[zene]

Na hát üdvözlünk mindenkit.

>> Sziasztok. Itt a megint a piacra

fókuszáló félórás adásunk van, ami

minden szempontból el lesz

Megint Balázs nincs, kikerült a

kezdőből, majd szeptemberben lesz, akkor

siránkozhat emiatt.

És ez egy póstúdió, még ezt is a

lelkemre kötötték. Tehát most felőjítjuk

a irodát, és és mielőtt megszépül a

stúdiónk, azelőtt most egy ilyen

idegjell stúdióban küzdünk.

Van ehhez hozzáfűzni valód?

>> Ez nem sok. Abszolút. Egyébként ez egy

ez egy tárgyaló, amit egész

megcsináltunk stúdiónak átmenet.

>> Így van. Hát mi mint holdalkezelő, mert

>> Ja, ez egy király többes volt. [nevetés]

Zsol Zsolttal ehhez keveset raktunk

hozzá.

>> Ez mint amikor gólt rúgtunk. Hát mert a

magyar válogatott gólt rúgott. Na ö na

figyelj, nem ezt nem raktam. Ezt most az

jutott eszembe, hogy azért beszéljünk

már valamit erről a paksi izéről, hogy

hogy én nekem most nem fogunk én nem

fogok most itt szakérteni, csak egy

valamit mondok, mindenki tegye össze a

kezét, hogy Magyarország nem

önellátó és az egész világ nem

önellátó. Ugye most é fölperzselődött

itt a baracktermésünk, a kukorica, a

minden, de nem meg se kottyan nekünk,

mert nem önellátóak vagyunk, hanem

szépen majd jön külföldről, ahogy az

energia is. Most épp leállítottuk

paksot. Nem baj. Mert jön az energia is

külföldről. Ha Magyarország önellátó

lenne bármiből, az azt jelenti, hogy

akkor minden országnak önellátónak kell

lenni, hiszen ha minden tudja ak, mert

akkor nincs hova exportálni, akkor nincs

hova eladni, hiszen mindenki önellátó

nyilván, ha Magyarország önellátó. És

akkor egyszer csak ha leáll paks, akkor

kész, csókolom, ak na akkor aztán lehet

rinyálni. Bár most is fogunk rinyálni.

Hát szerintem az azért lehet cél, hogy

valamilyen szinten önellátó legyen, és

akkor egy ország, és akkor vannak ilyen

backup lehetőségek, hogy egyébként össze

van kötve másokkal és tud importálni. És

az mondjuk egy fontosabb cél szerintem,

hogy Európa valamennyire önellállátó

legyen, mert hogy azért jó Európa jóval

diverzább ilyen szempontból. Tehát hogy

szerintem az egy az egy értelmesebb cél.

>> Igen, de ugye érted, tehát ez a meddig

tágítod a határt? Mert a Magyarország

önellen látó és ahelyett is mondhattam

volna azt, hogy Budapest egyen önellátó

kit én nem bízok Debrecenbe bármikor

leválhatnak azt tehát érted? Tehát hogy

hova rakod a határt? Te most kitoltad

Európáig. Hát kitolhatjuk a világig. Ja,

én csak Európára azért gondoltam, mert

most ehhez én se értek egyébként.

Úgyhogy nyilván itt azért vaktában

lövöldözünk, de valahogy úgy képzelném,

hogy amikor egyébként ilyen probléma

fennál, mint most is, a Paksnál,

olyankor egyébként nagyon jól termelnek

napenergiát a déli országok, és hogy

ezért van ebbe valami negatív korreláció

ezekbe a az extrém eseményekbe. És

hogyha egy elég diverz vagy egy elég

tágékhajlatti övet lefed már Európa

északtól délig, akkor az már egy egész

biztonságos meg ilyen ilyen plusz

kapacitásokkal ellátott egység tud

lenni. Magyarország azért ehhez talán

kicsit. Jó, de én azt mondom, hogy tehát

nem most az energiára fókuszáltál, de

hát a kukoricára is, tehát érted, ez

bármire igaz, tehát [torokköszörülés] az

az is jó, ha Magyarország nem látó a

kukoricából, mert hogyha itt elég a

kukorica, akkor hozzuk a

Lengyelországból, vagy vagy

Dél-Amerikából, tök mindegy. Na mindegy.

Mindenki örüljön, hogy globalizáció van,

és mindenki ellát mindenkit, és nem

minden ország önellátó, mert ugye az

vezetett az első világháborúhoz, hogy

minden ország önellátó akart lenni.

Ahogy ezt Basztiát mondta, ha a

áruk nem kelhetnek át a határon, akkor

hadseregek fognak. És ő tudta, mert ő

akkor élt, amikor a hadseregek átkeltek

a határon. Na figyelj, a vajon ez nem

nagyon igaz ez az analógia, bár nem

tudom a forint az ugye a Dunával apad

meg árad. Tehát hogy tehát hogy ugye

érted? Tehát hogy ahogy ahogy itt a a

Duna most eltűnt, nem megy Paks, kicsit

megy Paks. Ugy a forint gyengül, de ugye

ez egy kicsit logikus, mert hogyha az

energia drágább, akkor az rossz a magyar

gazdaságnak, akkor olyankor szokott

gyengülni a forint. És nem bocs b annyi

kiegész, hogy ugye az a most gondolom

félig félig poén amit mondasz, de hogy a

annyi valós kapcsolat van, nem a magyar

gazdaságnak rossz a lényeg, hanem az,

hogyha egyébként Paks nem működik, akkor

energiaimportra szorulunk és azt pedig

euróba vesszük meg, ezért keletkezik egy

addicionális euróvételi láb,

forinteladási láb egyébként a

gazdaságba. Tehát jelenleg van eg van

lehet egy direkt kapcsolat, tehát

összekötheted a kettőt. Nem akkora

driver szerintem ez a a eurofintban, de

valójában tényleg ugye ugye ez történt a

a gáználnál is korábban, csak ott ugye

az ár ment föl, nem pedig a mennyiség,

amit importáltunk, szintem az fix

maradt, csak ugye sokkal drágább lett

mondjuk a gáz a a 2022-ben is, meg a

Hornusználnál, és akkor ettől kell ettől

kell több eurót venni, hogy ugyanazt a

gázmennyiséget megkapjuk. Most inkább az

történik, hogy bizonyos időszakokban

több áramot kell importálnunk, tehát a

mennyiség nő. Gondolom egyébként az ára

is, mert valószínűleg az extrém időjárás

az nem csak minket érint, úgyhogy valár

is megy föl kicsit, meg egyébként a

mennyiség, amit importálunk, és akkor

abból keletkezik egy nagyobb rövid

távon, tehát ez nagyon rövid távon

szerintem egy nagyobb energiaszámla, és

ez egy nagyobb euróet. Na de és akkor

egy kicsit így működünk, tehát hogy hogy

ugye

hogy ugye mi mire lövünk a piacokon

arra, hogy valami mondjuk ciklikus ép

gyenge legyen, bármi az már most nem üt

valamit. Mi mire mire m

>> lehet mondjuk az olajárú nagyon alacsony

és akkor mondhatod azt, hogy te egy

olajcéget elemzel, tudod, hogy van annak

azért valami ciklus közepi átlagára, és

hogyha extrémen kivetítenek egy alacsony

árat, és azt úgy áraznak egy céget,

akkor az tud lenni egy jó kontrariánus

beetés.

>> És tudjuk, hogyha ez visszamegy, és

általában visszamegy, akkor akkor a

piaci megfogad na hát úristen, hát

megint van normális olajára. Ó, hát erre

nem gondoltunk, megint óriási profitja

van, hogy olajcégnek vagy bárminek és

akkor mi ebből profitálunk. És kicsit

olyan, mint az árapály. Tehát az, hogy a

gazdaság ciklikus, azt, hogy iparágak

ciklikusak, az, hogy minden ciklikus, az

olyan, mint ahogy gyakorlatilag, hogy az

időjárás ciklikus, vagy a Duna állása

ciklikus. És tudjuk, hogy a Duna vissza

fog menni és és mégis tud gyengülni erre

a forint. És akkor mondjuk én speciál

most arra járok, hogy most itt 365-nél

már borzasztó gyenge a forint

idézőjelben, és akkor lehet longolni a

forintot, mert tudom, hogy ciklikus a

Duna vízállása, és akkor majd megint

erősödni fog, mert azért figyelj, én be

elmentem a Mom Momuszodába, be volt

zárva a szauna, elmentem a Vaszabiba,

nem ment a légkondi, tehát ott volt a

szauszod a szaunája a Vaszabiban van

most épp mi ugye mindenhol spórolási

cél.

>> Ettél a Vaszabiba?

>> Tessék?

>> Ettél a Vaszabiba? Igen,

>> az egy bátor vállalás, hogy

>> h nem tudom susitott nem ennék, ahol

egyébként 40 fok van, tehát hogy

valószínűleg ez nem

>> a a hűtő nem nem meg kellem azz tehát a

a hűtőfolyosó, amin közlekedik a sushi

ott ott

>> azt azt hűtöttek. Jó,

>> azt hűtötték.

Na de na de figyelj, de ilyen ilyen

ilyen izé MadMax körülmények közt nem

csoda, hogy a Smart Moneynak elmegy a

kedve a forinttól, de vissza fog jönni,

vissza fog Mad Med MadMax hazamegy,

visszajön, mert a kert ciklikus. Na és

ebből mi mi izé majd mindjárt beszélünk

arról, hogy itt a value részvőyekkel mi

van ezekben a medmexi időkben.

