így gyors növekedésű cégünk

is kevés van. Az amerikai meg európai

index árazását csak úgy összehasonlítani

sok értelme nincsen. Almát méred a

körtéhez. Oké, hogy Magyarország az egy

még kicsit feljebb értékelődhet, hogyha

a gyakorlat mezein is közelebb kerülünk

az euróhoz, de mi egy apró vízcsep

vagyunk itt a befektetési tengerbe.

Európának ad egy kis hátszelet a

tervezett hadipari meg infrastruktúrális

beruházások tömtelege. De hát ez arra

elég, hogy a nullak közeli szintről

kicsit elmozduljunk. Az amerikai ázsiai

cégek profitnövekedése sokkal nagyobb.

Egy globális portfólióba nyilván Európát

is beletesszük. Nálam Ázsiának,

Amerikának nagyobb a súlya, de a lényeg,

hogy a guruknál már sok negyedéves

ciklusban óvatos vásárlásokat látunk, és

sokan ráfordultak a technológiai

szektorra, Amazon, Google és társait, a

nagy cégeket veszik. Amikor egy kicsit

korrigál a piac, akkor ezeknél a

cégeknél egyelőre egy egyből megjelennek

a vevők. Na hát ennyi fért a mostani

videóban. Köszönöm szépen a figyelmet.

Ha tetszett, segítséget volt lájk,

megosztás, feliratkozás, illetve várom a

kommenteket szeretettel. Köszönöm, itt

voltál. Sziasztok!