Na, üdvözlünk mindenkit

>> kellemes délután. Sziasztok. Szia

Viktor. Szervusztok kedves MM-s

hallgatók. Egyre égetőbb a szükség egy

Hegyf HCHF menedzser szakszervezete.

Kompenzáció nélkül baszódok munkaidőben

a céges gyúráson. On onnan jövök és még

bennem van.

>> És kinek mondtad? Az MNB-nek az akik a

szakszervezetért felelősek. Hát nem a

felügyelet.

>> A jegybank a felügyelet. A azok a cégen

belülről szoktak lenni a

szakszervezetek.

>> És aztán van olyan, hogy a

szakszervezetek szövetség.

>> Akkor kedv headf menedzser hallgatók

azonnal azonnal módj.

>> Zsolt ezt neked kellene megszervezni a

szakszervezetet? Hát ezek egy alulról

szerveződő mozgalmak. Bajban vagy akkor

kell titkárnő. Titkárnő is kell

megszervez a szakszervezetünket,

>> mert nincs különben szakszervezet. De

>> a te idődben volt ilyen Viktor, amikor

még te aktív voltál.

>> Se szakszervezet, se titkárnő nem volt

elár. Gyúrás. Gyúrás. A munkaidőben

>> abszolút volt úszás gyúrás, minden volt.

>> Na tessék. Akkor

>> nem nagyon sokat dolgoztunk az elején.

>> Hát most tehát az, hogy gyúrhatsz a

munkaidőben Zsolt, az az jó, nem? Vagy

miért kell a szakszervezet?

>> Nem érzem mindig úgy, hogy jó, amikor

nem tudom megcsinálni a gyakorlatot és

nem tudom, hogy a korom miatt vagy a

nehéz súlyok miatt. Na mindegy.

Dani, Daninak még új a jelenség.

Bad Kirkben

odament hozzá egy hallgató. Ildikó, aki

ott Housem

és és mondta, hogy hogy

csináljunk jó hozamot. Kedves Ildikó,

már csak én tudok, mert két csupa bukott

alapkezelőd itt mellettem, úgyhogy már

csak én tudok jó hozzam.

>> De hát ő Daninak mondta, nem?

>> Ő Daninak mondta, de itt

>> és Dani Dani magadra vetted

>> magam itt most már adásban nekem kell

magamra venni, csak a adásban csak én

tudok hozzámot csinálni. Viktor és hogy

kezeled a rajongókat? Neked vannak ilyen

problémáid? Nincsenek ilyen problémáim.

>> Nincsenek ilyen problémáim. Nincs.

>> Néha néha szoktak emberek jönni, és

akkor csinálunk közös szelfit, de ennyi.

>> Na. Hű, jól kezeled őket. Igen, én is

így szoktam. Na és ha már utazás? Jaj,

Marcos Aurerőus kezdünk. Múltkor

hibányoztak. Ha még sose késtél le

repülőt.

>> Ezt Marcus Aurélius mondta.

>> Túl sok időt töltesz a raptereken. Erre

mit mondtak erre?

>> Én megnéztem az adásnak a leiratát, és

mondjuk van benne 38 téma, szóval sokot

kaptam, hogy milyen hosszú lesz. És

ráondom, hogy én mondjuk 33-ban nem

tudok hozzászólni. A Viktor mondjuk

28-ban. És akkor a Zsoltnak marad másik

28, amiről magaddal tudsz

>> beszélgetni. Ezt nem mi? Hát ezt ezt

értitek a problémát. Nem

>> én is késtem már a repülőt.

>> Na én is

>> a feleségem miatt volt.

>> Ez az. Viktor

>> nem késtem le repor, mert ugye ezt le

tudom fordítani

>> de a feleségemet megvédem munka miatt

volt. Képzeld annyira dolgoztatták. Kint

voltunk Malajziában, Kuolumpurba

dolgozott, és annyira sokat kellett ott

a ázsiai munkaamorában meg

munkakultúrában. Ott olyan volt, és nem

mert felállni az asztaltól, még nem volt

kész, és lekéztük, lekéstük a

szingapúrba tartó.

>> Akkor jó ideges lehettél, mert attól én

jó ideges lennék, hogy a feleségem nem

képes fölállni munkáér, az nem volt.

>> De de ott laktatok.

>> Ott lak. Hát igen, tehát ő ott lakott

három hónapot, vagy négyet, én meg pont

kinyaraltam nála pár hetet, és akkor

onnan mentünk volna át hétvégére

nyaralni, és aztán másnap reggel, tehát

ez egy jó repjegy volt, mert ott az

nagyon közel van egymáshoz. Tehát olcsó,

viszonylag kis bukkó volt rajta, úgyhogy

meg hát szegény, sokat kellett dolgozni,

ha nem voltam rá mérges.

>> Akkor még egy szakszervezetre lesz

szükségünk, úgy látom. Na mindegy.

Szóval ezt le tudom folytani tőzsdére,

mert hogyha azt mondod, hogy ha még sose

ha sose esik nagyot a portfóliód értéke,

akkor nem válaszál elég kockázatot. Ez

ugye ezzel alanalóg. Hát hogy mennyire

analóg, azt valamennyire igen. Igen.

>> Na jó, de

>> de a repülőnél nem kell kockázatot

vállalni, tehát repülőnél ki kell menni

a repülőtérre, és akkor eléred. Tehát

hogy a a ugye itt azt mondod, hogy ha

nem vállalsz kockázót, nem lesz nagy

hoamod, de itt a repülőnek nincs olyan,

hogy ha nem centized ki másodpercre,

hogy éppen lekésed, hogy kimehetsz érte

yc órával előtte, és akkor persze akkor

biztos odaérsz. De hát tehát azér egy

kockázat, de ez teljesen szerintem ez

>> az a kérdés, hogy rossz-e ott lenni a

reptéren túl sokat. Igen. És a laptop

idejében az már,

>> de azért az, hogy időben elindulsz és

fél órával vagy elórával többet ott vagy

a családoddal, mondjuk azért ez nem egy

ilyen szedés késünk már én m kétszer

késtem.

>> Lányom például imádja nézni ott a

repülőket, hogy le is felszállnak.

Szóval ez egy program

>> ja na igazából a laptop idején tehát

Marcus Euró még akkor mondtam, amikor

nem volt laptop. Na most a laptopod most

kimész, hát hogyha egyedül vagy és

kimész a leptérre, akkor az nincs nincs

izé. És egyébként ehhez a

kockázatvállaláshoz Beregi István, ő a

futball vválogatott vezető videóz

elemzője írt egy rohadt jó cikket,

amiből itt most mutatunk egy egy ábrát.

>> Tessék, ez is egy ilyen téma, de lehet,

hogy Viktor szakértő cs nem, ez nem ez

jó. Nem, ez nem foci lesz. A a cikk az

arról szól, hogy az uniformizálás

és a kockázatkerülés,

a specialisták keresése a generalisták

helyett, hogyan öli meg a futballt

nagyjából, de ezt kivetíti az egész

világra, hogy hogy mindenhol az egész

világban a kockázat kezelés az sokkal,

tehát a kockázat kerülés az sokkal

fontosabb lett, mint És itt van például

az ábránk, hogy a a nyugat, ami ez egy

Financial Times ábra. Tessék. Mutatom,

hogyha nem. Viktornak is mutatom, mert

lehet, hogy nem készült, mert ezt azt

maraktam be assiszem, vagy ki én is

raktam be. Szóval, hogy hogy a nyugat

elment abba az irányba, hogy a progress

és a future helyett a a kaució, tehát a

mi c mi ez? Óvatosság, aggodalom,

kockázat. Erre erre erre fókuszál

mindenki. Hát oldaláb kezdve is erre

fókuszál, nem értitek? De most te most

azt akarod elmondani az embereknek, hogy

túlak óvatosak és nagyobb kockázatot

kéne vállalni oda magukat.

>> Aha. Jó. Oké. Akkor ez az üzenet a

figyel társadalmi szint az, hogy a 20.

században most ne a világháborúkra

gondoljunk, hanem a gazdasági

fejlődésre, hát ez teljesen racionális.

Csomó ember elkezdett jól élni.

>> Így van. Ez a

>> és nem kell neki progresszió, mert már

nem tud többet enni, nem akar jobb

helyel lakni, akkor miért ne el

figyeljen inkább a kockázatokra? Miért

kockázthasson? Nem nyerhet vele semmit

vagy sokat.

>> De ez miért baj? Most mondtam el, hogy

ez nem baj. Akkor miért baj?

>> Azért baj, mert sehova se jutunk ezzel.

És a kínaiak, a kis kínaiak elhúznak

mellettünk, meg az amerikaiak. Ezért

van.

>> De majd a kínaiak is belassulnak.

>> Már jó lesz nekik. És akkor maj

belassul.

>> Az amerikaiak se lassultak meg be.

>> De azért az sokat lassultak.

>> És és akkor na és akkor mehetünk is a

tőzsdére, mert ott

>> fő tehát a maga az ábra is Amerikába

készült maga a kutatás is gondolom. Így

gondolom én is,

>> hogy az óvatosság meg a kockázatkerülés

fontosabb lett, mint a professzió.

>> Francia és német könyvek alapján

készült. Na de fogadni mernék rá, hogy

korrelál az amerikaiak,

>> de itt azt azt látjuk, hogy az 50-es

évek óta csökken a kockázatvállalás káb

Európában, ha jól látom ezt. Jól látom?

>> H inkább n 70, mondjuk a 70-es évek,

>> tehát hogy azért elég régóta

>> egyre szarabb.

>> Hát előtte kellett volna, nem? És akkor

nem lett volna világháború például.

Tehát hogy jó kockázatá,

>> hát ez a baj, nem? Tehát, hogy nézd meg,

milyen bölves volt

>> a világhá

>> 14 júniusában mindenki kockázatot

vállalt, aztán nézd meg, mi lett belőle.

>> Világháborúban lett az EU. Az azért az

az az jó.

>> Jó, te mindig a jót láttad. Hát sajnál

>> még a világháborúnál is csak meg kellett

várni, amíg végetér meg túlélni. Igen.

>> A hisztit ki kellett ülni a hisi.

>> Így van. Így van. Na és na tessék. Itt a

tőzsdátod, aztán ott van volatilitás,

meg ott van kockázat meg minden. És

akkor Balázs, te nem mondhatod el, hogy

milyen szar az elelem, az AI, te meg nem

mondhatod el, hogy a vasút, hogy a

vasút, a vasútnálat ne, mert azt már

sokszor elmondtuk. Na és akkor mondok

így ilyen ilyen tőzsdei dolgokat. Itt

van például az Orec, az nagyon jó. A

bankok a mivel az Oracle a

datacenterekre hiteleket vesz föl, de a

bankok már nem akarják azt hitelezni,

úgyhogy k megpróbálj kiteríteni a

lakosságra.

mint ez olyasmi, mint a mint a izé volt,

nem? A surprise válság egy kicsit, nem?

>> Na jó, de figyelj, ez ez szerintem egy

logikus következménye. Az nem tudjuk,

hogy túlvállalják. Szerintem ezt nagyon

nehéz megmondani, nem hiszem, hogy meg

tudjuk mondani, nem? Hogy túlvállalják-e

magukat ezekkel az adatközpontokkal?