Ja, mert még ez is hozzájárul. Tehát ez

a hormózi szoros nekem úgy tűnik,

hogy hát egyrészt az nyilvánvaló, tehát

hogy egyre inkább arról van szó, hogy

Trump politikai haszna micsoda, és akkor

úgy alakul a a warmis szoros sorsa. És

ugye közeleg az a Midterm elections, ami

ami ami kordában tartja Trumpot. viszont

ugye ettől az irányiak vadulnak meg,

mert hiszen a Witter Elections előtt

kell, hogy valamit csináljanak, mert

utána egyszer csak Trump azt mondja, na

jól van, akkor most már tőle szétlőjük a

seggeteket, vagy nem tudom mi lesz a mi

lesz a drasztikusabb módszer. De szóval,

hogy hogy nagyon vicces az egész a

politikai izétől függ, mintogyha egy

iráni válságnak annak, hogy hogy hogy

van-e uránja Iránnak, annak a Trump

izéjétől kéne függnie, vagy azt kéne

kiszolgálnia. Tehát egészen vicces ez a

ez a világ. ilyenek jönnek és itt van

egy nagyon jó

példa erre ez a Tco territor már sokszor

volt, hogy Trump always chickens out. A

világ legerősebb hadsarga csak akkor tud

harcolni, ha a 10 amerikai 10 éves

hozzam 4,5% alatt van és a stonks ugye a

részvények pedig közel all time high

különben megbénul a világ legerősebb

hadserege. És tényleg most itt épp ez

van. Ugye ezek inkább Trump korláta,

viszont nem a amerikai hadsereg korláta,

de ott is csak egy legfőbb hadúr.

>> Legb hadúr. Igen, de hogy ezt is

szerintem azért most így belelátjuk,

aztán majd lehet, hogyha ha nem annyi

lesz a tenír. Most egyébként 475

szerintem, tehát hogy lehet, hogy akkor

tényleg ez most bekorlátozta azt, hogy

mennyire szeret tárgyalni. Én szerintem

nehéz most már úgy igazán racionalitást

találni ebbe az egészbe. Tehát, hogy

szerintem egy

>> de egyszer lesz, tehát valamí egyszer

lesz, nem? Tehát hogy én nem tudom mi

lesz most már úgy ne, mert hát nem tudom

mi lesz egyszer. Nem, nem úgy tűnik,

mintem határfeszegetés van mindkét

oldalon. Tehát sőt nem bocsánat. Az

iráni oldalon van határ határfeszegetés,

minél jobb alkút szeretnének, és akkor

időről időre meg erre erre visszaüt rám.

Tehát ez kicsit egy ilyen

>> ilyen gyereknevelési sztori szerintem,

ahol a nem tudom ki a gyerek, melyik

szituációban változol, hogy mikor ki

van, amikor éppen Irán, és akkor a a

szülő az a az a Trump és ő jelöli ki a

határokat, de néha ez fordítva is tud

alakulni. Úgyhogy

>> és ugye ugye a orosz ukrán is úgy

indult, hát én azt hittem, hogy három

nap alatt lesz vége, aztán most itt

vagyunk most már nem tudom ötödik évben,

vagy hányadik évben. Negyedik,

negyedik-tödik évben.

>> Negyedik.

>> Ö szóval, hogy ez az ez az USA irán ez

nem ezt is úgy jutattuk, hogy na hát ez

néhány hét, mert ez mekkora baromság. De

az ami most van, hogy így szivárog is az

olaj, meg nem is, jön is a gáz, meg nem

is, ez akármdig elt, és közben lövik

egymást, ez akármeddig eltarthat. Nem,

>> hát szerintem ez a Igen. Tehát az,

hogyha időlidőre meg van nyitva és van

utánpótlás és valahogy kijön az az olaj,

vagy legalábbis annak egy jelentős

része, akkor elég sokáig fenn lehet ezt

tartani. A lezárt állapotot, azt

továbbra se lehet sokáig fenn tartani.

Az ugye nem is állt fent olyan sokáig,

úgyhogy

>> de az amikor még a le volt zárva, mint

kideret, még az se volt lezárva, tehát

hogy nehéz szétszálazni.

>> Igen. Na, jól van, menjünk, amit

könnyebben szét tudunk szálazni.

[zihálás]

Itt van, tessék.

Az egy hónapos mélypontokról

rekord. hájokra öt kereskedési nap alatt

jutottunk, mondja egy veterán trader.

Ezek itt az elmúlt napok eseményei, vagy

az elmúlt hetekben néhány ilyen napon.

Az a teljes GTFO, azaz Get the

Outból full fucking FOMO négy nap alatt

a FOMO, az meg a fear of missing out

magyarul. Félek, hogy lemaradok az első

meg húzunk innen a Ö na szóval

ilyen ilyen napok voltak itt és

>> én ezt egyébként b ezeket nem szeretem

ezeket a veterán piaci trader anekdotája

a világról merthogy most amit ő leírt az

hogy így volatilitás van tehát hogy ket

tehát hogy szerintem ilyen van

>> cak sokkal szórakoztatóbban írta le mint

teát [nevetés]

csak

>> ne csináljuk úgy, mintogyha olyan óriási

dolgok történnének tényleg nagy

helyenként a valaha a piacon de de azért

olyan nagy extrémitások szerintem nem

történek

>> full GTFOból full formó ez ritka

>> de ezt ő így élte meg, de hogy nem

biztos, hogy ez történt. Tehát viszont

az szubjektív

>> ak ez akkor ez erősen szubjektív, mert

az ember nagyon közelről nézi a piacot,

aminek ugye egy alapfeltétele az, hogy

nagyon nagy pozíciói legyenek. Általában

hogyha nagyon közelő nézem a piacat,

akkor tudom, hogy túl nagy pozícióim

vannak, az azt jelenti, hogy nagyobbak,

mint kéének. Nem csak a saját példámon,

tehát hogy én nem éreztem azt az elmúlt

egy-két hónapban, hogy bármelyik

extremitásb ott lettem volna. Tehát se a

fear of missing out, se a

>> Dávidnak anyámasszony részvény

kitettsége van az alapjában. [nevetés]

Most ámszerűsítsd az anyámasszony

részvényit egyettséget.

>> 2530 között.

>> Na hát erről beszélek.

És akkor itt

>> mert hogy mennyi van nálad? Bocs.

>> Nekem se nekem olyan 60-70 most a

részvénykétség. Na de még van egy csomó

forint mexikói pers még devizában is meg

kötvényben is van kockázat kétség. Tehát

ja nekem is van más kockat és ezzondom

csak a részvény, de példá leülnél

leoppoldal majd lehet, hogy beszélünk

róla a múlt [nevetés] hónapokból, lehet,

hogy azt mondani, hogy anyámasszony

nézitettséged ez

>> igazából riskfen legalább örülök, hogy

mellettem egy még anyámasszonyabb jött.

Tehát érted [nevetés]

nem örülök, hogy nem Leopoldal izé. Bár

azért Leopoldal most azért föl nem is

tudom, hogy fölmoshatnám-e a padlót vagy

nem. Mindjárt rátérünk Leopoldra, de még

azért nézzünk rá az elmúlt hetekben itt

elmúlt adásokban hülyeségeknek titulált

dolgokra abszolút igazam lett.

Tessék. Az egyik a ú tudom, hogy még

évtizedek kérdése a point már csak

évtizedek kérdése a point to point

travel, de a SpaceX a csúcsáról felezett

az első ártól, amit piacon elérhető volt

-nus 30%-ban az IPO árhoz képest -20%.

A délkorai rítélt traderek, akik aztán

itt jól le lettek hülye gyerekezve, azok

azok teljesen föl vannak háborodva. Az

államot hibáztatják, hogy miért, és sőt

van már egy emlékművük, hogy a tiltsák

be az a single stock leveraged ETF-eket,

magyarul az olyan eszközöket, amivel

tőkátétel lehet és pozíciót lehet

fölvenni single stockokra, mint ugye

Samsung meg SK Hix, amik mit tudom én,

napi 10-20%-at mozognak, és és közik,

hogy hát ez egy kaszinó ez a stock

market. Hát meg, ti csináltatok

belőle kaszinót, ti idióták.

>> Egyézem igazuk van. Tehát valójában így

működik a szabályozás, hogy valamire van

lehetőség, mert túl szabadok a keretek,

és aztán kiderül, hogy nem tud nem tudja

jól használni a állampolgár, azért őt be

kell terelni keretek közé.

>> De bocsánat, de amikor az állampolgár

nekiáll az államot hibáztatni, hogy ő

olyan hülye, hogy hogy fölvette ezeket a

pozíciókat, tehát azért azért ezt ne ne

csináljunk már úgy, hogy hogy az a

>> de ő lett de de de de de de ezt ez nem

feltétlenül hülyeség, tehát hogy ő

persze azt érzed, hogy letolja magáról a

felelősséget, mert akart történik.

>> Ez történik. [nevetés]

egy nagy nyerőt nem nagyem bukó ettől

függetlenül van szerepe az államnak

abből egy ilyen akár nehezebben

megértető terméket mint egy levrid

ezeket legalább az hogy hogy mutatod be

hogy marketing egyébként biztos, hogy

vannak erre szabályok de hogy ez

szigorítsa vagy valami ezt kössze

értem hogy felösségletás de mégem itt

van szerepe abszolút a szabályozónak és

ez nem szabadott volna egyébként ennyire

szabadjára engem

>> Amerikában is vannak ezek az tehát hogy

nem itt nem az törtát érted azért tehát

ott azt kellett hogy a hülyeegy tehát

egy koreai

>> de Amerikában se tudom, hogy teremte

értéket. Tehát ő valójában nem hogyha

azt mondanád, hogy jó, hogy lehet a

szerencsejáték az az lehetne teljesen

betű én lennék a legboldogabb helyekben

be lennének tiltva. Na de az, hogy

valami hülye gyerek vesz belőle végtelen

mennyiséget, majd aztán közö az állam

hibája, hogy a pénzemet, na na

az ilyeneket tökön kéne rúgni, ezeket

nem igazat kell nekik adni. Ezek ezek

ezek ezek itt van. De de ott délkorában

nem én én igazatok neki, csak azt

mondom, hogy ezzel foglalkozni kell

szerintem, tehát hogy ezek fontos ezeket

lehet betiltan mindig így alakul ki egy

jó szabályzói körny és akkor biztos lesz

ebbe túlkapás. Tehát hogy azok mindig

akkor átmennek a másik oldalra, hogy egy

csomóan dolgot betiltanak, ami egyébként

egy normál funkciója a tőkepiacnak, de

hogy ez így beáll egy idő után

egyensúlyra, szerintem egy ilyen, mint

egy ingat, tehát hogy néha kimegy egyik

oldalra, a másik oldalra, és akkor úgy

nagyjából megtanulja a piac, hogy mi az,

amit lehet, mi az, amit nem, mi az,

amiből nincs akkora visszajás. És mi

lenne akkor, ha nulla szabályozás lenne,

és mindenki a saját maga. Tehát érted,

onnantól kezdve ezek az emberek nem

gondolnának azt, hogy ja, hát ezt az

állam engedélyezte, sőt ő hozta létre,

akkor minden rendben van bele, hanem

egyszerre mindenre azt gondolát,

Jézusom, ez mérgező dolog, óvatosan

nyúlok hozzá. Tehát nem így gondolkodnak

az emberek, és hogyha nincs szabályzás,

akkor egy csomó kárt okoz a gazdaság

többi szereplőjének is egy-egy szereplő

viselkedése. Ezért van szükség

szabályokra. Nem csak azért, hogy őt

megvéd a saját hülyeségetől, hanem adott

esetben a negatív következményektől a a

társadalom több részét is. Úgyhogy

szerintem az nem igaz, hogy a

>> teljes szabadjáraengedés az egy jó út

lenne.

