Sziasztok! A mostani videóban újra

mesterséges intelligenciázni fogunk. Ez

azért van, mertogy az egész tőkepiacnak

ez a legizgalmasabb kérdése szerintem,

hogy ez a forradalom mit és hogyan

alakít át a világunkba. És persze adott

az alapkérdés, hogy ez az egész túl

van-e hypeolva, meg hogy buborékban

vagyunk-e vagy sem, és hogy megtérülnek

íg ezek az adatközpont beruházások. Hát

ezekre a kérdésekre különben a

legfrissebb jogos jelentések azok így

részben választ is adnak szerintem. De

mielőtt belevetnénk magunkat a témába,

elmondom, hogy ennek a videónak

támogatója is van. Az IT szektorban

mozgó, a magyar tőzsdén is jelenlévő, a

nemzetközi piacokra is dolgozó Gloster,

aki az új vezérigazgatóval, Csillag

Péterrel és az Érthető Pénz YouTube

csatornával együtt online dmentes

előadást szerveznek, ahová téged is

várnak. Link a videó alatti leírásban.

Szóval a mostani videóban nem lesz

semmiféle világvége, semmi

összeomlásvárás,

számokra alapozott óvatos optimizmus jön

a következő percekbe. Ha azt szeretnéd,

hogy az AI optimizmus feltöltse a te

lelkedet is, akkor fussd át Andy Jessy

részfényeseknek írt levelé. Hát oké,

nyilván elfogult egy kicsit, mert az

Amazon idén vagy 200 milliárd dollárt

költ, főleg mesterséges intelligenciahoz

kötődő beruházásokra. De hát mégis csak

egy hiteles ürge, ugye az egész Amazon

webszervis üzletek kialakítása az ő

nevéhez fűződik, és annak kapcsán és

anno ugye folyamatosan pesszimista volt

a piac. Ilyeneket mondta nekik, hogy

hülyék vagytok, ne csináljátok, aztán

tessék. A legutóbbi negyed évben is ez

adta a profit nagy részét az Amazon

esetében. Szóval az Amazon vezér szerint

a kérdésekre, hogy buborékban vagyunk-e,

túl van-e hypeolva az egész, és hogy

megtérülnek-e ezek a beruházások, a

válasz nem. Nem, és határozottan igen.