Hogyha ez tényleg annyira átütő és

nagyon fontos a lesz az AI, akkor nem

vállalják túl magukat. De hát az

nyilvánvaló, hogy most már nem nincs

elég cashfowjuk. Ugye ennyit tudunk

ezekről a cégekről, hogy megcsináljuk

ezeket a beruházásokat, kezd elfogyni a

cashfowjuk, úgyhogy kénytelenek hitelt

felvenni egy ideig. Adtak nekik a

bankok, és aztán úgy látták a bankok,

hogy ez már kicsit sok, és akkor kell

keresni új befektetőket, akik hajlandóak

meghitelezni. Hát nyilván ilyenkor az

szokott történni, hogy egyre drágábbá

válik a a hitel, és akkor majd ki fog

derülni, hogy ez bejön-e. Prira is

elmond de ezt a surprise prime-ra is

elmondhattad. Igen, azt mondom, hogy itt

azért van még kockátvállalás.

>> Tehát, hogy ezek a figyelj, ezek az

emberek és azt szerintem egyébként tök

érdekes ez az egész AI. Mert meg vagyok

győződve arról, hogy senki, tehát nincs

a világon olyan ember, aki tudja, se az

Oracle vezetői, se a se a meta, se

senki, hogy ezt érdemes-e csinálni, de

muszáj csinálniuk, mert ha az egyik

csinálja, akkor a másiknak is kell

csinálni. Tehát mennek előre és vagy jó

lesz vagy nem lesz jó, de tökre nem

tudja egyik

>> a di vezetők tudják. Tehát hogyha az

entró [ __ ] kérdezed a vezetőjétnek a

chat hát

>> de nem. Tehát az van, hogy tudod erről

már beszéltünk erről a karós könyvről,

hogy ott ugye ő megkutatta, hogy a open

ai banan néztek ki ezek a dolgok és

azért ahogy ő ott feltérképezte a

helyzetet, nem úgy tűnik, hogy ott így

régen tudták. Most a könyv már

befejeződött másfél éve, és nem hiszem,

hogy ez megváltozott. Tehát, hogy na

tehát látszik, hogy a akik a legközelebb

vannak a tűzhöz, azok is gondolkodásuk

torzít, azok is nagyot mondanak. Tehát

>> igen, igen.

>> Mennek előre, van egy van egy víziójuk,

mennek előre, vagy meg tudják

valósítani, vagy nem lehet, hogy máshogy

valósul meg teljesen, mint ahogy

gondolják, de ugye mindenkinek muszáj

részt venni a versenyben, mert azt

gondolja mindenki, hogy aki lemarad, az

az örökké kimarad ebből az egész.

>> Igen, ott van a Google, az Elon Musk

mond egy hatalmasat, és akkor mindenki

azt gondolja, hogy arra kell menni.

Tehát, hogy

>> kivéve az Apple, majd erről lesz később

szó. Na várjatok. Kolanovic. Az ki a

Kolanovic?

>> Ő nem stratégája a Morgan Stanle vagy

egy stratéga. Kano stratéga

>> egy fontos gondolkodó ember az usá.

>> Egy fontos gondolkodó ember a közül az

egész közül. Igen. Igen.

>> Ahhoz, hogy rali legyen, ironikusan az

kell, hogy a hiper hyper scalerek meg

Viktor megmondja,

>> akik rakják be a sok pénzt az AI-ba.

>> Akik sok pénzt raknak az AI-ba.

vagy egy szoftver cég

valamelyik azt mondja, hogy na jó elég

és abbahagyjuk az invesztíciót az de itt

ugye ugye erről van szó, hogyha az egyik

abbahagyja vagy kettő abbahagyja, akkor

a többinek se kell már annyit

beruháznia. Ugye ezt mondja a csávó is,

akkor mindenki visszavesz a

beruházásokból, lesz szabad cashfójuk,

tudnak részvényeket visszavásárolni,

tudnak osztalékot fizetni, mert ugye nem

kell elkölteni a pénzüket mind

beruházásra. És ugye azt mondja, hogy

abból tud árfolyamemelkedés lenni ezekbe

a részvényekbe, ha abbahagyják az óriás

beruházást. Csak játék elmeleti okokból

nem úgy tűnik, hogy ez az egyensúly.

>> Igen, de nem tudják abbahagyni, mert

félnek, hogy a többiek leelőzik őket, és

akkor így az egész

>> Igen. Egyébként a befektetőknek valahogy

az nincs szerintem a fejében, most

inkább kis befektetőkről beszélek, hogy

ugye eddig így így rágondoltál, tehát

kimondtad ezt a szót, hogy Google meg

Facebook, meg Facebook meg Apple meg mit

tudom én, most tudom az Apple nem köt?

És így az volt a fejedben, hogy hát ez

így ez szuper, mert ilyen okos emberek

ott így programoznak és ugye nekik adjuk

a fizetést, és aztán az megtérül. nek

>> Igen. És akkor várjál. És akkor most

így, hogy most így mennyi mennyire ezek

a cégek ilyen teljesen másmének lettek

pillanatok alatt, hogy így fémet

vesznek, meg ilyen megfogható dolgokba

öntik a pénzt, meg ilyen nagy

területeket keresnek az USÁb, ahol fel

lehet húzni ilyen óriási izé

bádok, dobozokat, amibe belerakják

ezeket a Nvidia chipeket, és hogy így,

hogy az ipari cégeket meg pont ezért

utálták. Tehát izé valakinek kimondtod a

tőzsdén, hogy acélkohó, akkor annál

rosszabb hát nincs a világon az ilyen

nem modern, ilyen ipar, ilyen

megfogható, tehát ez ezzel csak a baj

van, ott valami elromlik, tehát hogy

ilyen ilyen

>> nem lehetni, nem lehetni.

>> Igen. Tehát így így ez a ez a nem

szexinek. És akkor az volt a szexi, hogy

igen, hogy szoftver van, hogy izé

lekódolja az a 200 okos ember, és aztán

az egész világ elszasznál. És akkor most

így durván durván bele kéne gondolni a

retail befektetőknek, hogy teljesen mást

vesznek, amikor a metára rákattintanak,

mint három éve, hogy hogy most most mi

mi a metának az eszközállománya, vagy mi

mi az, ami tudás felel megy. Tehát, hogy

szerintem ez nem ment még át a

befektetők fejébe eléggé.

>> Hát az árfolyamés nem egy kicsit ezt

jelenti, hogy előtte megelkedett. Igen.

Tehát, hogy Igen, tehát nem mondanám,

Igen. Tehát, hogy az elmúlt időszakban

van árfyesés, de azért, hogy nézd

messziről a Chartot, Zsolt, az az

emelkedésnek fog tűnni.

>> Figyelj, mert régen tényleg az volt a

modelljük ezeknek, amit te mondtál,

ilyen asset light volt. Nem kellett

hozzá sok dolog, nem volt sok

tulajdonuk, voltak az okos emberek és a

pénzt ezek a cégek. Ugye volt egy csomó

szabad cashfowjuk, tehát termelték a

pénzt, amiből részvényt vettek vissza,

meg osztalékot, meg mit tudom én, bármit

tudtak csinálni. És most nincs eltűnt.

Tehát, hogy az a nagy változás az ábrát,

>> hogy el hogy eltűnőben, hogy hogy nincs

már nagyon pénzük, mert el kell költeni

mindent ezekre az adatközpontokra.

>> Hát igen, mer a szolgáltató cégben ugye

nincs hitel, mert érted, az ember

megcsinálja, eladja, aztán mire vegyek

föl hitelt. Tehát nem kell belőle semmit

vennem, a fizetést lehetőleg az

árbevételből kifizetjük, azt kész. És

akkor hitel, ugye, tehát hogy izé, meg

lesznek rá ugye CDS-ek, hogy cső csőt

kockázata van, érted? Hogy lehetett

volna csőt kockázata, nem is volt hitel.

Tehát ez na mindegy. Nagyon nagyon

nagyon

>> megváltozott nagyon megváltozottak ezek

a cégek. Igen,

>> de az Apple az nem hajlandó megmutatjuk

az ábrát, az nem hajlandó költeni és

ezért azzem már nem is korrelál a

részvénypiaccal. Tehát e ez így ez így

levált a többi céggel szemben. Az Apple

az ugye az Apple mit mond a mit mond az

Apple? Miért nem miért nem ruház be? Hát

az Apple ugye partnerségeket köt, tehát

nyilván az Apple is fog az eszközein meg

a szoftereiben használni mesterséges

intelligenciát, meg van is neki biztos

sajátja is, csak ebbe a versenybe nem

száll be. Itt is mutatjuk az ábrát. Cak

és ezért aztán meg még egy á annyi

ábránk van gyerekek, hogy hát itt izé

lesz ez a YouTube-unk. Ez ilyen villogó

műsor lesz. Na és már nem is korrelál a

izével a a korábbi 08 09-es korreláció.

Magyarul magyarul, hogy ugye az egy a

teljes korreláció az lement 02-re most

épp az Apple és a Nazdak közt és teek

>> következő ábra.

>> Következő ábra. Az az nagyon vicces. A

még egyedül a Louisiana megvásárlása

került annyiba az Egyesült Államokban,

mint mint amennyit a Meta, az Amazon,

Microsoft és az Alpet eddig 2026-ban

költ az az AI-ra GDP arányos.

>> Ezek ilyen éves éves számok, tehát hogy

éves évente a GDP arányában

mennyit költöttek az adott dolgokra.

Ugye ez tényleg az benne az érdekes, meg

az a fölső felirat is, hogy hát a holdra

szállás is ennek csak a

>> az a az

>> töredéke volt. Mondjuk azt sok évig

csinálták. Lehet, hogy ezt is fogják

csinálni nyolc évig, majd meglátjuk, de

de tényleg. Tehát hogy itt de itt

figyelj,

>> tehát hogy szerintem, hogyha a nagy

technoopimista vagyok, vagy lennék,

akkor azt mondanám, hogy figyelj, ez az,

ami mindent megváltoztat, el fog tűnni

egy csomó szakma, az AI mindent le fog

uralni. Tehát ebbe tényleg végtelen

pénzt kell beleölni, mert mert ez a

jövő, ez ezen fog alapulni minden. Ha

meg pesszimista vagy, akkor megnézed ezt

az ábrát, és azt mondod, hogy figyelj,

hát ezek annyi pénzt költenek, hogy ez

soha az életben nem fog megtérülni.

>> Szerints ez olyan pénz, amire igazából

nem volt szüksége. Tehát ezen addig ott

ültek és részvényt vásároltak belőle

vissza. Tehát azért nem egy Igen,

>> nem a izé megy be rá a

>> meg ugye mindig az volt, tudod, néztük

ezeket a cégeket, hogy mennyi pénzen

ülnek. Emlékeztek, hogy hogy az amerikai

cégeknél, nem tudom, az Apple-nél van

100 milliárd dollár, a Google-nél 200

milliárd dollár, tehát ilyen óriás

pénzek voltak. Na szerencsére ez

megoldódik. Most már nincs.

>> Most már nincs.