>> Nem tudjuk, mert sajnos nincs. Hamarosan

k

>> hát de hogy? Tehát, hogy erről szól a

történelem egy csomó szektorban, csomó

iparákba, egy csomó területen. Nagyon

rugalmas szabályok voltak. azett egy

csomó olyan visszajáság közz, amit utána

megtanultak, és akkor ennek voltak

ikonikus pontjai a tőkepiacon meg egy

csomó más területen.

>> De más az más az, hogy más az, hogy

szabály, hogy hogy nem szabályozod a nem

tudom a folyószennyezést, mert az

tényleg akkora szét lesz Ez oké,

de mondjuk miten például az, hogy milyen

jogai vannak egy munkavállalónak, az,

hogy milyen biztonsági előrásokat kell

betartani egy gyárba satöbbi. Ezek mind

úgy alakultak ki, hogy voltak valami

extrém események, elmint egy extrém

irányba, mondjuk a hogy mennyire

használta ki munkavállókat, az hogy

egyébként milyen balesetek történtek. És

akkor kialakult egy szabályzás, és

szerintem ez így egy normális folyamat.

Itt ez egy baleset, hogy a kóre retail

trader nagyot bukott, és most feszült az

államra. Valaki le kell vezetni a

feszültséget, szerintem hagyjuk meg neki

ezt a lehetőséget. Nem hagyjuk meg a

És itt van tessék. A délkorai

miniszter

>> elnézést kér. Elnézést kér, hogy a

szegény befektet befektetők, meg,

hülye gyerekek, úgy hívják őket. Szóval

hog szegény befektetők nurse heavy

losses. Hát merthogy ez az ő bájuk. Hát

öcsém emlékszem amikor a a kripto volt a

hülye gyerekeknél a hülye gyerek eleddel

és Mat Démon volt a hibás. Mat Démon,

akit most aki most tényleg hibás, mert

egy szar filmet láttam vele. Három

órás filmet. Mi volt az? Csak öt

>> ez a iriász vagy trója vagy nem tudom

most most odusja.

>> Na

>> ezt három [nevetés] óráig nézted és a

cím se sikerült. Az igen.

>> Tényleg jó film. [nevetés]

Na jó, nagyon rossz film. Na és na

szóval ez a hibája Madonnak. De

emlékszem, tehát amikor a Krypto volt a

ez a hülye gyerekeleder és a Med Dmon is

reklámozta, mit tudom én mit lehet egy

kriptokereskedési platformot.

to

others ones

the

and commit

and in of truth

these men and women

these

[zene] mortals just like You me as they

over the edge

they mind

ste their nerves

whispered by the time of romans fortune

[zene]

[zene]

és persze aztán kripto is a nyakukba

zuhant a hülye gyerekeknek és Maddémon

aztem be is perelték Medt, szóval nem

nem is emlékszem már mi volt, de de na

tessék. Látod, ez van, hogyha hogyha te

a te mentalitásoddal ez van, hogy akkor

mindenki hibás, csak én nem.

>> De hogyha Meddon egyébként valami olyat

reklámozott, ami mondjuk tényleg nettó

csalás volt, akkor be lehet perelni Merd

van szerintem. Tehát, hogy felelős

azért, hogy mihez adja az arcát. És

hogyha valaki a nem tudom milyen

leágazása volt ez a kriptónak,

>> mint egy levage DTF. Hát most nagyon jól

tudod, hogy levage DTF-ben is hirtelen

az állam lesz a hibás. Akkor Med Dons

volt annál nagyobb hibás, mint a délk

csak azért, mert hogy erről emlékszem,

csak emlékszem pont a sztorira, hogy a

azt hiszem a Taylor Swiftet megkeresték

valami hasonlóval még annak idején, és ő

nemet mondott, mert hogy ő neki az volt,

hogy így nem teljesen értette, hogy

pontosan mi a termék, ez hogy jó, nem

tudom. És így volt vele, hogy ő ez nem

adja a nevét. Hát ez nem hős, e kellett

volna az Ilizban játszania, [nevetés]

mert Stayor SFnek hagyjuk legközelebb a

odisus szerepét.

>> [nevetés]

>> Na tessék. Hogy örülnek ezek a hülye

gyerekek? A holdas alapjaik lettek volna

ugye a beat az például idén szar,

de az is 10% és acélos forintban, vagyi

dollárban az 14%.

>> Itt mit jelent a szar, vagy mi ez?

K

>> nagyon szar én nagyon szar. Én az én az

én hangulatom az én hangulatom nagyon

szar az 10% idei hozzammal és

>> szoktun szoktunk korrigálni kockáattal

meg sok mindennel hozamokat. Az nem

tudtam, hogy a Zsolt jó kedvéel is

szoktuk [nevetés] korigelni a zomokat.

>> Ideje bevezetni egy rendes rendes állami

mutatót. Hedgefund menedzser jó kedve.

Na tessék. Charlie Manger, smartman. A

jó okos emberek háromféleképpen mennek

csődbe. Ladies, liqu és leverage.

[zihálás]

Na, a nem smart emberek is. Ja, úgy

látom, a leverageen mennek csődbe. Na,

és akkor itt van ez a szektorrotáció.

Most tessék te átadom a szót. Beszélj

erről, hogy miért mentek ezért a miért

10%-os hozzambal buslakodok én itt.

>> Hát arról egyébként neked kéne beszélni.

>> Hát nem, hát ez az nagyjából az

nagyjából [nevetés]

az, amiől most fogsz.

>> Július az egy az azért eléggé

különbözött szerintem a mi életünkben a

órai retailétől például, meg sok minden

másétől is, mert ugye ez a hónap ez

speciál pont arról szólt, hogy gyenge

volt az AI, meg gyenge volt a AI-hoz

kapcsolt világ. alapvetően emelkedtek a

hozamok, és közben egyébként azok a

szektorok, amikre mi inkább fókuszálunk,

meg azok a régiók, azok meg jól

teljesítettek. Tehát, hogy ez egy ilyen

érdekes kontraszt volt abban, hogy nem

kell, hogy az AI rosszul teljesítsen,

hogy mi jól teljesítsük.

>> Nem csak régió, hanem tehát a value jól

teljesít. Ha beíült íg azt gondolom hogy

szektorok, tehát hogy már más területei

a a piacnak

>> és ez nyilván ránk jól hatott, de hogy

nem nem az a korreláció, hogy azért

hatott ránk jól, mert hogy egyébként a

AI rosszul teljesített, bár szerintem

van némi, vagy én el tudom képzelni,

hogy van korreláció abban, hogy ha

nagyon leesnek ezek a pot részvények,

akkor szívesebben allokálnak egyébként

olyan piacokra, olyan területekre,

amikben mi fektetünk, és azok sokkal

kisebb market capűek, tehát ott ott

azért nagyobb hatása tud lenni, hogyha

mondjuk a a amerikai piacról átmozdul

ide tőke. kell, de hogy igazából csak

ennyi az alapizonete, hogy ezért

kimondottan jól mutatta ez a hónap azt,

hogy mondjuk, hogy működünk mi a a nagy

agy indexekhez vagy a vagy a mainstream

piacokhoz képest.

>> És azért mondom, hogy itt nem, tehát ez

nem az van, hogy mi anti AI befektetők

vagyunk. Mi abba a homokozóba játszunk,

amit úgy értünk meg, ami vagy azon a

játszótéren, amit mi értünk, és ahol

ahol azt gondoljuk, hogy van együnk, meg

tudunk előrejelezni. És most ez egy

olyan hónap volt, amiben ez volt erős.

>> És

na mindegy, ez még hozzá akartam tenni

valami okosat. Ja, igen. Az, hogy tehát,

hogy az például

én például amit csinálok most itt itt a

nyár során, a Nazdag sor, de aulongok,

tehát hogy ha bármi, tehát van,

>> akkor ezért volt nekem nagyon jó

hónapod, tehát igaz például ez hát nem

sok sok, tehát igen sok. Na mindegy.

Tehát ez ez egy ez egy jó izé volt. Ez

egy jó pár per trade volt most.

De és és hogy ugye azt szoktuk gyakran

emlék izélni, előhúzni, hogy amikor

amikor vannak azt nem is nem is tudom

melyik időszakban, talán a 80-as

években, amikor volt egy lehet egy

óriási infláció és kidurrant egy egy

óriási

hiszem a nifty 50 rufi volt talán éppen

vagy

>> inkább 50-es jöv

>> igen. Jó, oké. Tehát, hogy van olyan,

hogy egyszerűen durrannak ki a mánia

részvények, de közben megy a nem tudom a

BMW, mert a BMW miért nem mehetne?

