Sziasztok! A mostani videóban

megbeszéljük, hogy hiába vagy szuper

okos, az emberi mohóság akkor is

tönkrevákhat téged, főleg, hogyha te is

a mohóságcsapat része vagy. És kiderül

az is, hogy az öreg Buffett mondása még

mindig megállja a helyét, miszerint

hogyha okos vagy, nincsen szükséged

tőkeltételre,

ostoba vagy, akkor meg tönkretesz.

Mindezt a Leopold Asem Brenner féle

szuper szárnyaló majd földbe álló

situational everness befektetési alap

mentén tárgyaljuk meg. A tőkátel ugye

az, amikor a saját tőkédet, pénzedet

hitéel külső forrással egészített ki.

Esetünkben egy okos ember okos

befektetéseit csinálta ki az, hogy meg

négyszerezte, ötszörözte a saját

befektetett tőkéjét. Ez pár hete

történt, tehát a történet időtálló, még

évek múlva is lehet majd mesélni. Ez a

Leopold Asem Brandner, németes nevével

csak ugyan németországba született. elég

okos srác, már 15 évesen a Columbia

Universityre járt, és 19 évesen be is

fejezte. Nyilván évfolyam elsőként ezek

a zsenik úgy szokták csinálni, aztán

Oxfordba is tanult, úgy ahogy minden

zsenihez illik, majd az FTX-hez került,

ami ugye 2022-ben csődölt be. A

könyvelésben loptak, csaltak, hazudtak,

de lényegében azért álltak fejre, mert

ők is megtöbbszörözték a kereskedési

tőkéjüket, és azzal nyomták a

kriptopiacon. Amúgy ha SKman Freed

befektetéseit nézzük, mára csak a

2021-ben vásárolt Entropic 7,8%-os

részesedése többszörösét éri annak, mint

amit annak idején elbukott, de hát nem

volt ideje kivárni. Szóval lényegében

erre a Bankman Fedre is igaz, hogy hát

igaza volt a befektetéseit illetően.