>> Most csak Warren Buffett.

>> Végre belement vasba és betonba.

>> Amit amit amit már

>> meg mindenféle ritka földfémekbe.

>> Na nem hiszem el. Még egy ábra van ezzel

kapcsolatban.

>> Csipekbe. Nem memória, minden. Igen,

igen, igen. És el is tűnt a freak

crashójuk. Tehát a a

>> amúgy bocsánat, csak tehát a Louisiánra,

hogy most egyébként már nem emlékszem a

feltétele történelem óráról, hogy hogy

volt, de ugye hát ezért ott voltak más

folyamatok is, hogy Amerika nő meg mit

tudom én, a franciák angolok muszáj volt

eladni, mert egy pole ott áll ott igen.

Tehát ott áll a hadihajó a határon meg a

hadsereg és akkor és akkor van egy

száma, miért megvettük Luisionát, csak

azt akartam mondani, igen őt azért ez

komplexebb deal volt, mintogy csak

pénzügyi vonzat volna,

>> ment a napóleoni háború. A franciák

úgyse tudtak ezzel az egész történettel

mit csinálni. Tehát hogy

>> alapvetően ezek a hatalmak szorultak ki

Amerikából és nyilván annak a

folyamatnak egy része volt. Ha nulláért

vett, ha nulláért meg került volna az

amerikaiakhoz, akkor ezt most nem tudnál

ide betenni, de

>> hasonló lett volna történyás.

>> Hát valamit meg ugye a a dánoktól most a

izét akarják megvenni, a mit?

>> Grönlandot.

>> Grönlandot.

>> Izlandot pontot.

>> Igen. Ná szerint Izlandot.

>> De van egy másik dolog, amit a dánokól

már megvettek. Egy másik valamit.

>> Jó. róla. Á gyerekek, megvették a

dánoktól 200 éve.

>> Nem, nem azt, az szerintem 50 éve vagy

>> az valami 100 éve szigetet

>> sziget azem valami Virgin Islands vagy.

Na jól van. Ebbe nem megyünk bele. Nem

megyünk bele, mert még ezt még Viktor se

tudja. Pedig én ezt hallgattam egy

izében. Na mindegy. Na tessék.

>> Hát miért nem Alaszkát említed?

>> Alaszk? Na hát az Alaskát vették. Az

szúró

>> az ami k millió dollár volt azt hiszem.

Vagy

>> igen, csak azt most ráértékre számítani,

azt nem lesz könnyű. Igen, igen, igen.

Vissza kéne számítani aranyba és akkor

úgy meg kéne nézni

>> Bitcoinra.

>> Hát az nehéz lesz. Aranyat megnézem

mindjárt, hogy mennyi arany volt az.

>> És így most ki akarod számolni a izéd

kem. De nem jó, mert az arany az most

ugye az most abszol

>> amúgy telefonon nagyon nehéz így a

hatványozást beírni, úgyhogy én azt sose

én azt mint tehát hatványozni kell,

akkor akkor el hatányozni. Átszámítjuk

aranyba, hogyha az hány uncia arany

volt, és megnézzük, hogy az most

mennyibe került.

>> Igen. Jogos. Hát aranyból akkor

meghúszod a hatványozást. Figyeljétek,

7200000 dollár volt

>> GDP-re izé.

>> Ne, ne, nem, az 3600, mert akkor 20

dollár volt egyébként egy gyuncia arany.

306. 3

>> egy mesterséges ár volt, vagy egy piaci?

Most azt

>> figyelj, a aranystandar volt.

>> Hát igen, ezért az, mert tehát

>> az az 50 vagy 70 évig annyi volt. 20

dollár volt az. Kész. Igen, akkor nem jó

>> most 5000 dollár, de aranyba kell

mindent számolni. 1 egés

1,8 milliárd dollár mai értékben, amiért

megvették alaszá igen. Bu,

>> de nem az van, hogy aranyba nem tudott

infláció lenni, mert be volt fixálva,

érted, és a föld ára meg közben lehet,

hogy rohamosan növekedett. Persze akkor

mikor elengedték az aranyot, akkor az

aranynak kellett hirtelen Ah, most már

jó helyen van az arany.

>> Hát igen, igen, azért ezek bonyolult

kérdések, de oké. Jó, mindegy.

>> Na, az van a törzsdéka, hogy minden nap

szétesik valami szektor, mert minden nap

kitalálják, hogy na a izé a szoftver

ugyanazt egyfolytában szétverik a

pénzügyi szolgáltatók, a biztosítók,

tehát mindig van valami, ami 10 10%-okat

esnek. És ritka helyzet, hogy a

technológiai szektor az ipari, vagy

éppen az alapvető fogyasztási cikk

szektorhoz képest diszkonttal van

árazva. Az USA legolcsóbb szektorra

jelenleg a pénzügyi szolgáltatók. Ezt Mó

Tamás írta,

>> de ugye a itt megint csak ez a sztori,

hogy jön az AI és mindenkinek elveszi a

munkáját, ugye, hogy nincs szükség, nem

tudom Real Estate agentre, meg nincs

szükség biztosítás közvetítőre, meg

szoftver mérnökre, senkire nincs

szükség, mert az AI mindent megcsinál,

ezért esnek be. És akkor mi lesz ezeknek

a cégeknek az üzleti modellje? És ezt

valóban fölteheted ezt a kérdést, hogyha

az AI tényleg mindent átvesz, akkor ez a

sok cég ez ez nekem mi lesz?

>> Én nem tudom.

>> Én se tudom. Senki se tudja szerintem.

Hát azért szerintem tudod befektetsz.

>> Hát ezekbe nem fektetek be. Abba tudom,

ami am tudom, hogy mi lesz.

>> Figyelj, és ki az, akinek nem veszi el

az é munkáját?

>> A massőr.

>> Masszőr. A kertész a

>> fodrász. Igen. Ezek maradnak.

>> Ezek maradnak.

>> A hatchfund menedzsereknek elveszi

egyébként, azt elmondanám.

>> Én nem aggódom.

>> Közben kiszámoltattam az AI-al az Alasz

kamai értékét, és ő 160 millió dollárra

számolta ki.

>> De ő miből miből számol?

>> Hát, hogy 7 millióért vették meg. És

akkor az inflációval inflációval

felszorozta, de

>> az infláció az egy hazugság.

A

>> csak az arany tessék. A Viktor jobb mint

az AI.

>> A Viktor

>> de jó az AI az hatványozott profilát.

>> Tessék. És az AI-nak még labdát,

>> illetve nem tudjuk, hogy hatványozottek

valamit mondott egy számot. A szoftver

részülek úgy úgy kereskednek most, mint

2008-ban a bankok. Na mindegy. De

egyébként még nem tudom ezt a földtémát,

hogy tényleg, hogy utólag ugye mennyire

olcsónak tűnik, tehát hogy ma k milliárd

vagy 160 millió dollár vagy 10 milliárd

dollár, hogy

>> de nem az a az Alaszka megvásárlása az

az elbaszás volt, tehát az

>> kinek a részé hát, hogy bajban voltak.

>> Azt nem annyira, hanem hogy azt hitték,

hogy az ki a [ __ ] kell. Tehát, hogy

ez

>> az jó, az a másik. De hogy hát pont ez a

lényege, hogy ez lett elnézve, hogy egy

koron az egy jéghideg izé, oda úgy se

megy senki, kit érdekel. Most meg kell a

pénz a költségvetésből.

>> Arany aranyat láttak ott

>> az tévesnek bizonyult

>> a Duolingo. Ezt mindenki ismeri. 112

dollár egy részvény most ez 70%-kal van

a 2025 májusi csúcsa alatt. Am

>> De ő őneki mi a baja? Őt a őt is az AI

eszi meg.

>> Megeszi az AI megeszi.

>> Őt is megeszi az AI. Te látod sok

mindenkit megesz megeszi az AI ahelyett,

hogy dolgoztatnák maguk helyett. De a JP

Morgan azt mondja, hogy ez az AL

selling, ez már ez már szinte vége van.

És ő ő vett egy olyan kosarat, ahol a

legnagyobban félreárzások vannak

azokban, amik azért valamennyire

szigetelve vannak az AI disruptiontől.

Azt mondjuk nem tudom, hogy meg kell

nézni ezt a kosárat, és akkor tudjuk,

hogy kinek nem veszi el a munkáját.

Amazon 10 napod keresztül esett. Lehet,

hogy azóta is esik, azt nem tudom melyik

nap olvastam.

Valaha a valaha leghossztabb losing

streak. ilyen ilyen világot élünk,

>> hogy hány napon át esik.

>> A 10 napja esik az Amazon, vagy es

>> és ilyen nem volt, amióta bevezették a

tőzsdére?

>> Na de ennek ennek szerintem egy üzenete

van, egy olyan szakmáról szól, amihez én

nem értek. Ez az algoritmikus teljesen

rövidtávú kereskedés. Tehát az, hogy ez

miért tud megtörténni? Mert a robotok

így egymást triggerelgetik, és nyilván

kap egy jelet, hogy esett, akkor

elködni, akkor az tehát és akkor ezek

így

>> tehát szerintem ezek az algoritmusok így

átíródnak

>> és 15 évvel ezelőtt meg 20 évvel ezelőtt

még többségében emberek voltak a rövidú

piacon és ezért ez tökre meg tud

változni.

>> Szerintem n nem de miért miért miért az

Amazont veri szét? Miért nem a

>> hát mert arra írják az algókat és nem

tehát mire írják az algókat a a nagyon

nagy részvényekre meg az

>> index de miért pont az Amazon esetben

azt valakinek el kellett kezdeni eladni.

Tehát én értem és elfogadom, hogy a az

algoritmikus trading fölerősíti ezeket a

trendeket, de ugye ennek az Amazonnak el

kellett kezdeni esni valamiért, mert

valaki azt mondta, hogy nem tudom,

fundamentálisan nem jó, megeszi az AI

azt is, mit tudom én, valami történik

vele, utána az algók azok rámennek erre,

és szerintem tök károsak. Én ezzel

egyetértek,

>> de hogy de hogy itt most az ornak nem az

volt üzenete, hogy mekkorát esik, hanem

hogy minden nap esik egy kicsit, hogy ez

a ez ez volt a novum, nem? Ami egy

újdonság, hogy

>> hát igen, de hát e ezek

>> régen az volt a minta, hogy lehet, hogy

full esőt rendben vagy, de három nap

után azért szokott lenni negyediken egy

egy emelkedés,

>> mert az emberek úgy gondolják, hogy

három piros után egy fekete jön algok

nem gondol,

>> de az algt gondolják. Nem, abszolút

vannak olyan algoritmikus tradingek,

amik a túladottságra meg túlvettségre

mindenre van írva. Tehát az, hogy 10

napon át tud esni egy ilyen cucc, abban

benne kell, hogy legyen, hogy valakik

azt gondolják, hogy ennek a cégnek nem

lesz jó. Valaki, aki gondoli, aki

gondolkozik,

>> különben nem esik 10 napig valami.

>> Jó, de nem, vagy csak túl van húzva,

mert túlságosan felment tavaly satöbbi,

satöbbi.