>> Ez egyébként inkább a 2000-es.com a erre

a jó párhuzam, tehát ott nagyon két arcú

volt a piac, hogy annak a value

szegmense az tudott úgy emelkedni, hogy

közben 60 70-80%-kal leértékelődtek az

egyébként túl hypeolt

akkor. Docomhoz kapcsolódó nevek. Tehát,

hogy ezt normális, mert hogy egyébként

nem sérül a reálgazdaság egyébként

érdemben, akkor egyébként nyilván azok a

szektorok, amik erre inkább kitettek,

azok jól tudnak teljeseni. Plusz

nyilván, hogyha egy szektort nem érinti

a a felfele időszak, akkor akkor nem

kell, hogy lefele érintse. Tehát

valójában, hogyha nem tudom,

megötszöröződik egy akár elkapcsolt,

vagy akár annoa.com-hoz hoz kapcsolódó

részvény, és közben semmit nem csinál a

a Walmart, vagy a Coca-Cola vagy bárki

más, akkor nyilván ez fordítva és igaz

lesz, hogy nem lesz egy erős negatív

vagy pozitív korreláció majd a a

lejtmenet során. Ugye akkor tud

kialakulni ez a korreláció, hogyha olyan

a annak a felhol felhypolt szektornak a

szerepe, hogy az önmagába recesszióba

tud tolni. Mondjuk egzát 89 20089-es

válság ilyen volt, mert akkor a pénzügyi

szektor volt nagyon fölhypolva, de a

pénzügyi szektor meg be van erősen kötve

a reál gazdaságba és és a akkor azért

>> persze persze az tök más de azért tehát

ez most ez elméletben ez nagyon jól

hangzott, amit Dávid mondott, de azért

nagyon sokszor ülünk itt, hogy meg

a value akkor is esik, mert amikor már

izé emelkedik, meg akkor is, amikor az

esik. Szóval azért azért ez ez nagyon

jól hangzott ez így Excelben meg

kockáspapíron. Na néha a világ

>> hát ez most egy ilyen időszakot persze

nem azért gondolom hogy Igen. Igen.

Azért gondolom, hogy ennek vannak

szintjei. Tehát hogy valamikor egyébként

a mert a rágazdaság tud lenni a közös

driver nyilván minden részvény mögött,

vagy szinte minden részvény mögött. Meg

na jó meg ugye a tűkátétel meg a hype

meg a izé. Tehát volt már olyan, hogy

azért esett egy valuejú részvény, mert

volt valami nagyon ostoba

valami a az a az a az a valamilyen na

mindegy. Volt egy nagyon ostoba

mániaarészvény, amit

amit

amit a hülye gyerekek, mint az őrült

longoltak és ezt minden normális vu

befektető elkezdte shortolni, mert egy

teljesen lehetetlen árom forgott, csak

ugye hülye gyerekek nyomták föl tovább

és tovább. És az történt, hogy ezeknek a

value befektetőknek ahhoz, hogy tudják

tartani azt a sortot, el kellett adniuk

egy csomó value részvényt.

>> Jó, de ez az ő hülyeségük. Tehát, hogy

ezt azért nem, de azért nem keverném

össze, mert

>> de nem, ezért mondom, hogy tehát más is,

tehát teehát, tehát például a flow is

tudod,

>> persze tud lenni ilyen kapcsolat, csak

ez például kimondottan egy jó lehetőség

arra, hogy akkor akkor egy az egy picit

más, amikor mondjuk egy hosszabb

recessziót okoz a a mániának a leomlása,

mert akkor azért szenvedni fog a

szegmensed is. Tehát, hogy Ja,

>> Michael Bury már megint merr megint

összeomlás lehet,

>> de Michael Burry összesen félre van az

szerintem értet, hogy a az az egy olyan

clickbait szereplő lett. Viszont tavaly

volt vele egy podcast, meghallgattam,

ugye nagyon nem szokott podcastelni a

Michael Lison.

>> Várj elmondom, mit mondott. We are near

a major top. Egy major major tophoz

közeledünk és egy 1987 típusú esés

közeleg. Mondta ezt már megint nem tudom

h

>> igen de hogy ugye az ember olvassa az

írásait, akkor ugye azt mondja, hogy ő

egyébként egyedi nevekbe, amiket nagyon

túlértékeltnek gondol abba sortól,

abszolút nem javasolja senkinek sortot.

Ezt leírja. Tehát, hogy ezzel ő ő ezzel

így jól szik meg. Jól van, de szerinte

az átlag befektetőnek abszolút semmi

szüksége arra, hogy egyébként a ilyen

eszközöket sortoljon. És ő nála mindig

kiveszik a mondandójából azt az egy

mondatot, amivel címlapra lehet kerülni.

is ezt csinálták tavaly is, és ezt ő el

is mondta, hogy azért őt azt picit

zavarja, hogy a bármit leír, bármi

megjelenik róla, és azért kezdett el

egyébként substacken részben írni,

merthogy korábban mindig a portfólióját

nézték, és ugye mert azt le kell

jelenteni Amerikában a hatchfundoknak

egy bizonyos szint fölött az amerikai

holdingjaikat és le kell jelenteni az

opcióikat is. És az opcióknak azért nem

olyan evidens megérteni, hogy az opciós

pozíciód az mit is takar, mert hogy

sokszor azt csinálták, hogy a a teljes

notionert, tehát mintogyha egyes deltája

lenne, úgy szorozták be a az opciós

kitettségét a a

piaci kitettségre vetítve. Hát mondjuk

nek 10 millió dollárt költett opciós

prémiumra, annyiért vett putopciót, de

úgy csinálták, mintogyha a mögöttes

kibontott részvénykítettség lenne a

teljes sortja az alapjába, és akkor ugye

ki lehetett hozni azt a a fő címet, hogy

ő neki nem tudom 50- 100%-os, nem tudom

mekkora sorpozija van, miközben volt egy

ekkora biztosítás.

>> Ezt a bit is így csinálja egyébként én

is ezt én is így melyiket

>> én én is most épp például így shortoltam

az volt putó keresztül sortoltam. Sőt,

az SK HX-ot is sortoltam, de mondjuk a

anyját az pont azelőtt adtam el,

mielőtt az igazi összeszakadás elindult

volna. Az egy kicsit fáj. De én is így

csinálom. Én azt nézem, hogy amikor

opción keresztül shortolok, akkor hogyha

nullában fut opcióm, akkor megint bukok.

Tehát csak ezt nézem és nem is nézem a

Notiont, hogy tehát hogy mennyi

>> persze és szerintem ez a jó, mert ott

ugye tudod, hogy mit bukhatsz el és

akkor én is azt tudtam nézni, és akkor

látom, hogy lejáratkor egyébként mi az a

szint ameddig le kéne esnie, mert ugye

onnantól lesz egy egyes deltád majd

lejáratkor, onnantól kezd el tényleg

termelni az a az az opció, és akkor

sokkal jobban behatárod a kockázatod, de

ugye clickbait címet akarsz, akkor nem

azt fogod nézni.

>> Na, itt egy clickbait sztori. Tessék, te

tiéd situation a

>> Igen. Le leopoldra már utaltunk. Ő a

portfolio managedzere a Situation

Awareness Hatchunnak. Ez igazából a

legfelkapottabb

volt szerintem az elmúlt egy-két évben.

Asszem 2024-es, tehát nagyon hosszú kar

Amerikában

>> nagyon hosszú karriert nem futott be. És

akkor azt érdemes tudni a a úriemberről,

hogy

>> az öcsiről

>> ilyen klasszik

>> széjük hozzá hány éves?

>> 24 azt hiszem. Vagy 26, nem tudom. Ez

27. Tehát én Classic Werkid, tehát aki

>> 19 évesen már talán Kolumbián

diplomázott, tehát hogy viszonylag hamar

csúcsotört, és ő AI, valami AI

fejlesztéssel foglalkozott az Open

AI-nál, ahonnan azt hiszem kirúgták,

merthogy valami információs

szivárogtatással megvádolták. Ő ezt

firtatta. Volt egy-két ilyen fura dolog

a hátterében, de nem ez izgi. Inkább az

az érdekes benne, hogy ő klasszikusan

egy olyan ember, aki 100%-ig

abba hisz, hogy a a jövő az arról fog

szólni, hogy minél több számolási

kapacitást kell magadhoz húznod, és

onnantól kezdve a AI egy exponenciálisan

fejlődő, önmagát fejlesztő rendszer

lesz. És igazából

gyakorlatilag a jövő az arról fog

szólni, hogy mindent és mindenkit kivált

valamilyen formában az. És akkor ugye ez

ebben így van, aki hisz, tehát hogy ez

nem egy akkora új sztori. Ő írt ehhez

egy 160 nem tudom hány oldalas SC

sorozatot, amiben ennek így a al ágait

lebontotta. Tehát ő n nem csak egy ilyen

kétmondatos állítást fogalmaz meg, hanem

kemény munkát rakott abba, hogy

szerintem minél inkább higgyen ebbe.

Tehát az ember 164 oldalt ír róla, akkor

nyilván tényleg elhiszi. És akkor ő erre

rakta fel az alapját is, tehát gyűjtötte

ez pénzt. És az elmúlt két évben

ráadásul ennek is megtalálta, most

megnéztem a portfóliát, azt a

szegmensét, ami a a legnagyobb bétájú,

tehát hogy ő nem a nem az Nvidiával

játszott, hanem még a még a még annál is

magasabb bétájú szereplőivel a a AI

piacnak, és nagyon koncentráltan, tehát

hogy gyakorlatilag ezt a Neocloud szegst

vette meg a Nebius, vagy Nőbius, vagy

nem tudom mi, az egyiknek a neve, másnak

>> Neoud az mi? Ne cloud az igazából egy

data center, tehát az ugyanaz a biznis,

vagy hasonló biznis, mint ami van a nagy

bigtechnek is, tehát hogy kap data

centert építesz és számítási kapacitást

adsz el egyébként a a

lebeknek többnyire, meg egyébként a

Bigtech maga is vesz számolási

kapacitást Neocloudoktól. Nagyon

egyszerűsítve ez egy ez egy ingatlan

fejlesztés. Tehát valójában olyan, mint

amikor a

>> logisztikai parkot fejlesztesz, csak az

Amazon azt kibérli tőled 10 évre. Itt

ugyanúgy egy datac centert fejlesztesz,

és azt lehet, hogy pont az Amazon

kibérli tőled egyébként 10 évre, csak

ott épp számolás kapacitást vesz tőled,

a másiknál meg egy logisztikai helyet,

ahova tudja szállítani a csomagjait. És

hogy önmagában ez egy furcsa állatfaj,

szerintem ez a Neocloud, mert ugye ez

egy ilyen rendkívül felkapott és

rendkívül szexi terület lett. De én

nekem kicsit olyan érzésem volt tőle

mindig, hogy azért ez egy

ingatlanfejlesztés és nem egy

iszonyatosan highedit value

szegmense a piacnak, mégis brutális

árazási szorzókon van a book valuehoz

képest. Ugye itt a book value az nem egy

légből kapott fogalom, mert az ember

megvesz infrastruktúrát, GPU-kat,

memóriát, mindent ahhoz, hogy data

centert fölépítsen, akkor ugye az a

matéria az ami az érték az lenne a

reprezentálná a bookjut. És akkor

nyilván az, hogy ezzel milyen hozamot

tud elérni azzal, hogy ezt bérbe adja,

az fogja a a return equityt majd a végén

meghozni.

