Rezsicsökkentés Európában

Rezsicsökkentés Európában - HOLD Minutes

Watch on YouTube

Now Playing

Rezsicsökkentés Európában - HOLD Minutes

Transcript

199 segments

0:00

Az amit Kína művel, az egészen

0:01

elképesztő. 2025-ben annyi naperőművet

0:04

telepített, ami elegendő 200 millió

0:07

háztartást ellátni.

0:09

>> [zene]

0:10

>> Meglepő módon alakultak a tavalyi évben

0:13

az energiapiacok, és hát végtérre is,

0:16

bármelien jó tőkepiaci éven vagyunk túl,

0:19

az energiaárak,

0:21

mind az olaj, mind a gáz, mind az áram

0:23

ára csökkentek egyfajta ilyen globális

0:25

rezsicsökkentést eredményezve, ami

0:27

elsősorban Európának okozott igazán nagy

0:29

pluszt, aki ugye egy igen magas háborús

0:33

rezsiszámlából próbál kikecmeregni.

0:36

számokba öntve egyébként ezeket a

0:37

változásokat, Euróban az olajára 25%-ot

0:41

esett, a földgáz ára bő 40%-ot, az ára

0:45

már bizonyos sokoknál fogva kicsit

0:47

kevesebbet, az csak 11%-ot, de ez úgy

0:49

ahogy van, egy masszív stimulusnak

0:51

bizonyult 2025-ben a európai, meg más

0:54

gazdaságok számára is. És hát a ennek a

0:57

hatása még 2026-ban is érezhető lesz.

1:00

Ugye az olajpiac az nagyon érdekes volt,

1:02

mert miért is esett össze az olajára, és

1:04

miért esett ekkorát? Ugye dollárban

1:07

nézve az amerikai VT árfolyama az az

1:09

benézett 60 dollár alá. Történt mindez

1:12

úgy, hogy elmaradt az amerikai

1:13

recesszió, amit mindenki várt. Mégis

1:16

hogy lehet, hogy ennyit esett az ára.

1:18

Hát úgy, hogy közben a Kína áti oldal az

1:20

Opelka azt mondta, hogy elég nekem

1:22

abból, hogy itt én itt mindig kivontam a

1:23

termelésemet, és és elkezdte

1:25

visszaállítani termelésbe azokat a

1:27

hordókat, amiket korábban kivont,

1:30

növelve piaci részesedésüket. Ráadásul

1:32

még az OPEChez, nem OPEC kitermelési

1:36

területek is nagyon szép növekedést

1:38

produkált. Ugye hiába nőtt az olaj

1:41

iránti kereslet 1 millió hordóval és

1:43

okozott pozitív meglepetést, mégis a

1:45

túlkínálat nőtt. Az még egy külön

1:47

pikantéria, hogy a Nemzetközi

1:49

Energiaügynökség és más ügynökségek is

1:52

gyakorlatilag azt jövendölik, hogy

1:54

tovább kell olaj és több olaj kell, de a

1:57

túlkínálattal idén a piacott mit

1:59

kezdeni, és nagyon úgy néz ki, hogy a 26

2:00

és a 27 is még túl kínálatos maradhat a

2:04

olajárkereslet növekedése ellenére. Ha

2:07

az OPEC nem változtat a stratégián,

2:08

akkor tovább maradhat olcsó az olaj,

2:12

mint azt esetleg sokan gondolnák

2:15

gázfronton.

2:16

Az alapvető változást az azt azon LNG

2:20

beruházások beérése okozták, amelyeket

2:23

még a sokszerű áremelkedés háború

2:26

kitörése idején indítottak meg az

2:29

Egyesült Államokban, Katarban. Ez

2:31

egészen egyszerűen olyan masszív tömegű

2:35

beruházások, létesítmények épültek és

2:38

jönnek szépen lassan, elkezdenek ezek

2:40

működni a következő években, hogy a

2:43

kifejezve ezt az európai fogyasztás

2:45

mértékében, az európai fogyasztás

2:47

körülbelül 60-70%-át

2:49

kitevő extra LNG tud érkezni.

2:53

Úgyhogy arra számítunk, hogy a gáz ára

2:56

leszámítva ezt a kis hideg tél miatti

2:58

felugrást, de de további esést fog

3:02

elkönyvelni, illetve hát további

3:03

rezsicsökkentést fog tudni Európának

3:06

hozni. Arról nem is beszélve, hogyha ha

3:08

kitörne a béke itt pár éven belül, és az

3:11

orosz gáz újra becsengetne Európába,

3:13

akkor az még inkább visszaterelhetné

3:16

a gázárát a a háború előtti szintek

3:19

közelébe. A hagyományos energia vizeiről

3:22

átevezve a megújulók területére, hát az

3:27

ember azt gondolná, hogy ott egyfajta

3:28

fékeződés következett be részben Trump

3:31

miatt.