Oké, kicsit hamarabb lépett, mint

kellett volna, de hát úgy isten igazából

a tőkeátétel az, ami az okos embereket

is úgy könnyedén el tudja taposni. A mi

szimpatikus zsenink Leopold mellett

szól, hogy az FTX-nél nem kereskedéssel

foglalkozott, hanem egy ilyen

mesterséges intelligencia projektet,

vitamit a FTX finanszírozott. Aztán az

Open AI-hoz igazolt, onnan 2024-ben

kirúgták, mert egy levélben arra

figyelmeztette az Open AI vezetőségét,

hogy biztonsági rések vannak a

rendszerükbe. Aztán távozása után

történt rá két hétre valami biztonsági

incidens, csak ugyan. Amikor kirúgták,

akkor az a Leopold, nem volt hajlandó

aláírni a jó hírnév megsértését tiltó

záradékot, ezzel elesett 1 millió dollár

értékű részfénycsomagtól. Saját

elmondása szerint neki fontosabb a

pénznél, hogy szabadon beszélhessen. No

meg hát minden bizony az a legfontosabb,

hogy szabadon írjon, mert kirúgása után

bazi hosszú esséket tett közzé a

mesterséges intelligencia jövőjéről,

amiben szerinte a szuperszámítógépek és

az AI a történelem leggyorsabb és

legmeghatározóbb ipari, katonai és

geopolitikai versenyét hozza, ami

alapjaiban alakítja át a világrendet az

évtized végére. És hát ezt csak ugyan

látjuk mondjuk az USA- Kína technológiai

háborúban is. És persze a világ marha

sokat fog a mesterséges intelligenciára

költeni a sem rendner szerint. Hát ugye

ezt is látjuk már. Az írományok a

situational awareness nevet kapták,

jelezve, hogy ő mennyire tisztában van a

mostani szituációval, és a befektetési

alapja is ezt a nevet kapta. A fő tézis

mind a kettő mögött ugyanaz, hogy az AI

mindent megváltoztat, ami a befektetési

bizniszén extra, hogy persze hát az sem

brendner, az pontosan tudja, hogy mely

szektor, mely cégek lesznek a nyertesek

és melyek a vesztesek. Ezt így sokan

elhitték neki. A pénzt tech milliárdosok

tették bele először az alapjába, például

a Stripe vagy a GitHub alapítók is

köztük voltak. Aztán amikor jöttek a

hoamszámok, még sok befektető

csatlakozott hozzájuk, és a számokkal

hát így július végéig csak ugyan nem

volt gond, csodás volt minden, két év

alatt ilyen 400% feletti ho repkedtek. A

kezdeti 100 millió dollár az 45

milliárdra nőtt. Persze ebbe új

befektetők is benne voltak, nem csak a

hozam volt szép. Szóval csak ugyan jól

látta, ami Leopoldunk az AI házatáján

zajló folyamatokat. Az, hogy fél évkor

milyen amerikai részvényeket birtokolt

az alap, azt majd pár nap múlva tudjuk

csak meg. Az első negyed év végén tele

volt AI infrastruktúra kiépítéséhez

szükséges cégekkel, chipgyártókkal,

memóriagyártókkal,

energiaellátásban utazó cégekkel,

adatközpont építőkkel. Itt ugye az

opciókat is feltüntették ezen a papíron.

Az amerikai részvényeken kívül kóraai

memóriagyártókban is csücsültek. SK

HNXban volt nagyobb részesedésük és

tőzsdénk kívüli AI részvényekben is a

portfólióban volt például az Entropic.

Nem publikus alap, részletes elérhető

teljesítményadatok nincsenek róla, de a

bazi nagy összeomlás után is bőven

nyereséges volt az, aki az elején szállt

be. Ugye amikor beütött a Krak 45

milliárdról, 10 milliárd dollárra esett

vissza az alapeszközértéke, és akkor már

azt is tudod, hogy a végén hát be fog

ütni itt is a krach. Mondjuk a legtöbb

befektetőjük vélhetően ugye a

szágódásnak a hírére tette be a pénzét

2025-ben

2026 elején szálltak föl a mozgó vonatra

hát ők buktak. Szóval hogy működik egy

ilyen hatchfá és hogyan került a bota

küllők közé? A situationellness alap egy

ilyen klassik amerikai 2-20%-os

formációban működő alap. 2% az éves

állományíj és 20% az éves profitból az

alapkezelőhöz megy. Tehát szuper drága.

Tehát még sok magyar befektetési

alapkezelőnél sikerül drágábbnak

lenniük, ami azért nem kis teljesítmény.

Ha be akarsz fektetni, hát neked kell

lépni, fel kell venned a kapcsolatot az

alappal, és minimum 5 millió dollárral

szállhatsz be, hogyha így elfogadják a

befizetésedet. Szóval ez nem az az OTP

fióba megveszett befektetési alap. Itt

csak a kiváltságosok kerülhetnek a közel

a tűzhöz, és csak az ő pénzüket veszik

el. Miért tette mégis ide a pénzét sok

okos, sikeres, textupos milliárdos

ember? Mert elhitték, hogy ez egy okos

gyerek, és tényleg megmondja, hogy

milyen cégek lesznek az nyertesek és

vesztesek. És amúgy eddig az elmúlt két

és fél évben csak ugyan beletrafál több

folyamatba, sőt majd az összesbe. Az

alap összeomlása után egy héttel volt

különben az esküvője az Asen Brennek

felesége az Entropicnál dolgozik. A

cégvezér Dario Amode kabinet főnöke,

vagyis az egyik ilyen legbizalmasabb

munkatársa. Ott a nagy cégeknek van

kabinetfőnöke, mint nálunk a

miniszterelnöknek. Így elmondható, hogy

hát ez családilag jó rálátásuk van az AI

iparra. Az FTX Future Funnel dolgoztak

mind a ketten Leopoldtal együtt. Szóval

S Bank Mfet hozta őket össze lényegébe.

Szóval ez egy igazi technológiai céges

és tőkáteles kereskedelemmel átszült

romantikus történet. És amikor még

tényleg fontos, hogyha valaki benne van

ebben az AI biznisben, azért máshogy

látja ezt az ipart. Sokszor ugye a

kívülálló okoskodók mondják a régi

mantrákat, hogy ez nem lehet ezért, nem

lehet azért, ez így nem jó. Akik még így

jobban benne vannak, azok mondják, hogy

igen, és hát sokszor nekik van igazuk. A

Corv az ugye ott volt a márciusi

situation portfólióban, és a

szakmabéliiek mindig mondták, hogy a

növekvőigények miatt az AI chipek

élettartma kitolódik. Ugye hat-nyolc

évről beszélt a Google például. Erre

sokan mondták, hogy baromság, ez

hülyeség. És tessék hát a negyed éves

eredmény közételekor a Korvé csak úgy

mellékesen elejtette, hogy ügyfeleik

2029-ig szerződést hosszabbítottak

Nvidia A100-as csipekkel ketyegű

adatközpontegységre. Hát ez a csippa

2020-as években lett kifejlesztve.

Szóval kilenc évről beszélünk.