>> De várjál, de akkor rövid távra kell

bérbeadnia, hiszen hogyha öt évre

kiadja, akkor akkor akkor tényleg akkor

kiszámolhatom most, hogy mennyit fog

érni. Tehát akkor nem

>> igen, de az, hogy mennyire tudja

felkálázni, az már nem. Tehát, hogy

valójában itt a a sztori az mondjuk az,

hogy te építesz egy ilyet, 100 egységbe

kerül, azt alapból egy mondjuk 80

egységet hitelből csinálsz, és akkor már

nagyon nagy tud, hogy mondjuk el tud

ingatlan fejlesztés is ilyen, hogy

lehet, hogy mondjuk az ingatlan

fejlesztésen csak egy 15%-os hozzámot

tudsz elérni ahhoz képest, hogy mekkora

költsége van. Mondjuk 100 egységre 115 a

vége, de hogyha a 100-ból 80 egységet

azt egy 5%-os hitellel teremtesz elő,

akkor ugye azt jelenti, hogy a 15

profitból ott csak négyet viszel a a

hitelnek mondjuk a költsége, és akkor a

11 profitod az a 20-ra vetül, tehát már

már több mint 50% lesz a returnöd. És

ugye, hogyha nagyon felkapott marad a a

ez a neocloud szegmens, és nagyon nagy

az igény ezekre a specializált data

centerekre, akkor ugye ő és nagyon nagy

leverageel csinálod, akkor nyilván

nagyon magas a a befektetett tőkénelért

hozzábod, és hogyha ezt tudod növelni,

skálázni, mert van rá elég nagy igény,

akkor nyilván

az egy az egy értékes cég, az egy

értékes tevékenység, de hogy még mindig

nem, tehát hogy kicsit nekem olyan sem

volt tőle, mint annó a WWKől, aki egy

tech cégként adta el magát, miközben

közösségirodákat üzemeltetett, csak

nyilván a közösség irodájában jellemzően

mindenféle startupok voltak, ezért ezt

így nem nem a Wewk az elkezdett adatot

gyűjteni, és akkor azt mondta, hogy na

most viszont az adat az egy akkor akkora

érték

>> megtalálta azt a buzot [nevetés] beúzott

magát mondom nem teljesen ugyanez a na

cloud de a lényeg a emberünkről az, hogy

akkor ehhez még vett szisket meg vett

bloom energyt, aki a a helyi áramhálózat

nélkül tud egyébként energiát termelett

data centereknek és a felskálázás miatt

az is egy nagyon nagyon szexi terület

lett. És ugye az érdekes benne, hogy

szerintem ez tök oké. Tehát valójában

azzal nekem semmi bajom nincsen, hogy

valakinek van egy nagyon erős víziója a

jövőről és azt mondja, hogy ezt ráadásul

koncentráltan is játssza meg. Tehát nem

akarja ezt a részt már ő

szédiverzifikálni, hanem hanem tényleg

ebbe keres néhány olyan nevet, akiknek ő

ő nagyon hisz. De a furcsa inkább az,

hogy már önmagában a legkockatosabb

területét találod meg körülbelül a

piacnak, és akkor erre még ráraksz egy

levageet, ami nem tudjuk mekkora volt,

ugye itt cikkeztek 400%-ra, és hogyha

400% levridbe vagy, azért azt jelenti,

hogy te azt gondolod, hogy 20%-nál

nagyobb dródown nem lesz, mert ha lesz,

akkor marginolt kaptál, és elfüstölted

az alapodat. Na most ezzel a

mentalitással befektetni ezt én nem

tudom hova tenni. Tehát azért mondom,

hogy itt itt van, amikor leülnél

Leopolddal, akkor kiröne téged a

60-70%-on, [nevetés]

de nem értem, hogy mit mit csinálsz

azzal a 304 lehülye gyereném. Az hold

biztos

>> az lehet, az [nevetés] lehet hát most

nem tudna be védekezni.

>> Hát azért na jó, mondóbálnál nyilván,

hogyha 164.

Na ugye és hát ugye a valakinek 400%-os

kitettsége van a legatilisebb

szegmens, és ez a legvolatilisabb

szegmens elindul a rossz irányba. Ugye

ezt láttuk Nélkórában, ezt láttuk

Amerikában, akkor

>> hát akkor akkor nagyon kicsi a

mozgástereet, tehát nagyon kis Tródánnál

már likvidálni fogják a a Prime

Brokerei, mert nyilván ők nem akarnak

bukni és hát valójában neki ez történt.

Szegénynek mondta esküvőjém. És azért

itt sok kérdést fölvett, tehát ugye az,

hogy ő 24 éves, ebből kivár

>> mekkora alapja volt?

>> Aztem ilen 20 milliárd fölött volt a a

nettó eszközérték. Aztem akkor a bruttó

eszközel az jóval nagyobb volt, mert

arra jön le a leverage. Nem tudom a

pontos számokat. Mindegy. Jó ez az

nagyobb, mint az enyém. Igen.

>> Akkor most ő akkor ő most ő csí engem.

Igen. [nevetés]

>> És és ugye igazából megélt, tehát hogy

valószínűleg minden ilyen stratégiának,

sőt szinte biztos, hogy minden ilyen

stratégiának ez a vége. Tehát valójában,

ha te ekkora leverage-e mész, akkor én

nem tudom elképzelni, hogy egyszer

egyszer ez ne égjen rád. Szóval ezt a

rész olyan nincs, hogy leépíted előtte.

Tehát hogy én nem én meg azt nem hiszem

el, hogy akik ekkora levbe mentek, azok

mindig v leszítenek, ugye? azért ezt is,

mert én várjál és ő azért Year toate még

mindig plusz 80%, tehát az volt a izében

a amikor na jó, elad ez nem rajta múlt.

Tehát azért melikvidálták az alapját és

akkor de ugye tehát hogy értem a tehát

hogy persze nem jártak olyan rosszul a

befektetői, csak ugye ha mindig rárakod

a leverage-et, akkor mindig csak az a

20% lesz a a mozgástered.

[horkantás]

>> Azt értem. De várjál most abban igazad

van, hogy a 80% aztem részben on, hogy

van neki egy csomó non public private

investmentje, ami ugye nem volt ebbe a

körbe. Tősé befektetéseit eladták a nem

a tőzsdén adták el, hanem a például a

citadella átvette úgy, ahogy az egész

stockkot nyilván diszkonttal.

>> Igen. Tehát ott mondjuk az van, hogy

szerintem van leverageel együtt mondjuk

100 egységnyi public equity, akkor utána

a 80-at amikor leesik 20%-ot, akkor azt

megveszi valaki más tőled, akkor a Prime

Broker nullában van. És a

>> ha a 80-an vette meg. Nem,

>> nem, hanem hogyha ha csak 20-sal az ő,

tehát ő ő adott még 80-at a 20-hoz, és

azt a 26 azt elbuktad te, ő nem akar

bukni, ezér a 80-at eladja piacon

másnak, akkor ő nem bukott.

>> Jó,

>> és ugye a ugye neki meg van Antropic

befektetése is a leopadrapján, tehát

neki van egy private lába is, és akkor

lehet, hogy az a 80% onnan jön. Nem

tudom pontosan, hogy hogy jött össze a

déveszama, de ez tény, hogy az ő

befektetőj akkor nem nullában vannak, de

akkor valószínűleg az a private lábam,

>> bár nem igen. Tehát kicsit kicsit ködös

a dolog, de hát az mi biztos, hogy ha

valakit egyszer csak likvidálnak, akkor

az annak most már akkor valószínűleg

nincs befektetése. Tehát, hogy azért ott

valahol egy kis kudarc történt. Ja. És

ez és ez ugye ez azzal járt, hogy ez

akkora eladások voltak, hogy a

megrengedte a piacot. Tehát tehát tehát

tehát megmutathat, hogy melyik napokon

likvidálták ezeket a izéket, akkor az

egy kicsit jól le lerajzolhat, hogy a az

a cosplit hogy verte éppen agyon a

Dekora indexet vagy a Nazdakot épp,

tehát hogy tehát, hogy ez ezek azért

kicsit láthatóak és nagyon vicces, mert

amikor Ábi mondta, hogy na figyeljetek,

most van olyan, ami nagyon ritka, hogy

nem elég, hogy zuhan a CSPi, de a

retailerek, a koreai hülye gyerekek,

azok még el is adnak, tehát mert

ilyenkor ezek mindig megvették, minden

zuhanást megvettek, és egyszer csak azt

mondták, hogy úristen, mert már most már

izé emeltek.

>> Azt most nem tudjuk, hogy a saját

döntésükből csinálják-e ezt, vagy a ők

is margin call miatt adogatnak- el.

>> Ez nekünk mindegy. A hogyha meg ennyire

megváltozik a retail izéje, akkor az

tényleg egy ilyen aljnak tűnik, és és

korábban aljak is voltak. És akkor én be

én bele akkor vettem egy akkor vettem

egész sok coszpit. Aztán másnap el

lehetett adni jóval magasabban. Tehát

hogy a amiről beszéltem a múltkor, hogy

ugyan a hozzámomban egyáltalán nem

látszik, de nekimegyek. Hát végülis ezek

itt a leghülyébbek, akik bejöttek a

tőzsdérát, és valahogy csak vissza lehet

élni a nyomasztó szellemi fölényen, mert

eddig nem sikerült. Hát most ebben a két

hétben akkor mondjuk úgy sikerült. Ú, de

félek, hogy a nyomasztó szellemi fölény

az ilyen

>> ugye ez volt [nevetés] leopold is a

nyomasztó szellemi fölényét akarta

monetizálni neki. Igen, igen. Tehát

>> egyébként és ez egy fontos aspektus,

hogy végül is monetizálta is, mert

szerintem keresett egy tonna sikerdíjat

tavaly az alapján. Tehát, hogy valójában

nekem mindig az a bajam ezekkel a

leverageekkel, hogy nem tudom, hogy

valakinek ekkora hite a jövőbe, vagy

egyszerűen csak úgy van vele, hogy amíg

ez fut egy-két évig, akkor keres annyit

a sikerdi oldalon a HSvándjyába, hogy

utána már nem érdekli az egész álljunk

meg. Tehát akkor is keresett volna egy

tonnasiket bla bla bla bla, ha nem

ekkora a levridge, tehát hogy azért ez

>> de nem akkora tonnát, tehát hogy

>> Ja, értem, mert hogy nem akkor persze,

tehát attól tud ő több 100%-ot, vagy

tudod több 100%-ot, mert mert levridge

csinálta és akkor onnantól kezdve azt a

pár évet kiveszed és akkor onnantól kezd

úgy, hogy vele, hogy akkor már nem nem

izgatod magadat annyira. Nem hiszem,

hogy így van. Tehát nem hiszem, hogy ne

izgatná magát, mert biztos, hogy azért

egy nagy egósérülés. De azért nekem itt

mindig felből az a kérdés, hogy értelmes

incentívek vannak-e itt, és nem ez vitte

elfelé. Tényleg csak ennyire, tehát

lehet, hogy csak fiatal iszonyatosan

belehitt ebbe a jövőképbe. Nem vajon

volt olyan típusú tapasztalat a

tőkepiacon, ami ami ilyen szempontból a

kockát kerülőbbé tenni, és biztos ott

van ez is, hogy azért jó sokat tud,

sokkal többet tudott így keresni.