>> És végre itt van köztünk egy rendes

boomer, Viktor,

>> aki aranyba számol. aranyba számol és a

retailt azt meg

a citadella szerint a citadella szerint

a retail isn't fading. A retail nem

kopik ki a kereskedésből, hanem

strukturálisan be van már ágyazva.

>> Ja, most a a citadel hatchfundról

beszél.

>> Igen, a citadel hund magyarorította,

hogy összekeverjék a te Igen. Neveddel.

Az tehát azt mondja a a gondolom a

vezetője,

hogy a retail az itt van velünk és

fontos szerep

voltál, aki mondtad, hogy hát ez a rita

ez most itt játszik 2021-ben a ját

játékát, aztán elégnek és eltűnnek és

mindig ez volt és má is ez lesz és még

mindig itt vannak és most már

strukturálisan ember az eltűnik, az nem

azt jelenti, hogy nem lesz retail

szereplő a piacon,

>> de [ __ ] nagy szereplő.

>> Értem, hogy nagyon nagy szereplő. A

retailnek folyamatosan változik a a

nagysága egyébként a piachoz képest. van

amikor kisebb, van amikor nagyobb.

Amikor valamiben nagyon nagy retail

részvétel van, tehát nagyon sok

kisbefektető van benne, akkor nekem az a

tapasztalatom, hogy ott közel szoktunk

lenni egy mélyponthoz vagy egy

csúcsponthoz. Igen.

>> Jó, de na, tehát nem na kisarkítom én.

Tehát az a kérdés, Viktor, hogy az

elmúlt néhány évben alapvetően a covid

óta szerint strukturálisan

megváltozott-e azért, hogy a retail az

jobban itt van a piacokon. Szerintem

igen. Struktúrálisan megváltozott a

helyzet. Ez egy korszellem. TikTok van,

közösségi média van, fiatalok

szórakoznak. Igen, Robin Hood van. Tehát

nyilván van egy, tehát olcsóbb lett,

könnyebb lett, funb

kattintgatni, színes, szagos, ugrál,

villog. A világ nagyobb rész.

>> Ez egy szórakozás lett. Hype-ok

eljutnak, labubut veszünk, mert

Hongkongba ott azt gyártják, aztán izét

veszünk, AI chipet veszünk, aztán mit.

Tehát a mániák kora jött el. Nem azt

mondom, hogy a mániák nem bukkadnak ki,

meg mindig felfele megyünk, csak azt

mondom, hogy egyszerűen megnőtt a

sűrűsége annak, hogy hányszor van hype.

Nekem ez a vélemény.

>> Az a kérdés, hogy ezt tagad oda, mert

Zsolt azt állítja, hogy tezem ezt. És

nem az van, hogy amikor 2008-ban elégett

a retail, akkor akkor utána öt évig nem

is néztek a tőzsdére, vagy 10 évig,

hanem az van, hogy van amiben éppen

elégnek, de akkor közben már elkezdték

építeni a másikb és tehát, hogy itt nem,

tehát nem megváltozott.

>> Még egyszer mondanám, retail mindig van

a piacokon, mindig is lesz. Az, hogy

mekkora súlya van, az tökre változik.

Vannak retail mániás időszakok, amikor

nagyon nagy szereplő a retail. Például a

90-es évek vége, például megváltozott

valóban 2020 óta. Nem tudjuk, hogy ez

meddig tart. Amikor majd jó nagyot

szívnak, akkor majd kiszeretnek belőle

és harmadannyial szív.

>> Szerinted visszamehet? Tehát én most

olvastam egy ilyen statisztikát, mert

voltam a 24.hú podcastba. És akkor

megnéztem ezt a számot, hogy 2015-ben a

nem tudom 22-25 éves fiatalok 6%-a

küldött át pénzt a bankszámlájáról, a

értékpapírszámlájára Amerikában. Azt

hiszem

2023-ban meg 24-ben 25-ben ez a szám

35-40%

nagyobb lett a ritil. U, ugye ezt nem is

szerinted visszamehet-e ilyen tetszalott

állapotba ez, mint ahol 2015-ben volt?

Nekem az állításom, hogy nem.

>> Igen, én nekem meg az, hogy igen.

>> Oké.

>> Viktor marad rendes bloom

>> ciklusok vannak. Vannak, amikor jönnek a

retailerek és ott vannak. Figyelj, 1996

és 8 között mindenki tőzsdézett

Magyarországon. De tehát nyilván ez

túlzás

>> nagyon nagyon nagyon sokan tőzsdésztek.

Azoknak az embereknek a 90%-a

200123 után nem tőzsdézett. befejezték,

ott hagyt

>> Vor arról beszélünk, hogy az volt 90

valahányban, és most semmi más nincs

semmilyen változás azért, mert ezek a

változások azért megy be a retail, mert

sok pénzt remél keresni tőle, és amikor

megszívja, akkor kis szeret a tőzsdéből,

ki szeret az ingatlanpiacból, ki szeret

a labububól, ki szeret a Bitcoinból.

Mindenbe vannak mániák, amikor

belemennek és amikor nem jó nekik, akkor

kimennek belőle. Ez van. De nem lehet,

hogy nem lehet, hogy ez egy hobbi lett.

Szórakoztatóbb lett, érted? Vannak iz

nem tudom, 200 éve nem fociztak, most

meg sokan fociznak. Két izé 30 éve nem

olyan sokan tőzsdéztek most. És

>> de azt el tudom képzelni, hogy nem 6%-ra

megy le, amikor majd rossz lesz, hanem

12-re. Tehát, hogy lehet, hogy van ebben

egy egy meend, hogy egyre többen vesznek

részt. Ezt ezt el tudom fogadni.

Lehetséges.

>> Jó, de te fontosabbnak érzed a

ciklikust, hogy a Mert most tényleg az

van, hogy a 16 évesek is tudják, hogy a

Bitcoin fel vagy le. Meg tehát

>> Igen.

>> Ez nyilván még nekem is durva, pedig én

még nem vagyok a Boomer korosztályban.

>> Hát

tiszteletben 34 éves lettem. Igen.

Kárba. Na

>> hát egy Ceó azért legyen boomer, nem?

Zsolt,

>> hát az is már egy kicsit.

>> Na ezért mondom,

>> halad.

>> Na, szeretném jelezni, hogy már Viktor

is megírta a Mindig minden csak hiszti

cikket. Jót tesz neked a nyugdíj Viktor

Kis.

Nem, hát akkor mi ez a cím? Geopolitikai

buborék van.

>> De ez nem azt jelenti, hogy mindig

minden csak hiszet. Ez ez e

>> azt egy kicsit kisarkítottam, de azért

egy jó irányba mész vele, Viktor. Na

mondd el, mi van ebben a cikkben?

>> Csak arról írtam, hogy ugye egy csomóan

beszélnek arról, hogy ilyen AI buborék

van, és akkor megy lehet erről

vitatkozni, hogy van AI buborék. Nincs.

Szerintem nem tudjuk eldönteni semmi, se

mást nem tudja eldönteni, vagy van, vagy

nincs. Viszont amit én látok, és

szerintem tök érdekes, hogy

10 éve, de szerintem ezt ezt ezzel ti is

egyet fogtok érteni, senki nem beszélt

geopolitikáról a tőkepiacokon, tehát nem

nem voltak ilyen ge volt nyilván, de

hogy nem nagyon olvastak az emberek

geopolitikai jellemzéseket. Ez nem volt

egy releváns dolog, senkit nem érdekelt,

mert nem nem voltak olyan változások,

ami befolyásolta volna a a pénz meg

tőkepiacokat ebből az irányból. És most

az elmúlt években ugye én azt látom,

hogy mindenhonnan geopolitikai elemzések

áradnak mindenhová. Tehát hogy én én azt

látom, hogy tel is így így körbe vagyunk

lőve. És szerintem ugye amikor van egy

ilyen egy ilyen új trend, vagy egy új

mánia, az nagyon gyakran úgy ér véget,

és csak ezt írtam le a cikkbe, hogy van

ilyen ilyen parabolikus, vagy nem tudom,

ilyen ilyen iszonyatosan begyorsuló

mozgások vannak az érintett

eszközosztályokban. gyakori az is, hogy

ilyen nagy szereplők IPOznak.

A retail elkezd részt venni bent, tehát

egy sok sok elemből áll össze. Nem csak

egy dolgot emelnék ki, hogy abból áll

össze. És nekem egy kicsit úgy tűnik,

hogy most ebbe a geopolitikába

ennek a geopolitikai mániának egy kicsit

a ezt egy kábé egy hónapja írtam, ugye,

amikor egyébként megnéztem 102 dollár

benne volt a charge, 102 dollár volt az

ezüst és 5000 volt az arany. Az arany az

most is 5000 dollár a az ezüst lejjebb

van. És ugye azt írta meg, hogy

szerintem a mánia geopolitikában van, és

a geopolitikai feszültségek húzták föl

szerintem a nemes fémeket. Egyébként

akkor volt ennek a Csekchoszlovák

Groupnak a IPO-ja, ugye ami legnagyobb

középkelet-európai kibocsátás ever.

>> Kibocsátás talán abból

>> Igen, de nem lett a legnagyobb cég. Nem

másik len cég, de kiboc és ugye egy

fegyvercég, tehát ugye ez megint a

lengyeleknél nagyobb ugye, vagy valami

af megint meg tehát hogy egy ez is ugye

geopolitikára mi megy rá arany fegyver,

tehát hogy ez a és én úgy éreztem és

most is úgy érzem, hogy ebben van egy

ilyen egy ilyen buborék jelleg, hogy

hogy most hirtelen mindenkinek a

geopolitikával, a fegyverekkel, arannyal

kell foglalkozni. Szerintem ebben lehet

egy ilyen kiábrándulás. Én csak ezt

írtam le. Úgyhogy én biztos, hogy nem

egy-két éves távon nem fektetnék nemes

fémekbe meg fegyverekbe.

>> Mondak rend.

>> Igen, de ezzel csak, hogy értelmezze,

amit mondasz. Tehát a tőzsdéről

beszélsz, hogy ott az eszközárakban van

buborék, mint ahogy leírod, hogy ezüst

vagy mit tudom én, defense részvények,

>> de a világban nem vitatod magát a

változást, hog nyilván amúgy a reál reál

értelemben tolódtunk afelé, hogy ez egy

fontosabb téma lett. Tehát nem azban van

buborék, hogy sokan írnak róla, hanem

abban van buborék, hogy mivel sokan

írnak róla, meg sokan beszélnek rá,

ezért a tőzsdén túl lettek húzva a

részvények. De az, hogy ugye az tényleg

megváltozott, hogy mondjuk én 10 éve

kezdtem dolgozni, és akkor ugye úgy néz

ki, hogy m nagy befektetési bank írja,

hogy mit tudom én, ugye eszközosztályok

szerint írja, meg régiók szerint írja az

elemzéseit, tehát leírja, hogy

Amerikáról írok, Európáról írok,

Ázsiáról írok, vagy leírja, hogy én a

meg iparák szerint meg leírja, hogy most

a kötvényekről írok, részvényekről és

akkor lett egy ilyen NIS területe, hogy

most már a bebankok is tudnak ilyen izé

geopolitika jellemző megszólaltatnak meg

ott van a leírásban. van mindenkinek van

most már jó a íg hát szerintem azért ez

lassabb ennél, mint ahogy most leírod,

de igen, tehát sokkal több van, abban

nem vitatkozok.