Visszakanyarodva a hecsfándokra, a döntő

többségük nem sok eséllyel indul harcba,

hogy hát hosszú távon legyőzze az

indexet. Így a passzív index követő

alapokat. Eről már sok ezer videóban

beszéltünk, tehát azért mindig

megpróbálják ugye ezeket okos és hát

magukat még az okosnál is okosabbnak

gondoló emberek viszik, akik azt

gondolják, hogy képesek megtalálni

azokat a részvényeket, amelyek az

átlagnál jobban teljesítenek majd. Oké,

de hogyha a piac korrigál 15%-ot, akkor

a jó részvény is esik, és az ügyfelek

még Amerikában meg úgy alapvetően sehol

nem szeretik a hullámzó teljesítményt,

és különösen nem a nagy visszaeséseket a

befektetésük értékében. Ezért

kitalálták, hogy megveszik a tutinak

gondolt jó részvényeket, és eladják az

indexet határidős piacon. És ettől

kezdve lesz egy stabil, elfogadható, jó

eredményt hozó portfóliójuk, mert a tuti

részvények azok többet mennek, mint maga

az index. És hogyha a piac beszakad,

akkor a határidős eladáson is nyernek,

és az alapteljesítménye ilyen szikla

szilárd lesz, és nem lesznek benne nagy

visszaesések. Ugye kevesebbet mennek,

mint az index, de stabilabb lesz, és

ezzel majd el tudják adni a terméket a

befektetőknek, és ez különben működik.

Szóval igyekeznek valamit adni a magas

díjukért cserébe. Meg már azt is tudod,

hogy mit takar ugye a HCH van működés.

És hát aztán persze ezt tovább lehet

fejleszteni, mert hogy a alapkezelő

nagyon okos, akkor hát ki tudja találni,

hogy melyek lesznek a jó részvények, de

azt is meg tudja mondani, hogy melyek

lesznek azok, amelyek alul teljesítenek,

megveszik a jókat, mik a rosszaknál az

árfolyam esésére játszanak. Hogyha a

piac beszakad, akkor a rossz részvények

nagyobbat esnek, a jobb részvények

kevesebbet, amikor meg fölfele megy a

piac, akkor pont fordítva. És hogyha ez

csak ugyan összejön, hát akkor boldog

lesz mindenki. Hát persze azért úgy

általában lenni szokott ezek a dolgok a

tervaszolon mindig jobban néznek ki,

mint a valóságban de legalább ezek a

walleti gyerekek próbálkoznak így a

kockázatkezeléssel különböző iparágakkal

zsonglőrködnek, hogy hátha nem omlik

össze mindegyik egyszerre. De hát ennek

a Leopold Asem Brendernek van egy nagyon

erős meggyőződése az AI kapcsán, amivel

amúgy én teljesen egyetértek, hogy az AI

az modernkori emberiség legnagyobb

dobása, csak az elektromosság

elterjedéséhez hasonlítható, átalakít

mindent. És minden erről fog szólni a

világba. Sokat költünk a kiépítésére és

nagyobb gazdasági növekedés hoz a

földön. [horkantás] Szóval azokat a

cégeket vette okossan, amelyek az AI

infrastruktúra kiépítésében részt

vesznek. Ugye ezt láttuk a március végig

13f riportban is, hogy a portfóliójában,

illetve a szoftver cégeket sok esetben

sortolta, mert azok üzleti modelljét

átalakítja a mesterséges intelligencia.

Sőt, olyan is lesz, akit tönkretesz. És

igaza is volt az elmúlt években az

Entropic nemt tőzsdei árfolyam ment,

vagy 400%-ot. A memóriagyártók sok

100%-ot emelkedtek és a chipgyártók is

még a szoftveres cégek, Sales Force,

Adobi, azok még megfelezték magukat. Itt

a kockázatkezelés szempontjából hát az

lehet az aggodalom, hogy hát mindent az

AI elsöprő elejére épít. Hogyha ez egy

kicsit megbicsakik, akkor az AI cégek

zuhannak, a szoftveres cégek, amelyek

egy sortolt meg emelkednek, szóval

duplán bukik. Persze, hogyha jól megy

minden, akkor meg duplán nyer. És

hangsúlyozom, a piaci folyamatok

tekintetében gyakorlatilag minden, de

mindent jól látott ez az Asan Brandner,

de az emberi mohósággal nem számolt. A

kórai memória gyártókban, az SK HXben és

a Samsung-ban volt nagy pozíciója. Az

amerikai alapoknál csak ugye az amerikai

pozíciókat kell közzétenni. Az előző

táblázatban ezért nem szerepeltek ezek a

kóreai kitettségek. A koreai tőzsdeindex

az idén az aljától a csúcsáig vagy meg

háromszorozódott.