>> Jó, de az itt is azért fölmerül a

befektető felelőssége, tehát ők ezt

személy szerint nekiadták. Tehát itt

most nem az van, hogy mint a izé, tehát

itt ők tudták, hogy Leopoldnak adom. aki

izé, aki úgy gondolja, hogy ő a

Istencsászár.

És tudom, hogy mi szokott történni az

Istencsászárokkal. A

>> Ja, lehet meg egyébként valószínűleg az

ő befektetői nem azok, akiket nagyon

félteni kell. Tehát hogy szerintem az

>> Igen. Igen. Tehát hogy

>> ő miattük nem vérzik a szívem. Én jobban

jobban. Tehát amikor azt mondja

tapasztalatlan kis rítél befektető

kórába, hogy azért jó lett volna kicsit

több szabályozás, mert meg kell védeni

engemet, magamat saját magamtól, azt

jobban elhiszem, mint amikor egy

egyébként szofisztikált amerikai

befektető valószínűleg nagy pénzzel

pénzt adott a Leopoldnak, akkor akkor

ott nem hiszem már, hogy ő ne értette

volna. Egy esetben vagyok ennek hajlandó

igazat adni, ha előre mondja, ha előre

mond, nem az, hogy utána, utána tolva

valamiről nem tudsz, akkor

>> akkor az meg akkor nézzük, akkor ne

vegyél részt benne, ha valamiről nem

tudsz. Hát itt hozzám is jönnek

kommentelni. A fingjuk nincs a dolgok.

>> Persze, csak hogy most nem akarok ezzel

rugózni sokáig, csak hogy az ilyen

szabályozásoknál nem azt kell

feltételezni, hogy racionális a

>> de annál racionálisabb lesz a nép, minél

minél több ilyen pofont kap. Tehát, hogy

tehát, hogy azért lássuk be, hogy annak

is ugye van egy moral hazard a

szabályozásnak. Ez egy generációra

mondjuk igaz, tehát hogy lehet, hogy van

egy része a piacnak, aki mondjuk annyira

én is találkozom az ilyenekkel, akik

annyira megégették magukat mondjuk

2008-ban,

>> hogy úgy megtanulták a

részvénytulajdonlást kockáát, de ugye ez

kikopik ez a generáció és akkor nem

lehet azt mondani, hogy hát majd

megtanulják a következő generáció is

megtanulja a saját kárán, hanem lehet,

hogy tanulhatunk a 2008-ból és

szabályozhatunk olyan területeket, amik

segítenek, hogy nekát az egész emberi

tanulás erről szól. Nem, nem, nem

mindenki a mérgező bogyót. Elég az,

hogyha valaki megeszi és elmondja a

többieknek,

>> tradeofok vannak, és akkor majd máshol

fog fog izélni, érted? Tehát, hogy mert

hogy jaj, hát úgy is szabályozva van,

úgy bármit tehetek, mert szabályozva

van, és ez csak ja hát az még nem volt

szabályozva, bocsánat.

>> Hát de majd szabályozva lesz. Tehát ez a

pedig vagy pedig a az ember úgy áll

mindenhez, hogy hát hogyha így na

mindegy. Na na most

>> de pont azik, hogy nem így áll, nem így

van kitalálva. De de az nem nem nem így

van kitalálva, de hogyha nem is erre

neveled, akkor nem is lesz ilyen. Tehát

hogy hogy érted onnantól kezdve egy

fogodat ezt tudja kettőt csinálni. Tehát

nem csak hard módon lehet nevelni, hanem

lehet egyébként elmázni. Mondom, hogy

tradeofok vannak, tehát tehát mindent

lehet. Tehát tehát én itt hülyézem őket,

te meg itt izé agódsz miattuk. Valami

csak

>> az állam megszabályozzom, és [nevetés]

akkor akkor megvagyunk.

>> Na tessék, itt van foldalt reklámoztuk.

Most a Facebook oldalamat is

reklámoztam. Akinek nem hiányzik, hogy

le legyen hülyézve, az ne nézze meg a

Facebook oldalamat. Nekik van hintás

videó, de be is rakom. Ké

>> hintás videódat láttam, azt még én is

lájkoltam.

>> Na tessék, be [nevetés] is rakom. Ilyen

öt másodperc hintás videó, ilyenek is

vannak, de olyan is van, hogy le vagytok

hülyézve. És például megemlítem, hogy a

szorgalom előrevisz, és ezzel

implikálom, hogy esetleg mindenki

felelős a sorsáért, akkor máris akkora a

felháborodás, hogy több komment lesz a

posztomon, mint like, ami elég ritka.

>> Ezt ezt a posztot nem láttam. Az mi?

Mindegy, most nem megyünk bele. Csak azt

mondom, hogy mi mit mond ehhez Marcus

Aurélius,

>> ha egy kicsit is kompetens vagy, akkor

mindenérte vagy a felelős. Ezt mondja

Marcus Aurt. Látod? És a rómaiaknál nem

ez volt, hogy izé a hülye gyerekek.

>> Nem, csak nem akarok tényleg elmerülni a

Facebook posztodba. Csak amikor te azt

mondod, hogy kiírtad, hogy a szolgárom

előrevisz és ebbe kötöttek bel, akkor

nem vagyok benne biztos, hogy a

kontextus [nevetés] azért nem számít. És

lehet, hogy volt ott már más, amiben

lehetett kötni.

>> Né a német autóiparról volt, tehát meg

Nyugat-Európáról volt szó. Tehát az,

hogy a izé a németek most akarnak egész

Európát, hogy

>> mi hogy egyszer elmentünk a worklife

balance izébe és akkor tudod mi van

Európában? Akkor egy kicsit belemegyünk

nem a posztomba, hanem úgy a témába. Az

van Európában az van a hogy ugye volt

itt 80-as években a németek azt mondták,

hogy jó, nem lesz munkabéremelkedés,

rohadt kompetitívek leszünk. Nálunk lesz

egy óriási technológiai előny, náluk

lett is egy óriási technológiai előny.

Olcsón is dolgoztak, az energia is olcsó

volt. Volt egy óriási előnye volt a

német autó és gépgyártási iparágoknak és

és ezért most véget. Eltűnt az

olcsónenergia, eltűnt a technológia

előny, ugye Kína az elektromos autóban

például már teljesen elhúz, eltűnt az

energia előny. Azt például azért, mert

eltűnt Oroszország, meg például azért,

mert ugye zöld idiottizmus is van. És és

akkor és akkor a és akkor most amikor

azt mondjá a német autógyárt, hogy talán

a heti 35 órára vissza kéne állni 40

órára, mert bajban vagyunk, már nem

lehet. Tehát itt már annyira elmentek

ezek a kényelem a workli balance

irányába, hogy hogy kész, most már

Európának harangoztak és

meg kell nézni, hogy ahol versenyeznek

és izé és sokat dolgoznak, ami

Amerika meg Kína, hát azok azok így

mennek el Európa mellett. Na, egy kicsit

erről ezt ezt cizeráltam egy kicsit.

Volt egy jó ábra arról, hogy hogy

Európában, Nyugat-Európában a beteg

szabadságra, assiszem a a norvégok öt h-

hét munka egy átlagos norvég dolgozóra

öt-hét betegszabadság is jut, mert hát

work life balans van.

>> Átlagosan öt- hét betegszabadságot

lesznek. Hát 25 munkanak vagy. Szóval,

hogy így

>> ami azért úgy kemény, tehát hog

megduplázza a szabadságát, merthogy hát

ő hát ő

>> jó, ebbe tényleg nem megyünk bele, mert

ez nagyon sok lágazása van meg. Na de

itt van. Na jött most jönnek az igazán

kemény szakmai témák. Elmondom a

volatilitás az hogyan? Tehát hogy a

volatilitás az az, hogy mennyire

mozognak a részvényárpolyamok például.

És hogyha ha van egy van egy nem tudom

egy HCHvánom, ami a kockázatot ez

alapján a volatilitás ugye a volatilitás

mérhető is így mérhető a kockázat ez

alapján modellezi, akkor ő azt mondja,

hogy amikor alacsony a volatilitás,

képzeljünk el egy részvényt, ami 5%-ot

is mozoghat naponta, akkor abból 100

egységet fogok tartani. De ha egy olyan

részvény van, vagy egy olyan környezet

van, ahol csak azt tudom elképzelni,

vagy a modellem csak azt sugalja, hogy

csak 1%-ot tud naponta mozogni, akkor

abből ötször annyit tarthatok, hiszen a

veszteségem ugyanannyi lesz. És így a

volatilátás így függ össze sok

mindennel, tehát a kockázattal, de ha

részvény árfolyamokkal is, hiszen ha egy

olyan rezsimbe megyünk, ahol csökken a

kockázat, csökken a volatilitás, akkor

ott elkezdenek ezek a az így dolgozó

algoritmusok több részvényt venni,

hiszen csökken a kockázat. ugyanazokból

a részvényekből többeket tarthatok.

[horkantás] Na ez a ez a hogy a

volatilitás hogyan hat például a

részvény árfolyamokra. És volt

2021-22-ben a méltán világhírű balási

pozsártétel, ami most manifesztálódott.