És akkor mindenki ír a geopolitikáról.

De hát egyébként ez nyilván tehát ez egy

keresletigényel dolog is, hogy mindenki

azt gondolja, hogy ez fontos lett, mert

hát meg kéne tudnom, hogy holnap

megindul-e izé az USA repülőgép

hordozója, elkezdi-e bombázni a

repülőivel az irániakat, vagy nem. És

hát tehát ez szerintem strukturálisan

változott. Az, hogy túl van húzva, azzal

egyébként egyetértek az eszközosztályuk.

De maga az szerintem oké, hogy a témák,

hogy ez a téma bejött és erről sokan

írnak. Ez

>> meg bocsán szerintem ezek ugye ilyen

kormány vagy tehát ilyen ilyen államilag

finanszírozott kutatóintézetek

voltak szerintem inkább, akik ilyen

témákkal foglalkoztak. Most meg olyan

mintogyha a piacról is lenne keresl.

Tehát mondjuk az alapkezelők a világban

elkezdtek fizetni nem csak azért, hogy a

nem tudom a részekről írjanak elemzést,

hanem a geopolitikáról is.

>> Pedig a geopolitikai elemzés még nagyobb

kötszurkálás, mint a részvényelemzés.

Ebbe szerintem ebbe egyet abol. Én én

szerintem igen. És egyébként abban

viszont nem vagyok biztos, amit mondtál,

hogy tehát abból ugye mindenki azt a

következtet és ebből vannak a buborékok,

mindenki azt a következtetést vta le a

az elmúlt öt évből. Az oroszok

megtámadták az ukránokat, Trump bemegy

Venezuelába, lebombázza Iránt, mit

minden van, hogy a következő öt évben is

ilyen sok feszültség lesz ebből ez

egyáltalán nem biztos. Tehát hogy

szerintem lehetséges az is, és könnyen

lehetséges az, hogy sokkal kevesebb

geopolitikai feszültség lesz eleve, mint

amennyi volt az elmúlt öt évben. Hát

azért van ilyen nagy kereslet ezekre a

geopolitikai jelemezésekre, mert azt

láttuk, hogy úristen, mi történik

körülöttünk. Hát itt megváltozott a

világ. Na na de er na ezt felejtsük már

ki, mert amúgy én bárkivel beszélgetek

így a nem tudom saját baráti köröm,

tehát erre mindenki negatív

>> arra arra negatív, hogy ha egy olyan

világban haladunk, ahol több a több a

konfliktus, senki nem pozitív,

>> több lesz.

>> Több már ma is és több lesz.

>> Mindenki ezért aggódik,

>> de több lesz, mint amennyi az elmúlt

>> több lesz, vagy legalább annyi, mint

most. Igen. Tehát legalább annyi, mint

most. Tehát, hogy ez ez senki nem

gondolja szerintem azt, hogy az történt,

hogy véletlenül jött pár ilyen furcsa

dolog. Most a covid az nem ez, de az is,

hogy lezárások satöbbi, akkor ugye jött

a háború, jött Donald Trump

megválasztása, tehát ilyen ilyen

feszültségekkel teli világban élünk,

ahol ilyen furcsa dolgok lehetnek, ami

amit azt gondoltuk, hogy hát nyilván a

járványról nem is gondoltunk, a

háborúról meg azt gondoltuk, hogy régen

volt, és mindenki mindenki erre az

irányba beszél felfelé, hogy igen, több

háború lesz, igen, lehet, hogy mi is

háború leszünk. Most tegyük félre a

magyar kormányzat kommunikációját.

Nyilván azért a ez egy kicsit még

rátronfolít erre, hogy finoman

fogalmazzak. Tehát de hogy de hogy

egyébként függetlenül attól is az

emberek ebben a pszichózisban vannak és

hogy le kéne már írni egy olyan

világállapotot, hogy minek kell ahhoz

történ megforduljon, mertogy mert hogy

tényleg mindenki egy irányba lát ebbe a

helyzetásb. De várjál, ugye a azért az

mögötte van, hogy az az ilyen a hegemon

világrendből azért elmentünk egy ilyen

egy ilyen

>> hát multipoláris Amerika,

>> tehát hogy az azért több konfliktussra

jár, mint tehát nehéz visszamenni abba

az időszakba, mint amikor csak hazusa

volt a világon, mint rendő

>> Igen. Na de szerintem amúgy az van

alulértékelve, hogy az, hogy van néhány

ilyen diktátor a világban, tehát hog

Putyintól a Szicin meg nem tudom Irán

satöbbi, hugye ezekben lenne valami

személyi változás és annak simán

természetes úton is lehet megoldása,

valaki meghal, beteg lesz, lemond, nem

tudom, vagy megpuccsolják, vagy tehát

fogalmam sincs, mi történhet. Tehát ez

egyáltalán nincs benne a fejekben, hogy

bármelyik ország a demokratikus irányba

is elment. Pedig én vagyok olyan naiv,

hogy azt hiszem, hogy ez létezhet. Tehát

Kínához nem értünk, fogalmunk sincs, mi

van Kínában, csak megszoktuk, hogy ott

is az irány. Siching Ping ugye

folyamatosan egyeduralomra történik.

>> De ő még nem is csinált semmit. Várjál.

Tehát szegény Siciping az csak ott ül

csöndben.

>> De ó, hát azért csinál egy-két dolgot.

>> Hát nem látod mit csinál belől az

országában? Meg hát azért halnak meg

emberek

>> körülötte, meg elviszi őket a rendőrség,

korrupció.

>> Jó, de szerintem az az Kínában az sendt

standard. Na jó, de nem, tehát nő a

tehát a 90-es 2000-es években lazább

volt kéna, mint a Szicin P várjatok már.

Tehát 10 évvel ezelőtt

>> Igen.

>> volt Putyin volt Kína diktatúra volt,

igen. Irán diktatúra volt, igen, semmi

változás ezekben nincsen.

>> Hát dehogy nem.

>> De mi? Nem voltak? Hát a diktatúrának

van szintje,

>> most sokkal inkább diktatórikus

mindegyik. Jó, az Irán azt nem tudom,

vagy hogy mondjam, az már akkor is durva

volt. Hát durvul a helyzet, mind hát a a

az Oroszországban meg Kínába.

>> Hát hát nézd Balázs arcára. Hát a durva

helyzet.

>> Én én azt látom, hogy hogy nyilván van

ez a Mindegy. Én nem akarok ebbe belinál

inkább 15 évvel ezelőtt képest durva

változás meg a nyugatt való kapcsolat,

nem a 10 évvel ezelőtti. De hát a

Sicimpinél egyértelmű. Hát itt mindenki

abban volt 2000 nem tudom 16-ban, amikor

pártkongresszus volt, hogy igen, akkor

izé még meghosszabbítja, de már mindjárt

le kell köszönnie meg Kínában. Az ott

úgy van, hogy 10 évig lehet. És akkor

hopp, eltelt a 10 év, valahogy maradt a

Siching Ping. Hopp, ott azt mondták,

hogy ott ilyen versengő frakciók vannak

a politikában. Hopp, úgy néz ki, hogy

most mindent ő irányít. Tehát szerintem

ezek fontos változások.

>> Glencort mondjad már, Viktor. A

Glencort. De

>> nem nem Viktor, itt vitatkozz. Fontos.

>> Nem akarok erről vitatkozni, mert mert

én azt gondolom, hogy egy csomó Igen.

Igen. Tehát ebben nem

>> jó az, de attól még fontos.

>> Szerintem egy csomó dolog összejött.

Nyilván van egy ilyen növekvő feszültség

a két Kína és USA között. Ebből nem

következik, hogy a következő öt évbe

vagy 10 évbe olyan sok konfliktus lenne,

mint az elmúlt öt évben szerintem. De

lehetséges, hogy igen. Nem akarok ebbe

belemenni.

>> Nem, de itt itt is egyébként jó. Á jó,

abbagyom abba. Utolsó utolsó nem de

amerikai politikusokat megválasztanak.

Mindegyiknek már ott van a fejében, hogy

félek Kínától tenni kell, nem akarok én

lenni a gyenge elnök. Tehát az a az

igen, az egy az egy rossz változás, hogy

Kína följött Amerika mellé. Mondd már a

Glencort Viktor, mert a Glencorra van jó

sztorin.

>> Csak mondd előtte három mondatban.

Elmond mondom elmondom a sztorit, ugye,

mert 2011-be vagy kettőbe írtam vagy

három cikket akkor egy másik fajta

buborék látszott.

Az áruppiaci buborék. Ugye az volt, hogy

minden áru cikkre végtelen szükség lesz.

vas, réz, mindenből kell. És ugye

ki az, aki a és és akkor volt egy óriási

nagy kibocsátás, és ezt csak azért írtam

ezt a cikket még akkor is meg, merthogy

nagyon gyakran az ilyen buborékoknak a

tetején szokták kibocsátani a a

részvényeiket az abban ilyen nagy

szereplők, az ilyen ikonikus szereplők.

Nem véletlenül, mert tudják, hogy jó

drágán el tudják adni az embereknek a

>> mint most a csechoszlovák gr,

>> mint a mint most a Cschoszlovák Group.

Erre gondoltam. Hát nyilván ő is azért

jött ki most az IPO-val, mert azt látta,

hogy ú basszus fölment a profitom. Nem

tudom, gondolom sokszorosára. Neki is

van gondolom egy csomó megrendelése. És

nem csak, hogy fölment a profitom, hanem

hogy nem 10-es papperen vesznek meg,

hanem nem nem tudom mennyien vették meg

a Csegózlovák grupot. Jó, jó drágán. Az

összes ilyen fegyveres cég az iszonyatos

magas árazásokon van. Hát akkor

odaszórom az emberekre a részvényeket,

beszedem a pénzt, aztán majd meglátjuk,

hogy mi lesz. Tehát ezek a csávók, nem

hülyék, akkor fognak kijönni ipozni,

akkor adják el a részvényeket, amikor

azt látják, hogy most nagyon-nagyon jó a

helyzet, és nagyon drágán tudják eladni

a részvényeiket. Ez általában a

mániáknak a csúcspontjában, nem mindig,

de azért általában az ilyen ikonikus

kibocsátásoknál azért oda kell figyelni,

mert ugy itt két szereplő van. Vannak a

vevők, akik megveszik ezeket a

részvényeket, akik olvassák a

geopolitikai jellemzéseket, jelenleg az

okos alapkezelők. És vannak a

benfentesek, akik mindent tudnak a

bizniszről, és csak akkor fognak

figyelj, ezeknek a Cschoszlovák Groupnak

is ez 30 éve magánkészben van, ugye? A

Glencore 30 évig magánkézben volt. Tehát

hogy azok ott eltrelgettek, mindent

csináltak, bányákat vettek, soha nem

jutott eszükbe, hogy részvényeket

bocsássanak ki. Akkor bocsátanak ki

részvényeket, ha nagyon drágán rá tudják

a hülyékre szórni.