Adókönnyítést kaptak az év elején azok,

akik hazahozzák a tőkét. Akkor ez

hajtotta az indexet. Aztán meg az SK HX,

illetve a Samsung a két vezető

memóriagyártó körüli őrület hajtotta

felfelé. Ugye az AI agentek futtatásához

például még több memória kell. Ez

robbantotta fel legutóbb a

memóriagyártók árfolyamát. Én ezt utólag

tudtam meg, de Leopold előre kiszagolta,

ami különben okos. De hiába zseni

valaki, az emberi természetet nem

figyelembe venni, az hiba. Koreába igazi

tőzsdeláz indult. Tőkételes ETF-ekkel

vették a piacot a koreai kisbefektetők,

sőt egyedi részfényes tőkeltételes

LF-eket is kreáltak. Hát ezek nyilván a

Samsung-ot és az SK HX-et ugye a két

memóriagyártót követték, de hát az

árfolyammozgás természete, hogy ami

sokat megy fel, az majd sokat esik is.

És végül egy erőteljes, de teljesen

természetes korrekciót látunk a koreai

piacon. A koreai spekuláció mértékét

jelzi. Ugye a Goldman szerint a felnőtt

lakosság 3,5%-a érintett volt Margin

Callba. Vagyis ugye a mikor a veszteség

miatt extra tőkét kell betolnod, és

hogyha ezt nem teszed, akkor a pozíciót

likvidálják, vagyis eladják a hitelből

vett részvényeket, ami aztán még tovább

nyomja az árfolyamokat lefele, és még

erősebb áresést indukál. Hát ezt láttuk

Koreába. És a situationell ever alapnak

ugyan piszkosul jól ment, de hát még

mindig négy ötszörös tőkeltétellel

nyomták, vagyis a 45 milliárdos

eszközükkel 200 milliárd dolláros

pozíciójuk volt. És a koreai piac

zuhanásának hatására az amerikai piacon

is korrigáltak a technológiai

részvények. A szoftveres cégek az AI

sztori gyengülése miatt egy kicsit

emelkedtek, tehát pont a lehető

legrosszabb történt az alappal. Pénz

kellett nekik nagyon gyorsan. Hát el

akarták adni az entropic részesedésüket,

de az lassan ment. Végül ugye, hogy a

teljes összeomlást elkerüljék, a tőzdei

portfóliójukat aukcióztatták és a piaci

ár alatt 10%-kal a citadell alapvitte a

portfóliót. Azóta az é részvények

visszapattantak.

2026-ban ez volt a Citadelnek az eddigi

legjobb befektetése. Ugye a

portfóliókért amikor Licit ment, akkor a

Jane Seed Capital is ott volt, aki amúgy

pénzt is tett a situationelness alapba,

de hát a Wall Streeten nincs kegyelem.

Leopold miután elbukta az alapértékének

75%-át, persze itt egy levelet az

ügyfeleknek, egy szívhez szólót, hogy

hát nem várt szituációba keveredtek, de

sokat tanult belőle, és ez a mostani jó

alkalom, hogy újra tőkét toljanak be az

alapban. Az biztos, hogy most a

kockázatkezelés leckét egy illetve

megtanulta Leopold és a piac egésze

szempontjából ez a kóai incidens is. Jó,

tett egy figyelmeztetést kapott

mindenki, hogy azért így nem kell

túlolni a dolgot. Neked meg tanulság,

hogy jobban jársz, hogyha a menő

alapkezelőket hagyod a fenébe,

előbb-utóbb mindenki elcseszi, és inkább

passzív, index követő alapok fele

fordulsz, illetve a tőkeátételt azt

elkeröld a francba. Hacsak nem vagy a

kockázatkezelésnek a mestere, erről

különben a sikeres kereskedő című

könyvben olvashatsz. Ja és hát érdemes

követni a Situation Everness portfóliót.

Ugye negyed évente lehet látni, hogy

milyen részvényeket vettek, adtak, mert

ennek a Leopold gyereknek határozottan

jó ötletei vannak. Ezt tesszük majd a

YouTube tagság keretében meg a

Patreonon. Mármint követjük és

figyeljük. Na, ennyi félt a mostani

videóba. Nagyon szépen köszönöm a

figyelmet. Sziasztok. Jó, tetszett,

akkor feliratkozás, lájk, megosztás.

illetve várom a kommenteket szeretettel.

Sziasztok!