Ezt a mesterség és intelligencia dolgot

az elektromosság elterjedéséhez

hasonlította, amikor mindenki látta

előre, hogy ezzel marha jól lehet

világítani, meg kényelmesen, de hát azt

már csak nagyon kevesen gondolták, hogy

ez az elektromosság így minden gyárat,

minden termelőegységet átalakít a

földön. Az elektromosság

diadalmeneteléhez kellett vagy 40 év, de

ez itt most nagyságrendekkel gyorsabb

lesz, legalábbis Andy Jessy szerint. És

én ezt elhiszem neki. Hát tényleg úgy

pörögnek a dolgok, amilyet még soha idős

életben nem látunk. A CH GPT olyan

gyorsan szerzett közel 1 milliárd

felhasználót, amit még soha nem látunk a

földön. Oké. A Google is szépen menetelt

nekik könnyebb volt, mert mégis csak ott

van 4,3 milliárd ember, aki használja a

szolgáltatásaikat a földön. Az viszont

már tényleg a Google zsenie, hogy

miközben 750 millió ember már ott lóg a

gemen, álljon, a keresés biznis

árbevétele meg 19%-kal nőtt éves alapon

a legutolsó negyed évben, szóval így

szuperügyesen egyensúlyoznak. A 2021-ben

alapított Entropic, akinek csapata az

Open AI-ból vált ki, 30 milliárdos

árbevételnél tart, és az év végére így

okos elemzők szerint akár a 60 milliárd

dollár is meglehetne, hogyha lesz vagy

lenne elég számítási kapacitásuk. Az

1975-ben alapított Microsoftnak 36 év

kellett a 60 milliárd dolláros árbevétel

eléréséhez. hogyha ez így öt-h év alatt

összejön az Entropicnak, hát az egy

irtózatos bombasiker. Hát kábé ezért

lett már ittólag 900 milliárd dollárra

értékelve a legutóbbi tőkeenés

alkalmával. Visszatérve az Amazon

optimista vezérére, a giga beruházások,

adatközpontépítések hatására hát

szabadkes alig maradt a kasszába, de

ezek holi rövidtávú dolgok szerintem már

középtávon, ami általában ilyen másfél

két évet jelent egy cégvezetőnél, szóval

már középtávon meglesz az eredménye. És

az egész, amit most átélünk, ez egy

ilyen egyszer van az életben lehetőség

szerinte. az egyetlen korlátja a

fejlődésnek, különben jelenleg az

energiahiánya. Az Amazon Webszerví

amerikai adatközpontjainak energia

felhasználása most káb. 6 GW. És hogyha

mondjuk nem mennek a légkondik nagyon,

szóval egy ilyen gyengébb napon New

Yorkba, hát akkor nekik ugyanannyi az

energiafelhasználásuk.

És ezt az Amazon 2027-ig meg akarja

duplázni. Nem véletlen, hogy a Buffet

nélküli BKS közgyűlésen Gregből is arról

beszélt, hogy hát nagy növekedéseket lát

a BKS energia üzletében, főleg így a

felhőszolgáltatókra alapozva. Persze,

hát 2026 májusában a növekvő

energiaigény felfedezése az úgy lehet,

hogy már késő a szektor régóta

növekszik. És hát úgy olcsónak se

mondható szerintem persze van amerikai

energiaszolgáltató ETF is, hogyha valaki

feltétlenül ilyet szeretne. Ugye a

mesterséges intelligenciára kapaszkodva

az egy jó ötlet. Lehet, hogyha az ember

azt kezdi el követni, hogy ezeknek a

nagy felhőszolgáltatóknak hova folyik a

pénze, és azokat a cégeket nézi. Ugye

áramszolgáltatók, gázturbínagyártók,

adatközpont építő cégek, szerverépítők

tartoznak ide, de hát ezek így

jellemzően mind szárnyalnak most, amikor

ezt a videót felveszem, de lesznek még

itt különben hullám völgyek, pár

holnapja meg voltak is. De

visszakanyarodva a nagy AI költő négyes

fogatra, hát lényegében megerősítették a

2026-os korábbi számaikat, már ami a

pénzköltést illeti, a Meta 20 milliárd

dollárral többet költ, mint korábban

mondtam. magasabb memóriárakra

hivatkozva. Hát esett is az árfolyam

10%-kal. Amúgy könen csodálatos számokat

tett közé a cég. Az előző negyed évben

is hasonló volt a sitó. Akkor pont

örültek az AI költéseknek, mert hogy

azok meg fognak térülni. Hát persze

Markenberg most is hangsúlyozta, hogy

ezek a jövőben meg fognak térülni, de

hát minden cégvezető mindig ezt mondja.

Sokkal inkább arról van szó, hogy minden

tök szép, jó volt a metánál, de a

várakozásokat nem sikerült olyan

bombasztikus módon überberelni.

Vélhetően a Microsoft is ezért esett,

meg amúgy ott is rendben volt minden. De

visszakanyarodva a nagy kérdésre, hogy

az AI beruházások megtérülnek így, hát a

három nagy felhőszolgáltató árbevétele

negyed éves alapon továbbra is ilyen

szépen növekszik. Amazonnál,

Microsoftnál közel 30%-os növekedést

látunk. Az alacsonyabb bázisról induló

Google esetében 60%-ot. És nem csak az

árbevételnő, hanem a profit is a

felelhőszolgáltatáshoz kapcsolódóan.

Ezek a Google számai, de a Microsoft

esetében is hasonlót látunk. Mindhárom

cég esetében sokszor elmondták már, hogy

keresleti a piac, hogyha 30-40%-al

nagyobb számítási kapacitásuk lenne

hirtelen, azt is el tudnák egyből adni.

Hát ugye ezért van az, hogy ezeket a

giga beruházásokat felpörgetik, meg

azért is, mert a rendelésállományok azok

folyamatosan halmozódnak. Meg hát látják

a piac fejlődés irányát. Az más kérdés,

hogy hát a cash, a készpénz ezekből a

korábbi pénzgyárakból eltűnt, de azért

mégis csak jó ír, hogy hát lényegében

saját pénzből finanszíroznak mindent,

bármikor be tudják húzni a féket, de

egyelőre csak a gázpedált látják, hogyha

a két versengő céget, nyelvi

modellkészítőt, az Entropicet és az Open

AI-t nézzük, akkor itt ugye két

feltételnek kell megfelelni ahhoz, hogy

így bazi nagyot robbantsanak a piacon.