>> Hát meg kihagytad. És van a retail, aki

meg hallgatja, hogy háború van a

szomszédban,

>> és ő is mondja, hogy ú hát a

fegyvercéget kell venni, mert mit tudom

én. Na és akkor megvették a Glencort

2011-ben vagy kettő-ben, nem tudom mikor

volt ez a ipo. Utána szerintem a

következő három évben esett olyan 80%-ot

a részvényár szerint úgy, ha jól

emlékszem és

>> megnézhetem,

>> nézd már meg. Szerintem most van kábé

ott, mint ahol kibocsátották, de nagyon

sokat esett utána. Tehát és pont a

ciklusnak a csúcsán bocsátották, és tök

vicces volt, mert volt egy ilyen

interjú, és akkor így a csávó

nyilatkozott, hogy hogy mit ő mit

gondol, vagy vagy mondott valamit, és

akkor én mindig zárójában odaírtam

utána, hogy mit gondolt valójában, és

akkor tudod mondta, hogy hát nem akarjuk

a piacot időzíteni, dehogy nem mit tudom

én, nem az a célunk, hogy drágán adjunk

el. Hát nyilván, de ott ott vagyunk,

ahol ká

>> ott vagyunk pont 499 kezdett el

kereskedni, amikor bevezették egyszer

t23-ban,

mikor 22-ben volt 554-ig és most megint

>> visszajö de hova esett le? Nézd meg.

>> 200-ig ment le legutó. Ja, akkor ott a

izé után 70-ig,

>> tehát kibocsátották 500-on és leesett

70-re. Tehát kitömték a hülyéket 500-on

és leesett 70-ig. Na ez szokott lenni.

És akkor

>> kevésbé ikonikus, de ugy tehát volt a

volt Csországban egy másik pár év,

amikor a logisztikai ingatlanok voltak a

menők.

>> Nagyon menők

>> és és ez azt hiszem a holland tőzsdé

jött ki. Mi is a betűszó Zsolt ezzel

kébe? Vagy

>> c három betű

>> mindegyik mindig más

>> hár ez ilyen ilyen rejzem

be a cégneve nem jut eszembe a cégneve.

És aztán az volt, hogy nem gondoltam

ugyanez volt, hogy tudjátok ment a

logisztika, mindenhol izé ez van meg

középket Európában és akkor kijöttek,

tudod, beértékeltem, elemeztem, drága

volt és akkor aztán még azért nem tudom,

50% is utána ment a nagy.

>> Figyel, várjál, várjál, hagy hadd

mondjam ezt el, mert az IPO ez nagyon

fontos. Tehát az IPOKnál az van, nekem

az a tapasztalatom, hogy amikor kijönnek

az nyilvános kibocsátással jön elő egy

cég, akkor jellemzően tehát több

motivációja lehet az eladónak, de ilyen

nagyon régóta magánkézbe levő cégek

akkor jönnek jellemzően ki, hogyha

tényleg jó drágán és cikluscsúcson,

szerintük kábé cikluscsúcson ki tudják

tömni az embereket. Vannak olyan eladók,

főleg ha államok adnak el, vagy ha

valakinek muszáj eladni, amikor jól

lehet venni nyilvános kibocsátásba, de

azért azt tudjuk a statisztikákból is,

hogy nyilvános kibocsátásokat megvenni

átlagosan az nem olyan jó. Tehát, hogy

ez ez pénzügy tankönyve is benne van. És

azért van, nincs benne semmi gonoszság,

a csávók drágán akarnak eladni, és

sokkal jobban tudják, hogy a cég mennyit

ér, mint te. Ez az igazság. De azért

ebben van egy kis confirmation bias,

mert mert ugye nem beszélsz azokról a

célkról, amik kijöttek, aztán még

végtelenbe mentek, mert mindjárt lesz

egy ilyen. Meg azok, akik hiába van egy

óriási buborék, nem jöttek ki, mert ezek

tehát, hogy nem jöttek ki, hanem

egyszerűen csak kiültek. Hát arról nem

tudok beszni. Hát ez, mert olyan nincs

is.

>> De ne ne de de én arról beszélek, hogyha

van egy mánia, és egyébként is egy csomó

mánia jel van, és jön egy ikonikus cég,

akkor az nagyon gyanús.

>> A Facebook 2012-ben IPOZ,

>> nem volt máia, tök rossz piaci hangulat

volt. Igen,

>> 800-ig most 800-ig ment. Igen, igen.

>> Tehát, hogy azért, tehát pedig a

Zuckerberg is tudhatta volna,

>> de nem azt állítom, hogy bármilyen cég,

aki kibocsát, annak nem fog később

valamikor fölmenni a részvény árfolyama,

hanem azt azt állítom, hogyha egy csomó

minden egybe áll, hogy izé van, mánia

van, és még jön egy óriás ikonikus IPU,

akkor legyél nagyon gyanétel a hype.

>> Ennyit állít. alapfeltétel a hype. És ha

akkor

>> én még valamit állítok a Millás reggel

emlékszel ez a Facebook IP ez 2012-ben

de már előtte már ment a macra, hogy már

mindjárt Facebook IPO, már mindjárt

Facebook IPO, de mindig eltolták és

amikor egyszer Cerberg meg és és ugye

akkor nem volt nyilván nem volt tőzsdeg

buborék, hiszen még nem volt Facebook a

a rész részvény a piacokon,

de a real life buborék volt, tehát a azt

mindenki azt látta, hogy úristen,

mindenki Facebookok tag akar lenni, mit

tudom én, napi 1 millióval nő a

felhasználószámtalan. Tehát tényleg

ilyen ilyen nagyon gyors Facebook hype

volt, de a a valós világban. És amikor

megint eltolták, akkor a Millás reggelin

hallottam, hogy Glencore van. Nem, nem,

nem kicsit anti Glencore van. Tehát azt

mondták, hogy na jó, kész, most tomlik

össze a Facebook, mert ez a rohadt

cukerberd, ez rohadt kabzsi, és megint

eltolja, mert még egy kicsit még többet

akar a izé a a a Facebook részvényeiért,

és és hogy és hogy jön majd az EVEve, és

a szart is kiversenyzi belőle, és kész,

most a Facebooknak vége van, és nem lett

vége, kedves Millás reggeli, nem lett

vége a Facebooknak 38-ig ment.

>> Figyelj, azt azért elmondom, hogy 38-on

volt az IPO, és most nézem. Igen. És

lefelezett utána,

>> de utána voltak ilyen részvény, tehát

nem jó a 800-as szám azt

összehasonlítani. Szerintem volt ott

részvény

nem aprózás, hanem az ellentettje.

>> Nem, ez ez így jó, mert ez a Facebook

semmi izé technikai átalakítás

>> kiigazítják. Figyelj, de az látszik,

hogy a a lefelezett utána a következő

fél évben

>> én akkor elemeztem a Facebookál mondtam,

hogy hát itt nagyon minden tökéletesre

van árazva. És akkor megmondom, miért

aggódtunk. Jön a mobil, mert az az

internetfordalom elmegy a mobil irányba,

és azt vajon tudja-e majd monetizálni a

Facebook? Ezért ment a nyakot.

>> Hát tudta kedves.

>> Egyébként én is féltem tőle, tök rosszul

láttam, tehát nem erről van szó, de

egyébként lefelezett az IPO után, és

akkor elégedett voltam,

>> de utána meg fölment a végtelen

szeresére.

>> Így van. Na, itt egy vicces a Mask Team.

Elon Musknak csapata van. Texas méretű

pure silver depozitot talált a Holdon. E

ez is. Igen. Azt le kell.

>> Ezért mondom, hogy ezek az egyensúlyok,

amiketask bevond, és akkor azért kell

versenyezni.

>> De az a vicces, hogy úgy volt, hogy

aranyat fog találni, mert a bitcoinosok

mindig ezt mondták, hogy azért nem jó az

arany, mert a Elomaskesi az aranyat.

>> Nem, az a ritka földfém. Nem

palláriumas.

A bitcoinosok az aranyra mondták ezt,

hogy azért nem jó az arany, és azért jó

a Bitcoin, mert bármikor Ilomask

bármikor talált egy asztteroidán [ __ ]

sok aranyat és kész, akkor vége az

aranynak.

>> De ez mindenre igaz. Ez ez is tö nem

találhat.

>> De azt értem, hogy bitcoin nem talál, de

arany, az összes fém, tehát hogy egy

csomó mindent lehet találni.

>> Én azt hiszem, hogy a Elon Musk csapata

RSI alapján keres, nem az asztalidá ami

[ __ ] túlvett, az keresünk a izé a

holdot.

>> Várjál, a a az is van, hogy az

adatközpontokat azt műholdakra kell

rakni.

>> A az

>> azt tudod ezt ezt nem hallottátok azt

mondta Elon Musk, hogy föl fognak lőni

>> 1 millió műhold. Tehát tényleg valami

ilyen szám volt, és azokon mindegyiken

lesz adatközpont, és az majd sugározza

vissza az adatokat. És azért jó, mert

ugye annak a napeleme az folyamatosan

kapja a napot, ugye, tehát hogy ott

nincs éjszaka, mert ugye úgy úgy fogják

megcsinálni, és akkor akkor ez a lehető

legjobb adatközpont, és akkor lehet,

hogy ez egyébként igaz, csak

>> hát az energia miatt jónak tűnik már

amennyiben megá tehát, hogy nem tudom

mennyi energiába kerül kilőni mondjuk az

űrbe, vagy ez mellette kell számol két

évente cserélni kell a chippet. Azt eljá

ott nehezebb.

>> Fölmennek majd az emberek a kis

csavarhúzóval.

>> Igen. Magas létrával így izé fel felő

tudjátok, hogy egyébként az az a összes

fönt levő műholdnak nem tudom a 80 vagy

90%-át azt a SpaceX juttatotta föl.

>> Ilon Maské.

>> Hát a izé, nem a a Skynet, vagy mi, hogy

hívják ezt?

>> A sky, a az a Skynet,

>> SpaceX

>> a Nem, a ez a műholdas műholdas

internetjük. Igen. Amit az ukránok is

használnak, meg az oroszok.

>> Ja. Milyen link? Star

>> stink. Ez az, ez a Starlink. Az

>> na mindegy. Tehát hogy hogy nagyon sok

tehát hogy tényleg a a SpaceX az

forradalmasította, tehát hogy egyébként

Elon Musk mond óriás dolgokat, de azért

egy csomó mindenbe tényleg

forradalmasítottak, tehát hogy azért a

Tesla is egy forradalom vol.

>> A Tesla is abszolút forradalom volt. Ez

a a SpaceX is az, a műholdjai is azok.

Tehát, hogy ne becsüljük alá, de szeret

nagyot mondani.

>> Csak aztán azt azt mondják a nem tudom

kik, hogy viszont amikor megérkezik a

verseny, akkor hirtelen odébb áll. Tehát

akkor hirtelen már nem olyan jó a Tesla,

hirtelen már.

>> Na de figyelj, hát ott akarsz, ott

akarsz lenni, ahol nincs verseny. Hát

hát a ahol tudod sok versenytársad ott

nem tudsz sok profitot elérni. Hát a a

monopólium a jó, nem? Ahol nincs

versenytárs, az a jó.