Tehát nekem is már újra össze kellett

raknom, hogy mi volt az, de akkor az

volt, hogy volt a ugye jöttünk ki a

covidból és az embereknek sok pénzük

volt, nek hirtelen elkezdtek költeni, és

ebből lett egy infláció. És az az

abszolút helyzet állt elő, hogy a

jegybank az ugye mit csinál, mint egy

behem, hát úristen, infláció van, akkor

kamatot kell emelni. Pedig hát nyilván

egy covid infláción ugyanúgy, ahogy egy

hormózi olajár emelkedésen semmit nem

segít a kamatemelés. De ők ezért

csinálták és akkor ekkor volt az, hogy

én is meg Pozsár Zoltán is elkezdett

amellett érvelni, hogy ez egy fasszság.

Igazából például amivel sokkal jobban

lehetne küzdeni a Fednek a a az infláció

ellen, az a vagyonhatás lecsökkentése,

mert akkor ugye a részvények is

borzasztóan szágulttak, abból is

rengeteg pénzük volt az embereknek, azt

is költötték. Na de hogyha a Fed

megnöveli a volatilitást, és úgy tudja

megnövelni a volatilitást

legegyszerűbben, hogy egyszerű, hogy

például abbahagyja a forward guidance,

tehát a a piacot egy jó sokkal nagyobb

bizonytalanságban tartja, amit most a

mostani Fed csinál, nem hajlandóak,

tehát úgy kommunikálnak, hogy ők na

gyerekek, nem mondjuk meg, hogy mi lesz

a jövőben a Fedben, találjátok ki, és

ettől megnő a bizonytalanság, megnő a

kockázat, megnő a volatilitás, és

hirtelen esnek a részhvőárfyamok. Tehát

cet padribusz attól, hogy a implik,

tehát az ilyen várt volatilitás megnő,

attól esniük kell a részvény

árfolyamoknak. És ez volt akkor az

elképzelésünk, hogyha a Fed így veri

agyon a részvény árfolyamokat, akkor

kisebb lesz a vagyonhatás, kevesebbet

tudnak költeni az emberek. Na és most ez

történik. A Fedes csinálja, és a japán

egybank is egy kicsit ezt csinálja, mert

a japá egybank meg ugye ott ott meg a

jelen folyamatos gyengülése az, ami

probléma, nem probléma, mindjárt

beszélünk róla, akkor átalom a szót. De

hogy egyszerűen a jegy apá jegymag egy

szót se szól senkinek, hogy akkor mi

van, mivel mi lesz. Néha megérkezik a

piacra és odakúr egy csomó jelent, nem

fordítva, megvesz egy csomó euró

dollárt, erősíti a jelent és de ilyen

váratlanul. Tehát

>> hogyha elad eurót vagy dollárt és veszi

a jent. De igen,

>> nem tudom mit mondtam. Tehát jent

vásárol, mert itt ugye most a ilyen

erősödése az, ami ki megijeszti azokat,

akik folyamatosan carry tradelnek,

valami folyamatosan a jengyengülésére

játszanak. Ö, és ezeket megijeszti,

bizonytalanságban tartja, és így

próbálja egy kicsit a volatilitást csö

növelve, a félelmet gerjesztve a jent

összeomrasztani. Ebből a szempontból.

Hát én csártom. Na és örülök, hogy végre

ezek ezek itt eljöttek ezek a ezek a

jegybanki eszközök. Na tessék, most

akkor te beszélj erről a amiről akarsz.

[nevetés]

>> Hát volt egy-két lágazása.

Vanadnék ennél az újvonalas közgazdasági

témánál, a tételeteknél. [nevetés]

Nagyon helyes.

>> Én ezt inkább úgy értelmezem, hogy ez

egy ez egy lába a monetáris

transzmissziónak. Tehát amikor a a

hagyományos ortodox világot nézzük és

aggódik a jegybank az infláció miatt és

kamatot emel, akkor valójában

[horkantás] szeretne hatni a a

fogyasztásra. és akár hogyha egyébként

megnő, tehát ugye ez azért a a modern

időszakban ilyen jelentős Amerikába is

szerintem, tehát valahol a 2000-es évek

utántól a vagy a 2000-es évek elejétől

kezdődően a a részvénytulajdonlás és

akkor valószínűleg tényleg a

fogyasztásba

a részvény árfolyam és a részvénypiac

teljesítménye is egy faktor, de ugye

ezek mögött azért lehet egy közös

magyarázó faktor, hogyha magasabb a

kamat, akkor adott esetben a

részvényértékeltségek

tankönyven, tehát azok között azért van

egy kéne legyen egy függvényszerű

kapcsolat, az lejjebb tud jönni, hogyha

hozzánok magasabbak és egyébként a a

fogyasztás is visszaesik. Szóval

szerintem ez így azért ott van a Fednek

a világképében, amikor kamatot emel,

hogy ő azért jól van azzal, nem akar

részvénypiacot összeomlaszni, az biztos,

hanem inkább csak lejjebb akarja húzni

egy picit, meg hatni akar a a

fogyasztásra, és ebből akar egyébként

egy számára [horkantás] beláthatóbb

inflációs környezetet kihozni. Azt ő is

érti, hogy van egy csomó olyan faktor az

infláció, amire nincs hatása, de ez nem

jelenti azt, hogy arra nem gyakorol

hatást, amire van. Tehát hogyha ő neki

inflációs cél van, akkor lehet, hogy egy

picit jobban kell a fogyasztásra hatni

adott esetben, hogyha valami más külső

sokk okozta az inflációt. Nem biztos,

hogy ez egy jó mindset, de szerintem

valahogy így gondolkodnak a jegybankok.

Szóval ez a valsi pozsártétel

ez szerintem igazából ezt a lábát

mutatja be, ami a 2000-es évektől egy

egy dominánsabb faktor a a fogyasztásb a

vagyonhatás. [horkantás]

>> Na de beszélj a japánről például. Erről

akartál beszélni vagy nem akartál

beszélni?

>> Igazából a a ilyen azt szerintem most

egy izgalmas téma lehet egy dolog miatt.

Nem is a japán egybank miatt, sokkal

inkább a

az amerikai beavatkozás miatt nekem az

volt inkább izgalmas. Tehát először a

japán jegybank vett egy csomójánt. Ő

>> idől időrül időre a a ilyen piacon

beavatkozik a japán egybank. És ugye nem

nem feltőlenül kéne neki, tehát neki is

van egy ennél evidensebb eszköze a

kamat, amivel egyébként a jent ha

akarná, akkor odarakná, ahova szeretné.

Van bőven mozgástér arra, hogy a jeng

gyengülést megállítsa. De ugye szerintem

itt igazából az van, hogy évtizedekig

küzdött a japán jegybank azzal, hogy

defláció vagy defláció körüli állapotban

van a japán gazdaság folyamatos

monetáris lazításokkal, nagy

kötvényvásárlási programokkal.

Szerintem ők kontrollálták is a

valamilyen időpontban 0%-on a 10 éves

kötvénynek a hozamát, és megvettek

mindent, hogyha a fölé ment, de lehet,

hogy ez fél%-on volt, már nem emlékszem.

Lehet, hogy azt fokozatosan engedték föl

a jel. Szóval nagyon agresszívan benne

volt a a japán egybank a a

tőkepiacokban, és nagyon agresszívan

próbált inflációt gerjeszteni. És akkor

most vég elérkeztünk egy olyan

állapotban, ahol van Japánban valamennyi

infláció, és ezt nem akarják szerintem

elrontani. Tehát ők abba a mindsetben

vannak, hogy ha ha tankönyvén kezdenek

el működni, és elkezdenek kamatot

emelni, akkor ideje korán letörik ezt az

inflációt, és visszamennek ugyanabba a

küzdelembe, ami ami korábban is volt.

Úgyhogy szerintem emiatt nem nyúlnak a

az irányadóeszközhöz. Viszont a hosszú

hozamok azok mennek szépen föl Japánba,

ugye amit ami amibe nem avatkozik bele

explicit módon a a jegybank. Szóval

valójában azért a várakozás az az, hogy

nyilván ebből a mostani rövid

kamatkörnyezetből majd ki kell lépni a

japánoknak, illetve folyamatosan

értékelődik le a jelen. És akkor ez a

leértékelődés ez részben igazából ebből

van, hogyha azt várod egy jegybanktól,

hogy irálisan alacsonyan fogja tartani a

rövid kamatot az inflációjához képest,

mert hogy most ez látszik, akkor

valójában nyilván annak a devizának a

kredibilitása romlik, és az egy

klasszikus elinflálandó

finanszírozás ide vissza lesz a piacon.

Viszont az új láb ebbe inkább az, hogy a

ugye most már az amerikaiak is

beavatkoztak a a japán piacán, amire én

azt gondolom, hogy azért csinálták, mert

hogy valójában nekik az ha időről időre

be kell avatkozni a ilyen piacon a japán

jegybanknak vagy japánoknak, akkor azt

jelenti, hogy ők a saját amerikai

államkötvényeiket adják el, abból van

dollárjuk és abból vesznek jent. Viszont

ugye ez viszont felfelé tolja a

>> ezzel fölverik az amerikai hozamokat.

Ezt nem szeretik. Donald Trump nem

szeret,

>> de de igazából érthetően nem szeretik,

mert hogy nagy az amerikai adósság, és

minél magasabb annak a kamata, annál

fenntartatlanabbnak tűnik,

>> mert ugye várjál, van még egy hatás az

amerikai piacon, ami szintén semmi köze

a a Fedhez, hogy azt hisszük, hogy

akkora beruházás igénye van már az

AI-nak, hogy kiszívja a

megtakarításokat. És hogy ha meg ha ki

kiszívod a megtakarít eltűnnek a a azok

a pénzek, amik megvennék a kötvényeket,

akkor a kötvényeket el kell adni. a

kötvények árfolyama esik, a hozzámok

emelkednek és és ugye így így függ össze

az utolsó témánk az egész, tehát hogy

Amerikában sokféle nyomás van a ami

fölfelé nyomja a hoamokat. Arról is

berakunk káblát, mennek is szépen

fölfelé.

És akkor nem akarják ezt tetézni azzal,

hogy még a japánok eladják az amerikai

kötvényeiket is.