3:33

Azonban ez az USAra igaz is, de az amit

3:35

Kína művel, az egészen elképesztő. Tehát

3:38

2025-ben annyi naperőművet telepített,

3:41

ami elegendő 200 millió háztartást

3:43

ellátni árammal, és csak annyi

3:46

szélerőművet épített szárazföldi

3:49

elsősorban, ami még további 100

3:50

milliónnyi háztartást képes ellátni

3:52

árammal. Tehát a Földnek a zöldülése,

3:56

zöldülési kilátásai azok masszív módon

3:59

emelkedtek. Ugye Kína az egyik

4:01

legnagyobb lemaradó, hiszen őneki van

4:03

még hatalmas nagy szénfottája, szenes

4:05

flottája. Úgyhogy ott van itt van is ott

4:07

mit változtatni. De ami nagyon-nagyon

4:10

érdekes, hogy a tőzsdei fronton négy és

4:12

fél évnyi esés, zuhanás, buborékpukkanás

4:16

és mélypontok

4:18

elérése után fordulni látszik minden,

4:20

ami az energiaátmenethez kapcsolódik. A

4:22

kínai bezárások és egyébként az

4:25

iszonyatosan szétsortolt piac megemelte

4:28

végére ezt az elfeledett meg trendet a

4:31

tőzsdéken. Úgyhogy ezen sokat lehetett

4:32

keresni, és szerintem ez folytatódni is

4:34

fog 2026-ban, hogy ez a szegmens áraz

4:39

árazása haladhat még magasabb szintekre.

4:44

Elképesztően sok pénzt költenek el a

4:46

világban ma arra, hogy a hálózatokat

4:48

fejlesszék és felkészítsék arra, hogy

4:51

nagyobb volumen sokkal volatilisebben,

4:54

tehát ingadozóbb termelési hátországgal

4:57

és más frekvenciákat is kibírva stabil

5:01

hálózatot tudjanak biztosítani. Itt volt

5:04

tavaly tavasszal a spanyol-portugál

5:06

áramszünet. 60 millió ember maradt

5:09

gyakorlatilag sötétben. Miért? Mert

5:12

annyira túl szaladt a megújulóknak a

5:15

térnyerése ahhoz képest, hogy a hálózat

5:18

és a kiegyenlítő mechanizmusok így

5:20

mentek volna vele, vagy meg meg akkora

5:22

mértékben voltak, hogy egyszerűen

5:24

összeomlott a rendszer. Az, hogy a

5:26

lítium ára felrobbant idén, és ezáltal

5:28

nagyon szépen kerestünk a lítium bánya

5:30

részvényekkel, annak az oka, hogy

5:32

részben megnőtt ez a tárolókapacitás,

5:35

hálózati méretű akkumulátorok telepítése

5:39

iránti igény. Részben már olcsóbb lett,

5:42

részben meg hát rájöttek, hogy ez baromi

5:44

fontos enélkül enélkül nincs stabil

5:46

hálózat.

5:48

A megújulok területén rengeteg

5:50

alszegmens létezik. Az, hogy mi mibe

5:52

fektetünk be, az azon múlik, hogy mi az,

5:55

amivel mi egy kicsit optimistábbak

5:57

vagyunk, mint amit így kiolvasunk az

5:59

árból, hogy a befektetők mondjuk

6:00

pesszimistábbak. Ilyen alszegmense

6:03

például a tengeri szélerőműveknek a

6:06

telepítése, vagy ezeket működtető és

6:08

építő társaságok, a már említett

6:11

hálózatfejlesztés,

6:13

ami megkerülhetetlen,

6:15

hogy ezt az egész új energiaátmenet

6:18

ezt így stabillá tudjuk tenni és le

6:21

tudjuk menedzselni. Végül de nem utolsó

6:23

sorban, lítiumbányászatban

6:26

van.

6:27

Egy kicsit eltávolodva a megújulóktól

6:30

egyre nagyobb figyelmet fordítunk a

6:32

vegyiparra. Ez egy iszonyatosan komplex

6:35

és nehezen átlátható globális piac, ami

6:40

sok sebből vérzik jelenleg, és ez

6:42

abszolút látszódik az árfolyamokon is.