>> Hát persze, ha nem monopoli.

>> Hát ő inkább mindig a jöv tehát olyanban

akar lenni, aminek még nem tudjuk ma

ellenőrizni, mert a jövőről szól.

>> Egyébként igen,

>> tehát hogy most nem Tesla van, hanem

humanoid robot van. Tes mert hogy a

tehát öt éve a Tesla, vagy 10 éve a

Tesláról beszélt, hogy most már a Tesla

lesz. Hát Tesla nem lett, de de nem.

Tehát elismerem, tehát Ilomaska nem

tudom, legnagyobb értékteremtő az egyik

a világon. Tehát ez nem nem vitás, tehát

nem kiröhögöm, vagy nem tudom, csak azt

mondom, hogy azért azt csinálja, hogy a

jövőről állít és nem tudod megfogni.

>> Nev értékteremtő tőzsdei értékteremtő.

Tehát nem biztos, hogy valós érték.

>> Nem nem én én valósra értettem. Hát a

tőzsdén biztos, az tény kérdés, de hogy

a szerintem a valóságban is óriási

értéktelem. Nehéz megmondani, de

>> hát most figyel az elektromos autózásba

már amit elért, és akkor még nem

beszéltünk a rakétákról meg a egyebekről

Airról meg egyébként humanoid robotból

azt hiszem a tavalyi évben hát talán 40

darabot szállított le a

>> Igen, de már miről már arról beszél,

hogy 100 millió lesz nem tudom hány

>> értem csak összesen tavaly 11000 darabot

szállítottak le és ebből 9960 az kínai.

Csak csak mondom, tehát hogy hogy ittól

beszélget, de most a humanoid robot

alatt már mit értetek azt, amióta megáz

ember táncol, ugrál, fölszolgál, mindent

tud csinálni

>> úgy néz ki.

>> A minden az erős a biztos, hogy erő

>> belerakják az AT-t a izébe

>> Áiába jobban mennek. Pont említettem a

lekés azon a repülőtéren a tehát az

Ásiai repülőtéren ott vannak robotok.

Igen. Tehát ahogy ott a kaját oda, tehát

tárcat rárakod a robotára, de az egy

gördülő izé kocsi, tehát azért ne ne

humanoid robotozzun robot. Hát na jó.

De nem, hát hát forívum is robot.

>> Igen,

>> igen. De hát nem de nem, mert ugye az

egyikbe könnyebb, tehát érted, annak van

képernyője, beleteszed az AI-t,

visszadumál, nem tudom. Tehát érted a

tehát hogy robotabb, mint a te

porszívód.

>> Ez ez gagyi gagyi B, mint az elem. Ne

haragudj. Ez ez ez gagyi bá. Na

figyeljetek, a Bloomberg szerint az

amerikai lakosság tömegével hordja be az

otthongűjtött vagy talált ezüstöt a

kereskedőkhöz, hogy az elszállt árat lek

lekereskedve pénzé tegye ezeket. Ennek

mértéke tonnás nagyságrendű, amely az

árat is nyomás alá helyezheti. És és

milyen tehát érted, ott aztán

lekereskedik ez. Tehát fölment az ezüst,

beviszem az ezüstöt és eladom. Itt meg

még a lakást se veszel föl rá

jelzalakit. Tehát ha fölmegy a [ __ ]

az ára meg nem adod el meg.

>> De szerintem ez minden minden piacon

van. Tehát, hogyha nagyon fölmegy az ár,

akkor előkerül olyan kínálat, amiről azt

gondoltad korábban, hogy nem nem tud

előkerülni. Szerintem mindenhol magyaron

a lakást nem adják el magn azt nem tudod

eladni,

>> de azt se adják el. Am

>> magyaroknak üzenjük, hogy nézzenek utána

a családi ezüstnek, mérjék le,

sztorozzák be 80 dollár per uncia.

>> Mi jobb?

>> Van egy kiló ezüstöd, érted? Akkor az

mit tudom én, 2400

>> 3 35 uncia akkor 35 x 80 dollár az

mondjuk 3000 dollár. Tehát hogyha van 1

kgó ezüstöd, akkor az

>> 3 millió dollár hár

>> az 1 millió F 1 millió F. Igen. És akkor

3000 x 320 1 millió Ft. Tehát 1 kg

ezüstü

vagy suvickolhatod, mert izé, mert

korrodálódik.

>> Tehát menj menjen mindenki a

nagymamájához látogassa meg, nézzen

utána. Ő nem biztos, hogy a nagymama

hallott róla, hogy a

>> ezüstkészlet kilója

>> vagy hát az a baj, hogy ne nem mennyi

mennyi ilyen ezüstkészletben mennyi

ezüst van? Olyan mintogy ilyen

tányérokba meg ilyen. Van ilyen tányér

tányér az a pudó pudó. Miben van ezincs

miben van ezüst az evőesz közben.

>> Az evőeszközben.

>> Igen. Vik

>> tányérb nincs. Jó csak úgy ha oké

>> az a pudó kincs.

>> De mert a az akkor az ezüst készlet az

csak a villa meg a kés meg a kanál. Hát

jó.

>> Itt itt meg a

bolondok még a lakásra adják el. Itt a

moodi csinált egy izét, egy egy

felmérést, hogy mi van akkor, hogyha ha

két hipotetikus ember, az egyik keres

évente 150000 dollárt, Amerikában

csinálta ezt és

30 év alatt melyik jár jobban? Amelyik

vesz belőle egy lakást, vagy amelyik

bérel, és a a pénzét pedig a tőzsdén

fekteti be? Mi van? Zsolet annyira

utálom mondd el, aztán majd elmondom,

hogy az

ideges lett a miz csinálta csupa a mood.

>> Úristen olvas mondd el a hallgatók,

aztán megmondjuk, hogy ez miért

baromság.

>> Komol miért barom? Na jól van. Most az

jött ki, hogy a a az aki bérel az 1

200000000 dollárral jobban nyár, mert az

ő H her final networth az 2800000

dollár, a másiké meg csak 1600000

dollár. Biztos az a fiú. Nem? A a a fiú

járt rosszul. Na és ezt már számolta ki

a a moodies. Na mi van? Mi a bajod

ezzel?

>> Hát az a bajom ezzel Zsolt, hogy ugye

nyilván ennek van egy olyan feltétel

>> évi 10%-os részvény hozzám már a számot.

>> Így van. Például honnan tudj

vagy nulla esetleg. Tudom, hogy nem tud

nulla lenni szerinted, de basszus ez

tökre egy van egy elmúlt 30 év ami káb.

Tőzsdék az amerika tőzsdék történetében

a legjobb. azonból a legjobb tőzsde az

amerikai tőzsde volt. És akkor

összehasonlítjuk a világ legjobb

eszközét egy világ nem legjobb eszközé.

>> A magyar ingatlannak kellett volna

összehasonítani kedves mú

>> meglepő módon ha visszatekintően

megnézem a világ legjobb eszközét, annál

bármi más rosszabb volt és jobb volt

abba belefektetni. Hát ez egy [ __ ] nagy

felfedezés. Na, miz

>> az üzenet legyen annyi, hogy érdemes nem

csak ingatlanban gondolkodni

Magyarországon lehet, lehet csak, hogy

>> mindenki számoljon

>> azért ezeket ne higgyük már. Nem biztos,

hogy í ted, hogy a jövőt azt nem nem

ismeri senki se a moodies még hát még

talán Zsolt sem ismeri.

>> A moodies le van söpörve ingatlan

propagandista és egy pro részvény

propagandista. A részvég a egyébként az

ingatlanfektetése a magyar lakosságnak,

aki az elmúlt 15 évben ingatlanba ült,

az nagyon nagyon jó volt. Ugye

>> ha befektetésként kezeli. Igen,

>> de ha meg de ha nem befektetésként, de

megvette, mert abba akar lakni, akkor is

sokkal jobban járt, mintha bérelt volna,

mert most ott állna, hogy kifizetett egy

csomó mibe rakta volna az alternatív izé

>> nem volt alternatíva jobb. Hát ha vett

Tesla részvé

Ethereumba vagy bitcoinba akkor jobb

kedves eg kevés lakosság

>> k lakosság oda kell figyelni oda kell

figelni. Én azt mondom, tudom, boomer

vagyok, konzervatív vagyok meg minden.

Én azt mondtam, hogy aki aki meg tud

venni egy lakást magának, hogy lakjon,

az szerintem vegye meg, mert az egy

biztonságot ad valamennyire.

>> Lakni szerintem is lehet venni lakást.

>> Na oké.

>> Svájc, New all time high van a svájci

index, miközben az amerikai részvények

le letörnek, hat hónapos mélypont voltak

>> az amerikai részvényindexek hat hónapos

mélyponton voltak az európaiakhoz

képest. Tehát ez a, hogy arány képest

>> képest Ja, jó. Jó, úgy már jó.

Tessék a gomb

>> mondjuk mondjuk úgy, hogy a most a

boomer dolgoknak van újra hyp-ja kel

>> mint Európa a Svájc.

>> Nem csak a boomer embereknek, hanem

>> arany

>> európai részvények. Arany rész. Igen.

Tehát ez ez kiveszi ezeket a szennyeket

ahelyett, hogy jó rendes Teslát meg

metát meg ilyeneket venni, ami a jövő

meg bitcoint.

>> So szoftver cégek.

>> Softver cégeket azok nem

>> a izébe az van

>> boomerek bosszútálnak, visszavágnak. Az

van. Ez lesz a címe az adásnak a

boomerek bosszúja.

>> A

>> a boomerek bosszúja.

>> Boomer. Comeback inkább. Nem boss.

>> Igen. Visszavágnak.

>> Visszavágj inkább comebez nincs

aliteráció.

>> Jó oké majd ezt eldöntjük. Oké.

>> Megszavaztatjuk.

>> Boomer is back.

Nem, ezt most kihagyjuk, mert lassúak

vagytok. Na, úgy látom. Tessék. Úgy

látom a nyugdíj. Úgy látom én is.

>> De a Viktornak a cikke még legyen.

>> Hát most Ja, nem, még sok időnk van. Ja,

ja, csak na mindjárt lesz. A

hallgatóknak nincs.

>> Úgy láttam a nyugdíj Viktort termékennyé

tette ez a biológiát meghazudtolva.

Úgyhogy jönnek belőle a cikkek és itt

van egy izé a szebbjövő az a címe.

Mondjál erről valamit, hogy a elolvassok

egy izét. Az elmúlt időszakban több

helyen járva azt tapasztalom, hogy

elképesztően negatív a magyar

gazdaságról kialakított vélemény. Kicsit

hasonló ahhoz, mint amikor 2013-ban

megírtam a hétbő esztendőről szóló

cikkemet. Na mi van, Viktor? Az volt,

hogy voltam így helyeken, és tényleg az

volt a a visszajelzés, hogy mindenki azt

mondta, hogy úristen, itt nem lehet

semmi. Hát a megélhetési költségek az

egekbe ingatlant nem tud venni senki. A

magyar gazdaság nem fog tudni nőni, a

költségvetés romokba, bárki is kerül

kormányra, itt csak káosz és szenvedés

és halál lesz. És igazándiból,

>> de ez tehát hogy hogy tényleg ez ez volt

a hangit túlztam. De jól írtad le. Jól

írtad le? Ez szórakoztató műsor.