Kell egy szuper nyelvi modell és

elegendő számítási kapacitást kell

vásárolni, az ügyfeleidet ki tudjad

elégíteni. A pénz egyelőre ugye a

kódolásban a vállalati felhasználók

területén van. Itt az Entropic lépett

először. Dario modell letette az

asztalra a legjobb modelleket, de a

pénzköltésben óvatos duhaj volt, és a

nemrég debütáló mitosz modelljüket

vélhetően azért nem tették széles körben

elérhetővé, mert nem bírták volna

számítási kapacitásokkal kielégíteni az

ügyféligényeket. Ez a mostani 40

milliárd dolláros Google deal hát azért

szintén én számítási kapacitásról szól

lényegében. Ezzel szemben az Open AI az

merészebben költött. És a most debütáló

chat GPT 5.5 az így jó visszajelzéseket

kapott. Kódolásba feljött a mitos

szintjére, legalábbis sokak szerint. Ez

is ilyen cyber modell, vagyis segít a

kiberbiztonság területén. Szóval az open

AI-nak általában rossz a sajtója, vagy

rosszabb, mint a többi hasonló cégnek,

de simán lehet, hogy most előnybe

kerülnek. Az Ilon Másféle per ugye azt

tesz jót nekik. Emiatt lehet, hogy

csúszik a tőzsdére menetel és az is

lehet, hogy szemmentől elbúcsúzhatunk,

mint vezérigazgató. Mondjuk azt a fene

se tudja, hogy mi lesz a per vége, de én

azért arra tippelnék, hogy ki fognak

egyezni is, hogy má tulajdonrészt fog

kapni az Open AI-ba. Ha már odaértünk,

hogy kinek miben van részesedése, a

Google-nek van 7%-os tulajdonrésze a

SpaceX-ben, 15% körüli részesedése az

Entropicban. Hát ezeken ilyen 100

milliárd dolláros nyereségeket

könyvelhettek el eddig, de az Amazonnak

is van káb. 8%-os részesedése az

Entropicben, ami a legfrissebb 900

milliárd dolláros értékeltség alapján

jelen 52 milliárd dollár körül van. Az

Open AI-nak meg a legnagyobb tulajdonosa

27%-kal. a Microsoft, amihez szintén ér

vagy 200 milliárd dollárt, vagy afölött.

Tehát a három legmenőbb cégen, ugye

SpaceX, Antropic, Open AI, ezek a

tőkeerős gigászok igazatosan sokat

kerestek eddig. Bár ez csak ilyen

virtuális profitas tény. Valószínűleg a

részesedés értéknövelései is szerepet

játszott abban a dealben, amiben a

Microsoft elengedte az exkluzivitást, és

más is árulhatja az Open AI

szolgáltatását, például az Amazon

cserébe a Microsoftról lekerül a teher,

hogy egyedül neki kell biztosítani az

Open AI számítási igényét, közben meg az

Open AI tudásbázisához továbbra is

hozzáférnek. Ugye itt ez izgalmas

kérdés, hogy ki mennyit nyer majd ezen a

mesterséges intelligencia a biznisen.

Hát egyelőre az látszik, hogy a korábbi

domináns pozícióban lévő szoftveres

cégek, akik így lényegében egy adott

területen kicsit monopolhelyzetben

voltak, és cashbe úszkáltak, és nem állt

a pénzük drága eszközökben, mert a

Google, Microsoft ugye Amazonnak azért

korábban is voltak fizikai eszközei

raktárok miatt, de most már ezek a cégek

mind tele vannak ingatlannal,

adatközponttal, benne gyorsan

amortizálódó chippekkel. Szóval kicsit

olyanok lettek, mint egy ilyen klasszik

régi vágású iparvállalat. És a cash meg

közben eltűnt a mérlegekből. A kérdés

ugye ki keresi a pénzt az éon a jövőben?

Az adatközpont az szerintem olyan lesz,

mint egy ilyen közműszolgáltató. Víz,

áram, gáz, internet mellé bejön a

mesterséges intelligencia is. Ezt a

folyamatos hozzáférést segíti majd az

Amazon Leo projektje, ahol a SpaceX,

Starlingses hasonlóan műholdak ezreivel

bárhonnan internetelérést biztosítanak.