6:44

Tehát még nagyon-nagyon sok

6:47

részvényindexnek,

6:49

iparágnak fantasztikus évei voltak a

6:51

tőzsdén. A vegyipar az ez az

6:52

gyakorlatilag egy három- négy-5 éve

6:54

szenved különös tekintettel az európai

6:57

vegyiparra. Azonban az a tény, hogy

7:00

megérkezett a rezsicsökkentés Európába,

7:02

és az a tény, hogy Kína esetleg a

7:04

túlkapacitásokból visszább vághat, meg

7:06

ahogy telik az idő, az egyébként

7:08

strukturálisan

7:10

emelkedő kereslettel szembesülő

7:13

vegyipari piacon

7:15

erodálhatja a túlkínálatot,

7:17

az az a hosszú távon a a részvényesek

7:20

malmára hajthatja a vizet. Ugye

7:23

vegyipar, fordítsuk ezt le, műanyag,

7:25

fogyasztási cikkek, csomagolóanagok,

7:28

tehát minden, amire ugye a a világnak

7:31

szüksége van. És ugye az, hogy 8

7:32

milliárdról 10 milliárdra növünk, és

7:34

gazdagabbak lesznek az emerging

7:36

piacokon, az ugye mind azt mondja maga

7:38

után, hogy itt ellentétben mondjuk az

7:40

olajjal,

7:42

a amit ugye challengeel erőteljesen a az

7:45

elektromos autók térnyerése, a vegyipari

7:49

kereslet az hosszú távon még növekedhet.

7:52

Úgyhogy itt nézelődünk, de befektetésünk

7:55

még nincsen. illetve nézegetjük még a

7:57

megújulók frontján a azon

7:59

hajótársaságokat, melyek a tengeri

8:02

szélerőműveknek a telepítését,

8:05

installálását

8:06

végzik egészen elképesztő módon a fizika

8:09

törvényszerűségeket így megcáfolva

8:12

a tengereken. S [zene]

8:19

[zene]

Interactive Summary

Ask follow-up questions or revisit key timestamps.

The energy markets experienced surprising shifts in the past year, with prices for oil, gas, and electricity falling globally, leading to a reduction in energy costs, particularly beneficial for Europe, which is recovering from high war-related energy bills. Specifically, oil prices dropped by 25% in Europe, natural gas by over 40%, and electricity by 11%. These decreases acted as a significant stimulus for European and other economies, with effects expected to continue into 2026. The oil market saw a sharp decline in prices, with US WTI falling below $60 per barrel, despite the absence of a widely anticipated US recession. This was primarily due to China increasing its oil production and non-OPEC countries also boosting output, leading to oversupply even as demand grew. Projections suggest that oversupply may persist through 2026 and 2027 if OPEC does not alter its strategy. The gas market's fundamental change is attributed to the completion of LNG investments initiated during the price hikes of the war period. These new facilities, particularly in the US and Qatar, are set to provide a substantial volume of LNG, covering an estimated 60-70% of European consumption. Consequently, gas prices are expected to continue falling, further reducing energy costs for Europe, especially if peace is achieved and Russian gas re-enters the market. In the renewable energy sector, while the US saw some slowdown possibly due to political factors, China's advancements are remarkable. In 2025, China installed enough solar power capacity to supply 200 million households and built onshore wind power capacity for another 100 million households, significantly improving the global outlook for green energy. Despite China's large coal fleet, its investment in renewables is substantial. The stock market related to the energy transition, after a period of decline, appears to be rebounding. China's lockdowns and market volatility contributed to a resurgence of interest in this sector on stock exchanges, with expectations for continued growth in 2026. Significant global investment is being directed towards grid modernization to handle the increased volume and volatility of renewable energy sources. A past blackout in Spain and Portugal, affecting 60 million people, highlighted the challenges of integrating renewables when grid infrastructure and balancing mechanisms cannot keep pace. The surge in lithium prices is linked to increased demand for large-scale battery storage, crucial for grid stability. Investment opportunities exist in various renewable sub-segments, including offshore wind power, grid development, and lithium mining, driven by investor optimism about future growth. The chemical industry, especially in Europe, has been struggling for years due to factors like high energy costs and oversupply, partly from China. However, falling energy prices in Europe and potential reductions in Chinese overcapacity, coupled with structurally rising global demand for chemical products (plastics, consumer goods, packaging), suggest a potential long-term improvement for the sector. Unlike oil, which faces challenges from the rise of electric vehicles, demand for chemical products is expected to grow due to population increase and rising affluence in emerging markets. Investment is also being considered in shipping companies involved in the installation of offshore wind farms.