>> Oké, de kicsit túloztam, de a csak azt

és akkor gondoltam, hogy azt leírom,

hogy szerintem azért nem ennyire rossz

Magyarországnak a a helyzete, se a

növekedési helyzete, se a költségvetési

helyzete. Tehát, hogy ugye

Magyarországon az elmúlt három évben nem

nagyon volt növekedés. Ez tény. Tehát,

hogy ezt ezt tudjuk. Ugye ennek több oka

van. Az egyik fontos oka, hogy a

kormányzat 2022 tavaszától folyamatosan

meg kellett, hogy szorítson, mert ugye

előtte úgy kiköltekezett, hogy az valami

őrület volt, és minden évben

megszorításuk volt, és nyilván a

megszorítás az lassítja a gazdaságot, de

ennek köszönhetően egyébként az akkori

költségvetési hiány, az elsődleges

költségvetési egyenlegről beszélünk, a

kamat nélkülől. Ugye az olyan 4% volt

2022 elején, lehet, hogy igen gördülő 12

hónaposban több is volt. És most ez

lement ilyen 1-5%-ra. Tehát volt egy

nagy megszólítás. Egyébként nem olyan

nagy a költségvetésnek az

egyensúlytalansága önmagában. Azért

nagy, mert magasak a kamatok. Tehát ez

egy szerintem egy tök fontos, hogy a

kamatok

megugrása

miatt áll rosszul a költségvetés.

Önmagában nagyon nagy kiigazítást nem

kell feltétlenül végezni. Szerintem ezt

az 1%-ot kell kiigazítani. Ez azért nem

olyan sok, amit meg kell majd csinálni a

következő két-három évben valakinek. Tök

mindegy. Van 5% volt ugye akkor

költségetes ilány. 4,9. Hát a a 25-ös az

öt öt körül körül kör egy picit ezzel

vitatkozhattok egy részével, hogy

felvetek, hogy a hogy ugye mondod ezt,

hogy mert gondolom az a feltételezés a

mögött, hogy miért nézhet az elsődleges

hiányt, ami valóban nulla közeli,

mertogy az inflációval valahol pariban

van az, hogy milyen magasak a kamatok.

Csak, hogy ennek ugye az időbeli

lefutása az tényleg tehát ez olyan

mintogyha most mondjuk ebben az

évtizedben ez egy ilyen egyszeri nagyon

durva infláció volt és akkor ugye ott

úgymond a jó része bejött a dolognak,

hogy egyszer magas volt az infláció

viszont

>> és még kevés kamatot fizettünk

>> és még kevés kamatot fizettünk. Most

viszont simán van arra esély, hogy

sajnos a tehát na tehát ugye most jó

jónak írtam le az inflációt, de ezt csak

olyan szempontból írtam le jónak, ugye

az megnövelt, most tegyük fel mindent,

ugye fizetést, a költségvetésnek a

bevételét satöbbiette az adósság

>> lecsökkentette és az adósság a

legfontosabb, igen. Amit lecsökkentett,

és ezzel szemben egy ideig ugye alacsony

a kamat, de aztán elkezd beárazodni és

most egy picit olyan olyan ezek az évek,

ezek a 2020-as évek második fele, hogy

ott tehát igazából nem lesz magas

infláció, de magas maradt a kamat. Tehát

még a múltból úgymond ez a bukó ez benne

van, hogy egyébként a még a régi magas

infláció miatt, vagy egy- két-három

évvel ezelőtti magas infláció miatt

igazából az évtized végéig elég magas

kamatokat fizetünk, akkor is egyébként,

ha az infláció nem szerint nem ez lesz

amúgy, de ha 1-2% lenne az infláció,

akkor is magas kamatokat fizetnénk.

Tehát hogy ebben, tehát hosszú távon van

igaza, de a 2020-as évek második felére

meg én ebben a rosszat látom. Jó, tehát

bocs, bocsánat, úgy is megfoghatom a

kérdést, hogy jobb lenne úgy, hogy

egyébként költünk sok pénzt, és az

elsődleges hiány nagy mínusz az

emberekre, mondjuk szociális

ellátórendszerekre, és csak 1%-ot

fizetünk GDPosan kamaterre, erre most

meg az van, hogy 4%-ot fizetünk GDP-nos

kamaterre, és még azt se érezzük, hogy

az emberek legalább kapnának egy csomó

pénzt, am a ami úgymond az övék lesz,

hanem hanem hát sajnos a kamatra megy

el. Ez egyrészt igaz, másrészt az

közgazdaszdasági értelemben tényleg az

elsődleges egyenleget kell nézni, tehát

hogy hogy mekkora kiigazításra van

szükséged. Első éves távon már igazad

lesz mondjuk.

>> Igen. Viszont az is a mondásom, hogy

amennyiben, és szerintem Magyarországnak

most már tényleg az az érdeke, hogy

csatlakoznia kell az eurozónához.

Amennyiben csatlakozunk az eurozónához,

és ezt mondjuk öt-h év alatt le lehet

szerintem vezényelni, akkor az azt

jelenti, hogy a magyar kamatszint az oda

fog konvergálni, ahol most ilyen

eurozóna tagok, Szlovákia, Horvátország

állampapír hozzama van. Ez 2-3% között

van. Nem már az

>> három négy. Nem,

>> nem a 10 éves hozamuk az olyan 320 körül

van. A két éves hozamuk meg mondjuk a

két éves Igen. Igen.

>> Kettő és 10 kör. Tehát átlagosan olyan

2,5%. Tehát, hogy Magyarországnak az

adóssága, ha csatlakozunk az

eurozónához, és szerintem kellene és

képesek is leszünk rá, akkor nagyon

gyorsan

le fognak menni az állampapíramok. Ez

nem megy még bele azonnal az

állampapírokba, mert tudjuk, hogy ez

több év

>> mire minden átárazódik még egy-két évig

biztos rossz lesz.

>> Igen, de a piacok előre tekintenek.

Tehát a a piacok akkor már azt fogják

gondolni, hogyha azt mondjuk, hogy

>> a piac igen, az államháztartás meg nem.

Értem, de hogyha azt fogjuk mondani,

hogy figyelj, mi megyünk befele az

eurozónába, lemennek már a magyar

hozamszintek 3%-ra, akkor mindenki azzal

fog számolni, hogy oké, ezeknek meg van

oldva a problémája, nem fogják

nyomasztani Magyarországot a

költségvetésnek az óriási

megszorításával. Tehát ez szerintem egy

tök fontos dolog, hogy a piacok

előrenéznek és onnantól fogva az összes

elemző azt fog járni, hogy ja, akkor itt

a kamatszint 2030-an már csak kettő fél

lesz, és akkor azzal számolunk és akkor

már nincs semmi baj a költségvetéssel.

Igen, de azért a pesszimistáknak

annyiban igazat adok, hogy még azért

egy-két évig, akármilyen gyors csökkenés

van a kötvényuzamokban, az a teher, amit

ki kell fizetni, az az magas lesz. Tehát

nem fognak mindent megújítani. Tehát a

pesszimisták mondhatják, hogy bármi lesz

itt a választáson, még jó szar lesz nem

tudom hány évig, amit leírtál.

>> Ez azért egy kicsit igaz, tehát hogy ezt

nem lehet elvenni tőlük.

>> Jó, lépjünk tovább. Várjál, mert még

vannak más pontok is a a mondásban.

>> Mondjad a mondlást.

A mondásban még azok is vannak, hogy és

igazándiból azt az egyé%-ot, amit

szerintem ki kell igazítani,

>> szerintem kábé annyit kell kiigazítani,

azt jelenleg Magyarországon tök könnyű

lenne kiigazítani. Szerintem tudunk úgy

elvenni a magyar költségvetésből egy

má%-át a GDP-nek, hogy annak komoly

növekedési áldozata nincsen,

>> mert a hülyeségekről vendénk el.

>> A hülyeségekről vennénk el. A cikkben

benne van, hogy mik a hülyeségek. Tehát,

hogy nagyon sok hülyeséget lehet

szerintem Magyarországon találni, amire

sokat költünk, és nem túl nagy

hatékonysággal. Tehát ez

>> de maga az EU pénz megérkezése is.

>> Az EU- pénz megérkezése is

>> az ugye egyszer egy pozitív sok, mert

ugye a GDP-t nem fogja növelni, hogy

minden évben kapsz egy pén egy ugrást

csinál, de nem fog ugrá

>> nem, mert mindenhol mindenki ezt

elmondja 100zor, hogy mi csak az ha

minden évben kapsz 3% GDP Epénst, akkor

minden évben van 300 növekedésed, de

nincs, ugye egyszer van. Jó,

>> de az az amúgy azért annak így örülnének

a magyar emberek, annak az egyszeri 3%-a

is.

>> Jó, tehát a mondásom az az, hogy nem

annyira nagy a hiány, mint amennyire

tűnik. Ha az eurozónához csatlakozunk,

akkor a kamatpréma az előbb-utóbb

eltűnik. Nem azonnal, de el fog tűnni.

Ráadásul a kiigazítást meg tudjuk úgy

csinálni, hogy nem nagyon fáj. Tehát,

hogy szerintem a költségvetést azt lehet

rendezni nem túl bonyolult módon. Tehát

nekem ez a ez az állításom. És a másik

állításom, hogy Magyarországon azért nem

volt növekedés az elmúlt években túl

nagy. Az elmúlt három évben különösen

nyomasztotta ez az állami megszorítás és

beruházás visszafogás. Ezt nem kell

feltétlenül csinálni. És a másik meg az,

hogy a piacnak a a piacgazdaságnak a

hiánya ez Zsoltnak nagyon közel áll a

szívéhez. Tehát hogy a a piaci

mechanizmusokat, ha visszaállítjuk,

akkor szerintem Magyarországon a

növekedés simán vissza tud állni

2-3%-ra. Semmi akadálya nincsen. És az

elmúlt években, elmúlt 10-20 évben is

azért nőtt Magyarország, mert bele volt

integrálódva az Európai Unióba. Most

azért nem növünk, mert mindenki attól

fél, hogy ezek kiintegrálódnak. Hogyha

megint azt mondjuk, hogy

beleintegrálódunk, akkor szerintem

megint tudunk nőni. Tehát szerem ezek

nem olyan bonyolult dolgok. Le van írva

a cikkbe egy kicsit részletesebben. Most

nem akarok nagyon belemenni, mert már

telik az időnk. De csak azt akarom

mondani, hogy szerintem a növekedés tud

lenni a következő öt évben. Éves 2-3%. A

költségvetés kiigazítása nem olyan

nagyon nagy probléma. És onnantól fogva

nem látom, hogy mi a baj Magyarországon

már így makro szempontból nagyon

>> tök egyszerű.

>> Jó, azért tehát csak gondolom azért

hoztátok, hogy vitatkozzunk róla és és

van is egy-két gondolatom. Ha amúgy a

költségvetéses leírásoddal egyetértek