>> Igen, szerintem ez ilyen jelzésértékű

volt. Hát amit a Zsolt mond, az igazából

egy olyan folyamat, ahol valójában a

2000-es 2010-es években volt ez a

Savings GL nevű fogalom, ami a kínai

többletmegtakarítást

takarta, ami finanszírozta a például az

amerikai államháztartást is. Tehát

amikor a kínaiaknak küleskedelmi

többlete keletkezik dollárba, akkor

dollárból vesznek treasuryt, és akkor az

lent tudja tartani a hozamokat, főleg

akkor, ha nincs egy nagy beruházás a

búav világban. És akkor ebben lett egy

változás az AI miatt, hogy hogy egy

nagyon nagy kepex ciklust elindítottak a

nagy technológiai cégek, és ez

valamennyire azért szétgyűrűzik a a

piacon. És mi azt gondoljuk, hogy a reál

hozzamemelkedésbe ez az egyik domináns

faktor, tehát hogy keresi azt az

egyensúly pontot a a Reálhozam dollárba

és minden más devizába is, ahol a ahol a

van ahol a megtakarítók már ahol eléggé

megnő a megtakarítási arány, mert ugye a

jövedelemből a háztartások fogyasztani

is megtakarítani tudnak, és hogyha

egyébként elég attraktívak a hozamok,

akkor többet fognak megtakarítani,

kevesebbet fogyasztani. Ugye erről szólt

a Fed kamatemelés, meg a balási

pozsártétel kapcsán is a ortodoxabb láb,

tehát nem a vagyonhatás, hanem a a

fogyasztási láb. És hogy valójában ez a

probléma, ez azért ott kicsapódik, hogy

ahogy megy föl a reál hozzam, úgy tűnik,

egyre fenntarthatatlanabbak az amerikai

[horkantás] költségvetés, mert hogyha

attraktív mondjuk 2-3%-os reálamot

befixálni, mint befektető egy Amerika

államkötvényem, az azért nyilván annál

fájdalmasabb a kibocsátónál. És akkor

az, hogy mit tud kezdeni ezzel az

amerikai állam, ez egy nehéz kérdés. De

vannak ennek ilyen leágazásai, mint

például nem akarják, hogy még a japánok

is tetézzék ezt. Ezért inkább azt

mondják, hogy ők a saját tartalékaikból

adnak el például eurót most, és abból

vesznek japán jent. És ezt tették

szerintem relatíve agresszíven, és azért

agresszíven, hogy aki egyébként japáján

sortol, az rosszul érezze magát. ő ne

akarjon újra japáján sort toolni, vagy

legalábbis legyen egy olyan része a piaz

>> megnövelik a volatilitást

>> megnövelik a volatilitást valójában és

költségesebbé teszik ezen keresztül a a

jensortolást, de hogy ez nyilván egy

ilyen nagyon-nagyon tüneti kezelése a

problémának, tehát hogy ez nem fogja

megoldani a vagy nem fogja ellent

tartani a amerikai hosszúamokat, ahhoz

nyilván inkább az kéne, hogy találjon

egy egyensúly pont még egyébként ennek

egy másik faktor a költségvetés, tehát

hogy ott van egy folyamatos probléma az

amerikai költségvetéssel, hogy közelében

sincsenek abba, hogy legalább a a

elsődleges egyenleget nullába húzzák, és

nyilván ez is nyomasztja azért, tehát én

én nem tudom személy szerint jól

szétszálazni azt, hogy a 2022 óta tartó

amerikai reálhozó emelkedésben,

szerintem van egy faktor, ami a

kreditriszk valójában, tehát az amerikai

költségvetés fenntartatlanságáról szól.

Van egy faktor, ami a közbe megugró AI

beruházásokról szól, és ez tolja följebb

a a hozamokat, illetve van egy nominál

faktora is, ami az inflációs várakozások

megemelkedéséről szól, de meglepő

mondani, ez a kicsi faktor, tehát hogy

nem nem ez az, ami drive-olja az

amerikai kötvényohmamokat, hanem sokkal

inkább a a reál hozzam oldal. Úgyhogy ez

szerintem azért volt csak érdekes, mert

hogy ez egy ilyen kicsit ilyen

kétségbeesett lépésnek tűnt nekem a a

Amerikai Treasurytől, hogy neki

egyébként miért kell a ilyen piacot

rugdosnia. Nekem nem kétség, nekem

tökösnek.

>> Tökösnek

>> unortodoxnak.

>> Tehát mi az össze összeomlasztani a

részfénypiac?

>> Hát jó, csak hogy van egy nagyon mélyen

gyökeredző problémád. Neked alapvetően a

költségvetéseddel foglalkozhatsz

mindkettővel, de neked alapvetően a

költségvetéseddel kéne foglalkozni.

Nincs n Fednek nem az vagy e tehát hogy

azért mondom, hogy a Fed, ha Fedulna

ehhez a piachoz, ugye ő akkor azt tudná

csinálni, hogy dollárt hoz létre és

abból vesz jent. Tehát gyakorlatilag a

saját tartalékaiba megnöveli a ilyen

súlyát, és nem amerikai treasuryt vesz,

mint mondjuk a Q idején, hanem helyette

a jelent venne. Ez nyilván egy kicsit

azért fura is lenne szerintem. Ráadásul

az ő neki ugye vagy az amerikai trének a

tartalékai az ugye aranyba vannak, mert

hogy a legtöbb országnak a tartalékai

azok euróban meg dollárban vannak, de

ugye nyilván neki nem dollárban van. És

a nagy része az akkor arany meg még

akkor ezek szerint van valamennyi euró

meg ilyen. Szóval ezek közül tudsz

alokálni. Szóval ponton túl neked a

aranyadat kell eladnod, hogyha egyébként

ilyent akarsz venni. És

>> azt ne adja el, mert most vett most

indult most indult el az aranyezős bu.

Ne ne figyeljünk oda. Jó be is beszállt

az aranyezős buliba még időben.

>> Reméljük Beszent is tud róla, hogy

aranyból [nevetés]

>> ne azt öljük meg.

>> De kérem ők se akarják. Tehát valójában

ők se akarnak. Én azt érzem el, aranyé

csak egy ilyen érdekes kérdés, hogy itt

azért abszolút nem a problémát oldod

meg, hanem ilyen kis tületi kezeléseket

csinálsz, aminek persze lehet, hogy van

értelme, de de mindegy. Ez érdekes

jelzés volt, hogy fáj nekik a hozam, és

és valamit akarnak ezzel csinálni.

Tehát, hogy erre mindenképpen szerintem

egy jelzés volt a részükről. Ugye ezzel

kapcsolódik be, hogyha azt mondjuk, hogy

a korlátozó tényezője az amerikai

külpolitikai beavatkozásnak a a hosszú

hozam.

ezen is látszik, hogy fáj nekik zam, nem

csak a ha az iránnal kötjük össze, hanem

azzal is, hogy a ilyen piacon

beavatkoznak.

>> Na, [sóhajtás] megmondom, mi fáj még

buzaul alig volt AI, képzeld el, hogy

>> tessék azért volt,

>> de de ez a része nem volt. Ugye én járok

táncolni és van, ahol DJ zene van, és

van olyan DJ, ami lelkesen rak be AI

zenét, de vannak táncosok, akik azt

mondják, hogy ők nem akarnak AI zenére

táncolni. A DJ azt mondja, egy

rasszizmus, nem mindegy, hogy honnan jön

a zene, hogy emberből vagy AI-ból, ha jó

zene, akkor jó zene és táncoljunk rá.

Na, szóval már ilyen tudják, hogy a az

AI zene, vagy csak azért tudják, mert

mondják neki

>> onnan tudod, hogy AI zene, hogy jó, és

még sose hallottad, tehát hogy hogy nem

születnek csak így jó dalok,

kivéve az AI-ból, mert abból születnek

jó dalok.

>> De hogy az AI amit csinál, az ilyen én

ilyen átlagosan jó. Tehát gondolom hog

ilyen nagyon jót nem be csinál, tehát

hogy miért csinál? Én azt gondolnám,

hogy ő ő tud egy ilyen fülednek kellemes

hangzást csinálni, és pont. Tehát jó,

hogy eddig eddig gondolnám.

>> Hát most nekem se tetszenek, de ugye a

az, hogy melyik zene tetszik, abban

benne van a a múltja a zenének. Tehát

hogy tehát hogy ezt már hallottad

sokszor, mit tudom én, Fenyőmiklóstól,

és akkor ezért jó. Tehát hogy ez ez nem

lesz benne az AI zenében. Tehát vannak

ilyen érzelmi szálak. Az, hogy

objektíven milyen zene jó, azt nem ezt

nehéz megmondani. Hát most ez ez ez erre

nincs ilyen válasz, hogy hogy ez a jó

zene. Nem, szerintem arra van, hogy egy

dallam az ül, tehát h szerintem elég

egységes. Meg

>> eg dallam akkor fog ülni, ha egy csomó

rádióadó leá eljátsza, és egyre több

érzelmi szál kötődik hozzá, és tehát,

hogy nem, tehát nagyon sok olyan dal

van, am tudod, hogy elsőre meghalod, és

úristen, mi az a szar, és aztán amikor

24-re hallod, akkor már azt mondod, hogy

jaj de jó, mindenki erre táncol. Tehát,

hogy hogy nehéz ezt el csak így

önmagában ez ez érdekes, hogy hogy az AI

zenét így elkezdték utálni emberek, a

táncosok meg szeretni a DJK, vagy hát

néhány DJ nyilván. Nagy

>> DJnek tök jó a nem? Tehát, hogy neki

azért ez egy ilyen olcsó megoldás,

legalábbis valakinek ez egy

>> mézog gondolod ez a DJ fizet a

>> nem csak, [nevetés] hogy a úgy értem,

hogy olcs megoldás, hogy úgy tudsz egy

új nem tudom mixet összerakni, hogy nagy

effortod nem volt vele.

>> Igen, ezért ezért került be itt is, hogy

de hát gyerekek, hát hogyha akarunk új

zenét most izé, érted, 100 egység AI

zene van és egy egység real zene, akkor

igen, akkor nyúl hozzá kell nyúlnunk az

AI zenékhez is. Na hát szóval már így a

tánc zene és táncpiacot is megmozgatta

az AI. Csak ezt akartam behozni

búcsúzaul. Na, szervusztok.

>> Sziasztok.

P [zene]