Így az Amazon adatközpontjához bárki

bárhol, bármikor hozzáfér. De a távoli

jövőben ezen az adatközponton olyan nagy

pénz szerintem nem lesz, mint ahogy az

internet szolgáltató se egy aranybánya.

A kérdés ugye, hogy milyen szoftveres

szolgáltatásokat tudnak hozzácsapni,

mert mondjuk a kettővel együtt már jól

lehet keresni. Ugye ott vannak a nyelvi

modellek, chat GPT, Cloud meg a társaik.

Ez már egy ilyen magasabb szint, de

fölött is van egy szint, ahová mindenki

fel szeretne törni. Ez pedig a nyelvi

modellek segítségével maguktól feladatot

megoldani képes AI agentek szintje. Itt

a legkönnyebb kiénekelni a pénzt az

ügyfelek zsebéből és ezeket fogjuk a

jövőben használni. Akár szóbeli

utasításra utalják a számláidat, kezeli

a mélyeidet, meg egy csomó mindent

fognak csinálni helyettünk. Olyanokat,

amiket még nem is gondolnál. És ez nem

science fiction, ez már itt van. És az

elkövetkező hónapokban így bazi nagyot

fognak robbanni és ott lesz a nagy

királyság. hogy a feladatmegoldó

agentekhe egy kicsit lehetnek elfogultak

egyik vagy másik nyelvi modell irányába,

hogy melyiket használják. Nem véletlen,

hogy az Open Clow megjelenése óta hát

ezen pörög a Google Open AI,

valószínűleg a Meta is, az Amazon Alexa

is majd egy ilyen agent lesz a jövőben.

Az Entropicnak különben van már ilyen

megoldása, de bármiben lefogadom, hogy a

Microsoft Meta, Google 3-as idén

bemutatja a sajátját. Valószínűleg nem

az év vége fele, hanem hamarabb. De a

lényeg, hogy a mostani negyed éves

adatok azt mutatják, hogy a számok azok

megvannak. Nem csak a pénzköltés van

ott, hanem árbevételek szintjén is

realizálódik a dolog. És ezek ugye

fokozzák, hogy megerősítik azt a

várakozásokat, hogy itt lehet értelme a

további pénzköltésnek. És ez az egész

folyamat már most is kihat az amerikai

GDP-re, véletően a Fed kamatpályára is.

Szóval már most is mindennek ez az

alfája és az omegája. Hogyha különben

ezeket a cégeket nézzük, akiről most szó

volt, Metal, Google, Microsoft, Amazon,

akkor ezek így jó minőségű cégek tovább

is kiváló állapotban vannak. Olyan

szuper olcsóság nincsen, de hát ilyen

nyolc nagy isten 9%-os hosszútávú

tőzsdei hozamot belelátok mindegyikbe,

de ilyen szuper akcióról messze nem

beszélünk. Hogyha valaki akciót keres,

akkor az a szoftveres cégek házatájá

lehet, amelyek nagyon össze vannak

zuhanva. Itt ugye az a nagy kérdés, hogy

melyik lesz az a szoftver cég, aki

behozza ezeket a mesterséges

intelligenciás agenteket, és át tudja

állítani a saját szolgáltatását a

felhasználó alapú számolás számításról a

feladatmegoldás alapura. Ezen dolgozik

mindegyik. Sales force, service, no. Már

különben tettek is komoly lépéseket a

célelérése érdekében. Akinek is

sikerülni fog, és ez az átállás

zökkenőmentes lesz a következő negyed

évek után ott a árfolyamban is majd ezt

láthatjuk. Na, ennyi fért a mostani

videóba. Köszönöm szépen a figyelmet.

Szóval a lényeg, lényeg az emberek, hogy

a mostani negyedéves számok azért

alapvetően megerősítették azt, hogy így

a mesterséges intelligencia házatáján

minden rendben van, pénzköltések

továbbra is menni fognak, ami

természetesen a chipgyártókra is kihat,

azok se fognak esni a következő

időszakba. Köszönöm szépen a figyelmet.

Ha a videó segítségedre volt, tetszett,

akkor megosztás, feliratkozás, valamint

hát várom a kommenteket szeretettel.

Köszönöm, hogy itt voltál. Sziasztok!